纸企加速抢市场 太阳纸业豪掷70亿扩张

查股网  2024-04-20 03:42  太阳纸业(002078)个股分析

本报记者 陈家运 北京报道

太阳纸业(002078.SZ)正在加速其市场扩张步伐。

4月9日,太阳纸业发布公告称,拟实施广西基地南宁园区林浆纸一体化技改及配套产业园(二期)项目,总投资不超过70亿元,建设年产40万吨特种纸生产线、年产35万吨漂白化学木浆生产线、年产15万吨机械木浆生产线及相关配套设施。

在造纸行业内,不仅太阳纸业在积极布局。《中国经营报》记者注意到,玖龙纸业(2689.HK)、山鹰国际(600567.SH)、五洲特纸(605007.SH)等公司也纷纷展开大规模造纸项目投资,以应对日益激烈的市场竞争。

中研普华研究员陈博告诉记者,太阳纸业此次大规模投资,旨在通过产能扩张和产品多样化来增强市场竞争力,同时也是对国家政策及市场需求的积极响应。随着下游需求的稳步增长和政策支持的加码,行业龙头企业通过加大投资规模来巩固和扩大市场份额,以实现规模效益和业绩增长。

加码产能

4月9日,太阳纸业发布公告,计划总投资不超过70亿元,实施广西基地南宁园区林浆纸一体化技改及配套产业园(二期)项目。该项目将建设年产40万吨特种纸生产线、年产35万吨漂白化学木浆生产线、年产15万吨机械木浆生产线及相关配套设施。

太阳纸业证券部人士告诉记者,该项目审批手续基本办理完成,后续建设不存在问题。

早在2022年,太阳纸业就以15亿元收购宏瑞泰纸业(由南宁劲达兴纸业破产重整而成立),收购资产主要包括厂房设备(年产能纸浆15万吨、造纸20万吨)、2000亩工业用地、能耗指标等。在此基础上,太阳纸业与南宁市政府签订合作协议,当地政府批准将厂区扩建至3000亩并建造港口,公司拟投资200亿元新建525万吨林浆纸一体化及配套产业园项目。

从地理位置来看,广西南临北部湾,西南与越南接壤,临近东南亚地区,交通运输便利,便于越南、缅甸等地纸厂的原木、纸浆及纸品的加工与运输。

得益于丰富的林业资源和优越的地理位置,广西吸引了多家上市造纸企业入驻。除太阳纸业之外,玖龙纸业、齐峰新材以及五洲特纸等纸企也已在广西布局大型项目。

据了解,今年1月下旬,玖龙纸业(北海)林浆纸一体化项目一期的PM50年产55万吨高档文化纸生产线成功出纸,这是玖龙纸业在北海基地投产的第二条造纸生产线。2023年第四季度,PM48年产50万吨包装纸生产线率先投产。

玖龙纸业(北海)林浆纸一体化项目是广西统筹推进的重大项目和“双百双新”项目,总投资350亿元,总占地面积4930亩,建设年产245万吨浆、550万吨各类包装纸,以及环保科技型包装印刷业上下游产业链。项目全面建成达产后,预计年产值700亿元、年税收30亿元。

另外,齐峰新材于4月17日在业绩说明会上表示,公司正在广西贵港建设年产20万吨特种纸项目,该项目预计将在2024年上半年建成。4月9日,五洲特纸表示,公司目前约有140万吨产能,到明年下半年预计产能翻倍,还有其他的特种纸将分别在江西基地和湖北基地投放。

陈博向记者表示,近年来,山鹰纸业、太阳纸业等国内大型纸厂,一直在积极布局海外产能,特别是在北美和东南亚等地区建立了海外工厂。

另外,有业内人士向记者透露,现阶段造纸企业布局出现区域转移与产业集中现象。虽然东部沿海地带占据行业70%以上的份额,但已有部分企业开始逐步向中西部临近林木的地区转移。新增产能大多集中在广西和湖北,很可能是因为这些地区更容易拿到项目(指标)。因此,大型企业必然会竞相在这些地区建设新的生产基地,以抢占先机。

