中材科技：2023年净利同比下降37.77% 拟10派5.6元

中证智能财讯 中材科技（002080）3月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入258.89亿元，同比增长0.29%；归母净利润22.24亿元，同比下降37.77%；扣非净利润19.65亿元，同比下降10.73%；经营活动产生的现金流量净额为48.20亿元，同比增长59.01%；报告期内，中材科技基本每股收益为1.3255元，加权平均净资产收益率为12.12%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5.6元（含税）。

以3月21日收盘价计算，中材科技目前市盈率（TTM）约为11.6倍，市净率（LF）约为1.39倍，市销率（TTM）约为1.0倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中材科技近三年营业总收入复合增长率为11.13%，近三年净利润复合年增长率为2.93%。

资料显示，公司集中优势资源大力发展风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜三大主导产业，同时从事高压复合气瓶、膜材料及其他复合材料制品的研发、制造及销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，风电叶片收入94.74亿元，同比增长45.68%，占营业收入的36.59%；玻璃纤维及制品收入83.77亿元，同比下降8.30%，占营业收入的32.36%；锂电池隔膜收入24.37亿元，同比增长30.56%，占营业收入的9.41%。

2023年，公司毛利率为24.65%，同比上升1.15个百分点；净利率为10.49%，较上年同期下降4.35个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为25.20%，同比上升3.50个百分点，环比上升2.76个百分点；净利率为9.11%，较上年同期下降6.12个百分点，较上一季度上升1.28个百分点。

分产品看，风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜2023年毛利率分别为18.29%、22.62%、38.51%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额85.61亿元，占总销售金额比例为33.07%，公司前五名供应商合计采购金额43.22亿元，占年度采购总额比例为13.66%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.12%，较上年同期下降11.02个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.66%，较上年同期下降6个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为48.20亿元，同比增长59.01%；筹资活动现金流净额3.07亿元，同比减少35.82亿元；投资活动现金流净额-75.11亿元，上年同期为-39.74亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-24.45亿元，上年同期为8.35亿元。

2023年，公司营业收入现金比为92.04%，净现比为216.70%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.52次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业9/16）；固定资产周转率为1.12次，上年同期为1.17次（2022年行业平均值为1.18次，公司位居同行业10/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.45次、5.10次。

2023年，公司期间费用为34.48亿元，较上年同期增加3.52亿元；期间费用率为13.32%，较上年同期上升1.33个百分点。其中，销售费用同比增长14.76%，管理费用同比增长20.85%，研发费用同比增长7.44%，财务费用同比下降6.9%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少40%，占公司总资产比重下降4.96个百分点；固定资产较上年末增加18.35%，占公司总资产比重上升3.94个百分点；在建工程较上年末增加48.10%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；应收款项融资较上年末减少25.92%，占公司总资产比重下降2.62个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加390.86%，占公司总资产比重上升6.49个百分点；长期借款较上年末增加54%，占公司总资产比重上升4.40个百分点；应付债券较上年末减少77.82%，占公司总资产比重下降5.57个百分点；应付票据较上年末增加32.34%，占公司总资产比重上升1.79个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为39.05亿元，占净资产的21.04%，较上年末增加7.27亿元。其中，存货跌价准备为2.45亿元，计提比例为5.9%。

2023年全年，公司研发投入金额为13.99亿元，同比增长1%；研发投入占营业收入比例为5.40%，相比上年同期上升0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为11.24%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为53.35%，相比上年末上升2.30个百分点；有息资产负债率为25.63%，相比上年末上升3.44个百分点。

2023年，公司流动比率为1.11，速动比率为0.91。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一四组合，取代了三季度末的澳门金融管理局-自有资金。在具体持股比例上，基本养老保险基金八零二组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8.83万户，较三季度末增长了1.3万户，增幅17.21%；户均持股市值由三季度末的45.79万元下降至30.25万元，降幅为33.94%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。