广博股份：2023年盈利1.69亿元 同比扭亏

中证智能财讯 广博股份（002103）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入26.90亿元，同比增长8.20%；归母净利润1.69亿元，同比扭亏；扣非净利润1.30亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为4.60亿元，同比增长80.35%；报告期内，广博股份基本每股收益为0.32元，加权平均净资产收益率为19.71%。

以4月18日收盘价计算，广博股份目前市盈率（TTM）约为18.28倍，市净率（LF）约为3.28倍，市销率（TTM）约为1.15倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，广博股份近三年营业总收入复合增长率为1.23%，在文娱用品行业已披露2023年数据的7家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为39.52%，排名1/7。

资料显示，公司文教办公用品业务主要包括时尚办公用品、文创生活以及办公直销三大品类，具体涵盖纸品本册、书写工具、美术画材、文创及授权等全产业链内容。

分产品来看，2023年公司主营业务中，办公直销类收入16.45亿元，同比增长59.98%，占营业收入的61.14%；办公用品类收入5.20亿元，同比下降7.69%，占营业收入的19.32%；休闲生活类收入2.48亿元，同比下降13.20%，占营业收入的9.21%。

2023年，公司毛利率为14.72%，同比上升0.68个百分点；净利率为6.28%，较上年同期上升7.79个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.21%，同比上升2.92个百分点，环比下降5.17个百分点；净利率为5.55%，较上年同期上升12.06个百分点，较上一季度下降3.84个百分点。

分产品看，办公直销类、办公用品类、休闲生活类2023年毛利率分别为4.17%、28.64%、36.95%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额15.99亿元，占总销售金额比例为59.43%，公司前五名供应商合计采购金额5.30亿元，占年度采购总额比例为24.80%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为19.71%，较上年同期增长24.29个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.95%，较上年同期增长13.50个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.60亿元，同比增长80.35%；筹资活动现金流净额-2841.72万元，同比增加1.57亿元；投资活动现金流净额-3.30亿元，上年同期为3488.72万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.64亿元，相比上年同期增长34.23%。

2023年，公司营业收入现金比为120.86%，净现比为271.50%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.29次，上年同期为1.30次（2022年行业平均值为0.66次，公司位居同行业2/22）；固定资产周转率为8.14次，上年同期为7.37次（2022年行业平均值为3.70次，公司位居同行业5/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.39次、11.94次。

2023年，公司期间费用为2.81亿元，同比增长1461.41万元；但期间费用率为10.43%，同比下降0.27个百分点。其中，销售费用同比下降2.51%，管理费用同比增长6.1%，研发费用同比增长4.64%，财务费用-1017.33万元，去年同期-2377.43万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加203648.51%，占公司总资产比重上升11.36个百分点；应收账款较上年末减少16.59%，占公司总资产比重下降7.15个百分点；交易性金融资产较上年末增加102.49%，占公司总资产比重上升5.02个百分点；货币资金较上年末减少14.77%，占公司总资产比重下降4.60个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加18.22%，占公司总资产比重上升3.04个百分点；短期借款较上年末减少18.53%，占公司总资产比重下降4.74个百分点；租赁负债较上年末增加150.85%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；应交税费较上年末增加59.50%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为1901.11万元，同比增长4.64%；研发投入占营业收入比例为0.71%，相比上年同期下降0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为56.13%，相比上年末下降5.51个百分点；有息资产负债率为16.28%，相比上年末下降9.58个百分点。

2023年，公司流动比率为1.20，速动比率为1.05。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、高盛公司有限责任公司、任智彪，取代了三季度末的赵水菊、张冰、宁波广昇联商贸有限公司、申万宏源证券有限公司。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司持股有所上升，宁波兆晖泰商贸有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，广博股份19.84%股份处于质押状态。其中，第一大股东王利平质押5999.03万股公司股份，占其全部持股的48.78%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.61万户，较三季度末增长了9880户，增幅27.27%；户均持股市值由三季度末的8.55万元上升至9.28万元，增幅为8.54%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。