恒宝股份：2023年净利润同比增长92.37% 拟10派1.3元

中证智能财讯 恒宝股份（002104）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.62亿元，同比增长22.10%；归母净利润1.58亿元，同比增长92.37%；扣非净利润1.35亿元，同比增长96.91%；经营活动产生的现金流量净额为2.13亿元，上年同期为-1.72亿元；报告期内，恒宝股份基本每股收益为0.2249元，加权平均净资产收益率为7.74%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.3元（含税）。

以4月29日收盘价计算，恒宝股份目前市盈率（TTM）约为28.28倍，市净率（LF）约为2.1倍，市销率（TTM）约为3.53倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，恒宝股份近三年营业总收入复合增长率为8.34%，在通信终端及配件行业已披露2023年数据的29家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为350.42%，排名1/29。

分产品来看，2023年公司主营业务中，制卡类收入10.52亿元，同比增长25.32%，占营业收入的83.34%；模块类收入1.92亿元，同比增长6.53%，占营业收入的15.24%；票证类收入0.03亿元，同比增长5.22%，占营业收入的0.21%。

截至2023年末，公司员工总数为1125人，人均创收112.19万元，人均创利14.01万元，人均薪酬15.65万元，较上年同期分别变化25.14%、97.16%、-0.11%。

2023年，公司毛利率为31.20%，同比上升3.21个百分点；净利率为12.48%，较上年同期上升4.56个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.85%，同比上升8.35个百分点，环比上升5.45个百分点；净利率为6.33%，较上年同期上升3.45个百分点，较上一季度下降6.48个百分点。

分产品看，制卡类、模块类、票证类2023年毛利率分别为33.73%、18.96%、3.41%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.58亿元，占总销售金额比例为20.43%，公司前五名供应商合计采购金额5.74亿元，占年度采购总额比例为70.23%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.74%，较上年同期增长3.42个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.53%，较上年同期增长3.24个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.13亿元，同比增加3.86亿元；筹资活动现金流净额-2687.52万元，同比减少5701.99万元；投资活动现金流净额-4.51亿元，上年同期为3.12亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.42亿元，上年同期为0.23亿元。

2023年，公司营业收入现金比为116.93%，净现比为135.43%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.46次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业25/29）；固定资产周转率为4.29次，上年同期为3.45次（2022年行业平均值为6.80次，公司位居同行业24/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.68次、2.74次。

2023年，公司期间费用为2.17亿元，较上年同期增加1620.06万元；但期间费用率为17.20%，较上年同期下降2.23个百分点。其中，销售费用同比增长15.73%，管理费用同比增长6.77%，研发费用同比增长5.76%，财务费用由去年同期的-188.61万元变为-226.90万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少59.13%，占公司总资产比重下降10.19个百分点；交易性金融资产较上年末增加39.94%，占公司总资产比重上升9.86个百分点；其他流动资产较上年末增加334.74%，占公司总资产比重上升6.56个百分点；存货较上年末减少9.01%，占公司总资产比重下降2.00个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少68.87%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；应付账款较上年末减少14.12%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加40.46%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；应交税费较上年末增加91.87%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.02亿元，占净资产的14.22%，较上年末减少2988.22万元。其中，存货跌价准备为1272.17万元，计提比例为4.04%。

2023年全年，公司研发投入金额为9756.76万元，同比增长5.76%；研发投入占营业收入比例为7.73%，相比上年同期下降1.19个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至2023年末，公司及子公司累计申请626项专利，331项软件著作权、注册商标32件、40余项软件产品登记证书，12个产品获得国家密码管理局颁发的证书，参与制6项国家标准、8项行业标准、2项团体标准，是国家知识产权示范企业。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为11.43%，相比上年末下降2.50个百分点；有息资产负债率为1.55%，相比上年末下降1.20个百分点。

2023年，公司流动比率为7.15，速动比率为6.02。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为于林龙本、林美辰、何文彬，取代了三季度末的吕强、吴贯兴、李海龙。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8.72万户，较三季度末下降了5887户，降幅6.32%；户均持股市值由三季度末的6.26万元下降至6.17万元，降幅为1.44%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。