浔兴股份（002098）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期浔兴股份（002098）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.38亿元，同比上升9.2%，归母净利润1.67亿元，同比下降2.82%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.0亿元，同比上升4.89%，第三季度归母净利润4216.47万元，同比下降13.44%。本报告期浔兴股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达233.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.47%，同比减1.47%，净利率8.18%，同比减11.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.0亿元，三费占营收比19.61%，同比增8.13%，每股净资产4.06元，同比增12.49%，每股经营性现金流0.53元，同比增32.02%，每股收益0.47元，同比减2.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.98%，资本回报率强。去年的净利率为7.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.69%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-31.19%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.74%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达233.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.17亿元，每股收益均值在0.61元。

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