太阳纸业方面表示,广西基地是太阳纸业发展过程中的重要枢纽,实现了公司在山东、广西和老挝“三大基地”的高效协同发展。随着该基地北海和南宁双园区项目的稳步实施和推进,广西基地生产设施布局更加合理、产品结构更加优化、物流体系更加完善,更好地拓展了南方市场销售渠道。

一位上市纸企高管对记者表示,从各大企业的布局位置不难看出,“禁废令”实施后,原料木浆的进口运输优势和林业资源成为企业布局关键。同时,行业不断加码产能,说明企业和政府对市场前景的乐观预期。

景气度回升

随着造纸行业景气度的持续提升,近期太阳纸业、晨鸣纸业等多家纸企纷纷发布涨价函,宣布纸价上涨200—300元/吨。

自2023年以来,在经济温和复苏的带动下,我国造纸行业景气度有触底回升迹象,主要原材料价格整体呈波动下行态势。但受下游需求限制、原材料价格波动及消纳库存等因素影响,造纸企业利润改善尚未完全显现。

国家统计局发布的数据显示,2023年1—12月,全国机制纸及纸板产量为14405.5万吨,同比增长6.6%。造纸和纸制品业实现利润总额为508.4亿元,同比增长4.4%。

4月9日,太阳纸业发布2023年度报告,报告期内公司实现营业收入395.44亿元,同比减少0.56%;归属于上市公司股东净利润30.86亿元,同比增长9.86%;归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润30.27亿元,同比增长9.22%。

太阳纸业方面指出,2023年,全国机制纸及纸板产量先抑后扬,除1—3月之外,全年其他月份的单月产量同比均高于2022年,尤其从8月开始,单月产量同比增长均超过10%,环比也保持正向增速,9月以后连续三个月单月产量和累计产量均创历史新高。2023年全年总产量首次突破1.4亿吨,人均消费量首次达到100千克/年,提前两年实现《造纸行业“十四五”及中长期高质量发展纲要》的发展目标,但仍低于发达国家人均150—300千克/年的消费水平。可以预见,我国造纸产业的发展前景依然广阔。

国联证券分析认为,太阳纸业在老挝的林木资源具有显著优势。2010年,老挝森林覆盖率高达68%,其林木收购及种植成本均低于国内。目前,太阳纸业在老挝的基地林地种植面积达到6万公顷,轮伐面积5万公顷左右,预计短期内实现每年新增1万公顷左右的种植计划。同时,林浆纸一体化还能提高其绿色能源的自给率,公司的制浆成本和能源成本均有望下降。

优胜劣汰

随着全球经济的逐步复苏和市场需求的扩大,纸张和纸浆市场的竞争态势日趋激烈。

陈博指出,更多的企业可能会加大投资力度、扩大产能,争夺市场份额。这将对太阳纸业这样的行业领先者构成一定的竞争压力,其需要不断提高自身的竞争力和市场适应能力。

近年来,受国家环保整治及供给侧结构性改革等因素的影响,造纸行业内的落后产能被淘汰,资源整合进程加速,产业集中度不断提升,为具有环保优势和规模优势的大型造纸企业进一步调结构、转方式、实现新旧动能转换提供了市场机遇和政策支持。

政策层面,随着碳达峰碳中和目标的提出,龙头造纸企业凭借资金与规模优势,提高生产效率和生产技术水平,调整能源结构,增加清洁能源的使用。而部分中小纸企面临着不断上升的能源成本与环保支出,最终被淘汰出局,使得行业释放出部分产能需求。

陈博分析认为,随着行业整合和优胜劣汰的加剧,一些实力较弱、效益不佳的企业可能会被淘汰或退出市场。而一些具有规模优势、技术优势和品牌优势的企业则可能会通过兼并重组方式扩大规模,进一步提升市场份额和产能集中度。

此外,陈博还强调,纸张和纸浆市场具有一定的区域性和产业链特性,不同地区的市场需求、原材料供应和政策环境等因素都可能对产能分布产生影响,因此产能分布可能会呈现出一定的地域性和差异性。未来纸张和纸浆市场的竞争可能会进一步加剧,产能分布可能会逐渐集中明朗化。