ST中泰上半年减亏74% 持续巩固氯碱业务行业优势地位

8月14日晚间，新疆中泰化学股份有限公司（证券代码： 002092，证券简称：ST中泰）披露2024年半年度报告，上半年公司实现营业收入152.21亿元，同比下降25.54%，主要由于聚焦主业，贸易收入减少所致；归属于上市公司股东的净利润-2.43亿元，与2023年同期的-9.33亿元相比，已减亏73.98%。同时，公司现金流回暖，经营活动产生的现金流量净额27.27亿元，同比增长815.94%。

全面降本增效 氯碱业务回归支柱地位

氯碱化工、纺织工业两大主业均在实现营业收入同比增长的情况下，实现了营业成本的同比下降，降幅分别为3.00%、2.72%。公司指出，受原料煤、电石等大宗原材料降价影响，通过强化生产指标管理，成本呈下降趋势。上半年，公司氯碱化工业务营业收入增长至80.59亿元，占总营收的比例从2023年上半年的38.56%提高到52.94%，毛利率从2023年上半年的15.11%提升至19.46%，对公司整体利润贡献水平进一步提升。

同时，公司上半年销售费用、财务费用分别同比下降16.98%、5.29%，管理费用仅提高3.87%。

公司指出，上半年公司从全过程、全链条、全要素着眼，全面开展降本增效工作，将精细化管理作为挖潜增效的重要引擎，通过精细化管理有效提高资源使用效率，降低生产成本，以务实举措控成本、防风险，蓄势赋能推动公司健康发展，进一步增强企业抗风险能力和盈利能力。

行业数据显示，2024年上半年全国PVC产量1166.8万吨，同比增长5.34%。报告期内，公司累计生产聚氯乙烯树脂（含糊树脂）96.72万吨，比去年上半年的94.64万吨进一步增长。同时，上半年PVC市场维持震荡走势，5月PVC价格受宏观及房地产利好政策影响大幅上涨，最高达到6672元/吨。

公司PVC产品2024年上半年营业收入与上年同期基本持平，为49.38亿元，随着贸易规模压缩，其占总营收的比例提升至32.44%。公司还采取多元策略，根据市场多元化的需求，加大其他型号产品的推广，报告期非SG-5型树脂产量占总产量的比例较上年同期增加了6.71%。

从销售策略上来看，公司上半年实施“以销定产、以效定产”策略，聚焦客户需求，优化客户结构，调结构、调区域，增品种、拓领域，提品质、创品牌，降风险，保销量。

公司展望下半年，新增产能释放以及需求的萎缩导致国内PVC供需格局仍然承压。随着房地产政策的调整和去库存以及在加强城镇建设、城市基础设施建设等拉动下，国内管材、线缆、壁纸、地板等新型建材市场需求带动产业需求增长，叠加新能源产业保持增长，促进了国内PVC市场消费量的增长。但也需警惕供需双弱局面仍将持续，市场价格预期改善有限。

完成圣雄能源并表 规模优势与合规发展并重

公司拥有煤炭—热电—氯碱化工—粘胶纤维—粘胶纱上下游一体化的循环经济产业链，积极发挥产业协调优势效应，同时持续完善在新疆各地的布局，继续保持在全国氯碱行业中的领先地位。

公司在半年报指出，为提高公司对参股公司圣雄能源的持股比例，促进圣雄能源可持续健康发展，同时进一步发挥公司与圣雄能源协同效益，实现产业整合，公司收购圣雄能源部分股东的股份，该事项已经公司八届十六次董事会审议通过。本次实际收购完成后，公司持有圣雄能源比例上升至55.69%，圣雄能源成为公司控股子公司，2024年7月纳入合并报表范围。

一方面，在行业逐步转暖阶段，公司持续提高行业集中度。中泰化学对圣雄能源合并报表，令公司PVC整体产能提升至260万吨/年，烧碱产能提升至186万吨/年，有利于进一步优化和完善公司一体化循环经济产业链，形成产业合力，发挥协同效应，巩固公司氯碱产业优势，提升核心竞争力和经济效益，实现氯碱产业整合和资本增值的双重战略目的。

另一方面，圣雄能源成为中泰化学控股子公司后，公司与其销售业务将不在贸易业务收入中核算，进一步压缩公司贸易规模。

延伸循环经济产业链 发展新质生产力

本次中报披露公司重点在建项目——总投资59.91亿元的中泰新材料资源化综合利用制甲醇升级示范项目进展，截至2024年6月末项目进度达77%。该项目与圣雄能源均位于托克逊县在同心工业园内，依托现有产业，便于管理，有利于发挥产业聚集效应，促进产业融合发展。公司将与圣雄能源通过各种原料优化耦合，实现碳氢互补，有效降低生产成本和碳排放量，实现了低价值物料资源化综合利用，提升公司现代煤化工产业发展水平。

上半年，中泰化学研发投入4.58亿元，投入规模再创新高，完成麦尔兹石灰窑尾气回收利用技改项目投运，自主研发V型输送器代替原有排灰输送设备，完成除尘器螺旋输送机改造工作，实现密闭输送。围绕信息化、智能化、数字化发展目标，持续推动“电石炉全数字专家冶炼控制系统”研发，通过工艺优化、成本管控，以突破性的革新助力公司经济效益的增长，技术创新活力进一步释放。

公司在半年报中表示，公司始终把科技创新摆在发展全局的核心位置，全力推进智能化改造和数字化转型，以“新的生产模式”建设“新一代智能工厂”大力发展“新质生产力”。为此，公司强化科技创新能力建设，组建氯碱化工及催化技术、高性能纤维产品和技术转化创新联合体，打造研发型产业园区和高水平重点实验室。