信隆健康：2023年净利润同比下降88.53% 拟10派0.3元

中证智能财讯 信隆健康（002105）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入9.64亿元，同比下降47.18%；归母净利润2170.27万元，同比下降88.53%；扣非净利润208.08万元，同比下降98.74%；经营活动产生的现金流量净额为2.75亿元，同比下降25.59%；报告期内，信隆健康基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为2.30%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.3元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1962.18万元，其中计入当期损益的政府补助为159.75万元。

以4月23日收盘价计算，信隆健康目前市盈率（TTM）约为73.96倍，市净率（LF）约为1.77倍，市销率（TTM）约为1.67倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，信隆健康近三年营业总收入复合增长率为-19.78%，在摩托车及其他行业已披露2023年数据的10家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-49.16%，排名10/10。

年报称，公司主营业务为研发、生产、销售自行车零配件（自行车车把、立管、坐垫管、避震前叉、碟刹等），运动器材，康复辅助器材，铝挤型锻造成型（制品），管料成型加工等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，自行车零配件产品收入6.67亿元，同比下降55.47%，占营业收入的69.15%；康复器材产品收入2.01亿元，同比增长7.27%，占营业收入的20.82%；运动健身产品收入0.83亿元，同比下降33.49%，占营业收入的8.59%。

截至2023年末，公司员工总数为2422人，人均创收39.80万元，人均创利0.90万元，人均薪酬10.02万元，较上年同期分别下降46.55%、88.39%、31.36%。

2023年，公司毛利率为18.55%，同比下降4.94个百分点；净利率为1.75%，较上年同期下降9.62个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为19.71%，同比下降3.72个百分点，环比上升6.58个百分点；净利率为-0.81%，较上年同期下降1.27个百分点，较上一季度上升4.42个百分点。

分产品看，自行车零配件产品、康复器材产品、运动健身产品2023年毛利率分别为15.64%、26.92%、12.10%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.39亿元，占总销售金额比例为35.15%，公司前五名供应商合计采购金额0.89亿元，占年度采购总额比例为16.03%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.30%，较上年同期下降18.67个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.57%，较上年同期下降13.14个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.75亿元，同比下降25.59%；筹资活动现金流净额-1.72亿元，同比增加8819.48万元；投资活动现金流净额-1.11亿元，上年同期为-7748.69万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.30亿元，相比上年同期下降15.36%。

2023年，公司营业收入现金比为131.28%，净现比为1266.26%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.53次，上年同期为0.87次（2022年行业平均值为1.05次，公司位居同行业14/17）；固定资产周转率为2.11次，上年同期为4.20次（2022年行业平均值为8.06次，公司位居同行业15/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.27次、3.10次。

2023年，公司期间费用为1.70亿元，较上年同期减少1442.79万元；但期间费用率为17.64%，较上年同期上升7.53个百分点。其中，销售费用同比下降18.73%，管理费用同比下降16.08%，研发费用同比下降19.44%，财务费用由去年同期的-1617.19万元变为450.27万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少41.36%，占公司总资产比重下降6.55个百分点；存货较上年末减少32.66%，占公司总资产比重下降3.78个百分点；其他非流动资产较上年末增加197.11%，占公司总资产比重上升3.60个百分点；固定资产较上年末增加1.18%，占公司总资产比重上升3.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少46.34%，占公司总资产比重下降7.89个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加745.95%，占公司总资产比重上升5.15个百分点；应付账款较上年末减少23.02%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加162.09%，占公司总资产比重上升1.88个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.04亿元，占净资产的22.49%，较上年末减少9901.17万元。其中，存货跌价准备为1323.66万元，计提比例为6.09%。

2023年全年，公司研发投入金额为4558.32万元，同比下降19.44%；研发投入占营业收入比例为4.73%，相比上年同期上升1.63个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.98%，相比上年末下降2.06个百分点；有息资产负债率为19.30%，相比上年末下降4.89个百分点。

2023年，公司流动比率为1.70，速动比率为1.35。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为平安资管-工商银行-平安资产鑫享27号资产管理产品、UBS AG，取代了三季度末的李夏思、谢利文。在具体持股比例上，利田发展有限公司、FERNANDO CORPORATION、陈能安、中庚价值领航混合型证券投资基金、康辛茹、李伟、国金量化多因子股票型证券投资基金持股有所上升，潘业持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.98万户，较三季度末下降了731户，降幅3.56%；户均持股市值由三季度末的11.34万元上升至12.04万元，增幅为6.17%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。