沃华医药“吃老本”5年半未添药品批文 销售费占营收53%日均办7场学术活动

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪

沃华医药拥有二百多年历史，在研发上却一直在“吃老本”。

8月2日晚间，沃华医药（002107.SZ）发布2024年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入3.95亿元，同比下降19.73%；净利润1108.15万元，同比下降70.21%。

沃华医药表示，公司核心产品沃华?心可舒片正式全面执行集采中标价格，即销售价格降低约39%，而医院终端需求短时间内难以充分释放，以价换量的理想状态暂未达到。

长江商报记者发现，2024年半年报中，沃华医药介绍，公司目前拥有药品批准文号162个，其中独家产品15个。

而从2019年年报中，沃华医药首次公布的药品批准文号和独家产品具体数据，与2024年半年报中的一模一样。

这也意味着，至少5年半来，沃华医药再无新增药品批准文号和独家产品，靠“吃老本”生存。

不仅如此，沃华医药还是一家依靠营销驱动的药企。以2024年上半年为例，公司销售费用达2.08亿元，占营业收入约53%，为同期研发费用的10倍。

沃华医药介绍，上半年，公司共举办线上线下培训1366场；线上学术活动2场，覆盖4500人次；线下学术活动1264场，覆盖8641人次。

因此，2024年上半年，沃华医药平均每天举办约7.5场培训、约7场学术活动。

净利同比下降70.21%

沃华医药前身可追溯到清朝乾隆年间的万和堂药庄，是一家拥有二百多年历史，集研发、生产、销售为一体的中成药企业。

资料显示，沃华医药通过自主研发、联合研发、引进收购，构筑了以沃华?心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液四大独家医保产品为支柱的强大独家产品线。

从2011年开始，沃华医药营业收入连续增长10年，但盈利能力并不稳定。

具体来看，沃华医药2011年营业收入达1.49亿元，2020年增至10.06亿元，增幅超5.7倍。

2011年，沃华医药净利润达743.28万元，成功扭亏为盈，随后快速增长至2015年的7136.57万元。此后，公司净利润有升有降，并在2020年达到1.79亿元。

不过，近年来，沃华医药业绩却不理想。

2021年至2023年，沃华医药营业收入分别为9.43亿元、10.15亿元和9.10亿元，同比分别增长-6.30%、7.65%和-10.38%；净利润分别为1.63亿元、1.07亿元和5876.71万元，同比分别下降8.66%、34.28%和45.27%，已连续三年下滑。

8月2日晚间，沃华医药发布2024年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入3.95亿元，同比下降19.73%；净利润1108.15万元，同比下降70.21%。

沃华医药表示，公司核心产品沃华?心可舒片正式全面执行集采中标价格，即销售价格降低约39%。一方面，集采价格降幅较大，而医院终端需求短时间内难以充分释放，以价换量的理想状态暂未达到，造成沃华?心可舒片的销售收入下降。另一方面，公司采取多项措施降费用、降成本，开源节流，降本增效，但整体运营成本降幅难以弥补销售收入下降对利润的影响，从而导致公司在报告期内营收与利润双降。

数据显示，上半年，沃华医药主要核心产品中，沃华?心可舒片销售收入较去年同期降低34.99%，骨疏康胶囊/颗粒销售收入较去年同期增长0.66%，荷丹片/胶囊销售收入较去年同期降低6.54%，脑血疏口服液销售收入较去年同期降低24.46%。

值得注意的是，沃华医药在公司面临的风险中也提到，心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液是公司的主导产品，其生产及销售状况直接决定了公司的收入和盈利水平。公司主导产品生产、销售的异常波动将对本公司经营业绩产生较大的影响。

对此，沃华医药表示，公司在做好主导产品推广的同时，将加大力度开拓参枝苓口服液、橘红梨膏、通络化痰胶囊等产品，降低主导产品相对集中的风险。

销售费为研发费10倍

作为一家有200多年历史的企业，沃华医药却一直在“吃老本”。

2019年开始，沃华医药研发费用一直在5000万元上下起伏，2019年至2022年，公司研发费用分别为5224.83万元、4669.66万元、4747.82万元和5010.82万元。

2023年，沃华医药研发费用达4535.48万元，同比下降9.49%。2024年，公司研发费用持续下滑，上半年达2063.51万元，同比下降28.89%。

2024年半年报中，沃华医药介绍，公司目前拥有药品批准文号162个，其中独家产品15个。公司拥有药品批准文号的产品中，包括心脑血管系统和神经系统药物29个、肌肉骨骼系统药物13个、泌尿生殖系统和性激素药物19个、抗病毒类呼吸系统药物38个、消化系统及代谢药物44个。

长江商报记者发现，从2019年年报中，沃华医药首次公布了公司药品批准文号和独家产品的具体数据。

2019年年报显示，沃华医药目前拥有药品批准文号162个，其中独家产品15个。公司心脑血管系统和神经系统药物29个、肌肉骨骼系统药物13个、泌尿生殖系统和性激素药物19个、呼吸系统药物38个、消化系统及代谢药物44个。

随后，沃华医药每年均会披露相关数据，但“药品批准文号162个，其中独家产品15个”以及具体数量始终保持不变。

这也意味着，至少5年半来，沃华医药再无新增药品批准文号和独家产品，靠“吃老本”生存。

不仅如此，沃华医药还是一家依靠营销驱动的药企。

2021年至2023年，沃华医药销售费用分别为4.22亿元、5.21亿元和4.92亿元，同比分别增长-10.35%、23.52%和-5.61%。

2024年上半年，沃华医药销售费用达2.08亿元，同比下降23.23%，占营业收入约53%，为同期研发费用的10倍。

沃华医药介绍，公司产品已覆盖的终端包括14583家等级医院、24252家连锁药店及单体药店以及33108家基层社区、卫生院、诊所。

同时，沃华医药还介绍，全终端、全模式营销体系，是公司重要的核心竞争力之一。上半年，公司共举办线上线下培训1366场，覆盖13745人次；线上学术活动2场，覆盖4500人次；线下学术活动1264场，覆盖8641人次。依托专业推广线上平台，开展全国双心医学学术会议、糖脂代谢学术会议、骨质疏松云讲堂及卒中云讲堂等国家级、省级学术会议29场，覆盖12812人次。

由此来看，2024年上半年，沃华医药平均每天举办约7.5场培训、约7场学术活动。

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