万邦德：2023年净利润同比下降47.23% 拟10派0.8元

中证智能财讯 万邦德（002082）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入15.42亿元，同比下降13.69%；归母净利润4920.89万元，同比下降47.23%；扣非净利润3323.11万元，同比下降70.19%；经营活动产生的现金流量净额为-7286.98万元，上年同期为-2.40亿元；报告期内，万邦德基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为1.84%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1597.78万元，其中计入当期损益的政府补助为838.89万元，少数股东权益影响额（税后）为-145.18万元。

以4月25日收盘价计算，万邦德目前市盈率（TTM）约为57.77倍，市净率（LF）约为1.07倍，市销率（TTM）约为1.84倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，万邦德近三年营业总收入复合增长率为-51.72%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的54家公司中排名第54。近三年净利润复合年增长率为-44.31%，排名49/54。

分产品来看，2023年公司主营业务中，医疗器械收入4.95亿元，同比增长21.35%，占营业收入的32.08%；化学药收入4.53亿元，同比下降25.83%，占营业收入的29.40%；中药收入2.82亿元，同比下降39.10%，占营业收入的18.32%。

2023年，公司毛利率为41.16%，同比下降11.41个百分点；净利率为1.71%，较上年同期下降2.42个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.82%，同比下降15.15个百分点，环比下降19.01个百分点；净利率为6.68%，较上年同期上升17.45个百分点，较上一季度上升20.41个百分点。

分产品看，医疗器械、化学药、中药2023年毛利率分别为20.31%、65.53%、79.46%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.63亿元，占总销售金额比例为10.60%，公司前五名供应商合计采购金额1.82亿元，占年度采购总额比例为23.23%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.84%，较上年同期下降1.71个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.75%，较上年同期下降0.76个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-7286.98万元，同比增加1.67亿元；筹资活动现金流净额925.64万元，同比增加7232.26万元；投资活动现金流净额-1.56亿元，上年同期为-1.67亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9381.56万元，上年同期为-40222.14万元。

2023年，公司营业收入现金比为91.87%，净现比为-148.08%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业47/74）；固定资产周转率为1.87次，上年同期为2.27次（2022年行业平均值为2.56次，公司位居同行业43/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.53次、3.37次。

2023年，公司期间费用为5.64亿元，较上年同期减少9957.29万元；期间费用率为36.61%，较上年同期下降0.56个百分点。其中，销售费用同比下降29.67%，管理费用同比下降0.71%，研发费用同比下降8.66%，财务费用同比增长102.97%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少51.54%，占公司总资产比重下降5.82个百分点；在建工程较上年末增加29.41%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；应收账款较上年末减少8.62%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；其他非流动资产较上年末增加211.86%，占公司总资产比重上升2.18个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加21.84%，占公司总资产比重上升3.15个百分点；应付账款较上年末增加27.23%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；长期借款较上年末减少39.71%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；其他流动负债较上年末减少60.00%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.56亿元，占净资产的9.63%，较上年末减少2724.51万元。其中，存货跌价准备为2065.28万元，计提比例为7.47%。

2023年全年，公司研发投入金额为8047.58万元，同比增长15.89%；研发投入占营业收入比例为5.22%，相比上年同期上升1.33个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为32.92%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.78%，相比上年末上升2.60个百分点；有息资产负债率为22.41%，相比上年末上升2.27个百分点。

2023年，公司流动比率为1.45，速动比率为1.26。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为万邦德集团有限公司，占比31.37%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

值得注意的是，根据年报数据，万邦德42.13%股份处于质押状态。其中，第一大股东万邦德集团有限公司质押1.53亿股公司股份，占其全部持股的79.18%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.13万户，较三季度末下降了3263户，降幅9.45%；户均持股市值由三季度末的12.50万元上升至12.62万元，增幅为0.96%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。