海翔药业：2023年亏损4.20亿元

中证智能财讯 海翔药业（002099）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.72亿元，同比下降19.68%；归母净利润亏损4.20亿元，上年同期盈利8801.37万元；扣非净利润亏损3.41亿元，上年同期盈利1.10亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.41亿元，同比增长107.19%；报告期内，海翔药业基本每股收益为-0.26元，加权平均净资产收益率为-7.18%。

以4月26日收盘价计算，海翔药业目前市盈率（TTM）约为-22.85倍，市净率（LF）约为1.71倍，市销率（TTM）约为4.42倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，海翔药业近三年营业总收入复合增长率为-4.21%，在原料药行业已披露2023年数据的44家公司中排名第38。近三年净利润复合年增长率为-209.53%，排名43/44。

资料显示，公司是一家涵盖医药、染料全产业链的综合性医化企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，原料药及医药中间体收入13.57亿元，占营业收入的62.48%；染料及染颜料中间体收入6.05亿元，占营业收入的27.86%；合同定制业务收入2.10亿元，占营业收入的9.66%。

截至2023年末，公司员工总数为2612人，人均创收83.15万元，人均创利-16.08万元，人均薪酬12.10万元，较上年同期分别下降14.27%、609.42%、17.81%。

2023年，公司毛利率为14.03%，同比下降12.61个百分点；净利率为-19.41%，较上年同期下降22.59个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-4.04%，同比下降21.67个百分点，环比下降21.20个百分点；净利率为-77.15%，较上年同期下降58.22个百分点，较上一季度下降65.09个百分点。

分产品看，原料药及医药中间体、染料及染颜料中间体、合同定制业务2023年毛利率分别为12.66%、3.68%、52.72%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.21亿元，占总销售金额比例为23.99%，公司前五名供应商合计采购金额2.19亿元，占年度采购总额比例为20.83%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-7.18%，较上年同期下降8.62个百分点；公司2023年投入资本回报率为-7.19%，较上年同期下降8.47个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.41亿元，同比增长107.19%；筹资活动现金流净额9907.03万元，同比增加2.21亿元；投资活动现金流净额-1.28亿元，上年同期为-6.2亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.03亿元，上年同期为0.74亿元。

2023年，公司营业收入现金比为93.07%，净现比为-57.26%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.33次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业44/47）；固定资产周转率为0.82次，上年同期为1.10次（2022年行业平均值为2.03次，公司位居同行业43/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.70次、2.07次。

2023年，公司期间费用为4.38亿元，较上年同期减少3281.97万元；但期间费用率为20.18%，较上年同期上升2.76个百分点。其中，销售费用同比增长11.18%，管理费用同比下降19.27%，研发费用同比下降20.25%，财务费用由去年同期的-1.02亿元变为-3131.75万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少36.30%，占公司总资产比重下降3.80个百分点；固定资产较上年末增加0.43%，占公司总资产比重上升3.79个百分点；货币资金较上年末减少4.71%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；商誉较上年末减少15.15%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少89.76%，占公司总资产比重下降3.69个百分点；短期借款较上年末增加23.59%，占公司总资产比重上升3.76个百分点，主要系期末融资增加；应付账款较上年末减少11.99%，占公司总资产比重下降0.13个百分点；递延所得税负债较上年末减少58.48%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.02亿元，占净资产的12.53%，较上年末减少4.0亿元。其中，存货跌价准备为1.21亿元，计提比例为14.69%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.16亿元，同比下降20.25%；研发投入占营业收入比例为5.32%，相比上年同期下降0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司企业技术中心被认定为“国家级企业技术中心”，拥有国家级博士后工作站、浙江省级院士专家工作站，建有川南药业省级重点企业研究院以及海翔药业和台州前进两个省级企业研究院，并在上海设立负责医药前端研发的独立子公司，建有2400m实验室并设立酶生物化学实验室。已承担完成国家级项目13项，省级项目35项，拥有国内发明专利61项、PCT专利4项、浙江省级科技奖项11项。公司坚持环境友好理念，注重研究生产过程的节能降耗工艺，减少排放和污染。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为25.51%，相比上年末下降1.75个百分点；有息资产负债率为13.87%，相比上年末上升2.12个百分点。

2023年，公司流动比率为1.45，速动比率为1.06。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为蔡冬法，取代了三季度末的项志峰。在具体持股比例上，林穗凯、王素君、林盛通持股有所上升，浙江海翔药业股份有限公司-第一期员工持股计划、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.05万户，较三季度末增长了3423户，增幅12.66%；户均持股市值由三季度末的51.50万元下降至38.22万元，降幅为25.79%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。