沧州明珠：2023年净利润同比下降2.99% 拟10派1元

中证智能财讯 沧州明珠（002108）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入26.19亿元，同比下降7.60%；归母净利润2.73亿元，同比下降2.99%；扣非净利润2.08亿元，同比下降16.36%；经营活动产生的现金流量净额为3.44亿元，同比增长19.91%；报告期内，沧州明珠基本每股收益为0.1639元，加权平均净资产收益率为5.31%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月25日收盘价计算，沧州明珠目前市盈率（TTM）约为21.97倍，市净率（LF）约为1.17倍，市销率（TTM）约为2.29倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，沧州明珠近三年营业总收入复合增长率为-1.76%，在其他塑料制品行业已披露2023年数据的18家公司中排名第15。近三年净利润复合年增长率为-3.24%，排名14/18。

分产品来看，2023年公司主营业务中，燃气、给水管管材、管件收入12.57亿元，同比下降13.01%，占营业收入的48.01%；锂离子电池隔膜收入5.81亿元，同比增长8.44%，占营业收入的22.17%；尼龙薄膜收入5.72亿元，同比下降5.11%，占营业收入的21.84%。

截至2023年末，公司员工总数为2410人，人均创收108.67万元，人均创利11.31万元，人均薪酬11.83万元，较上年同期分别下降17.11%、12.98%、4.38%。

2023年，公司毛利率为14.52%，同比下降2.17个百分点；净利率为10.59%，较上年同期上升0.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.61%，同比下降4.95个百分点，环比下降2.76个百分点；净利率为4.75%，较上年同期上升1.32个百分点，较上一季度下降6.67个百分点。

分产品看，燃气、给水管管材、管件、锂离子电池隔膜、尼龙薄膜2023年毛利率分别为15.79%、21.06%、7.63%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.46亿元，占总销售金额比例为28.49%，公司前五名供应商合计采购金额9.81亿元，占年度采购总额比例为61.81%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.31%，较上年同期下降1.22个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.56%，较上年同期下降1.15个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.44亿元，同比增长19.91%；筹资活动现金流净额-2.16亿元，同比减少14.32亿元；投资活动现金流净额-7.19亿元，上年同期为-6.23亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.95亿元，上年同期为-2.87亿元。

2023年，公司营业收入现金比为102.12%，净现比为126.35%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为0.58次，公司位居同行业15/22）；固定资产周转率为1.76次，上年同期为2.15次（2022年行业平均值为2.26次，公司位居同行业11/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.97次、5.74次。

2023年，公司期间费用为2.01亿元，较上年同期减少1108.13万元；但期间费用率为7.67%，较上年同期上升0.20个百分点。其中，销售费用同比增长0.2%，管理费用同比增长2.73%，研发费用同比增长9.71%，财务费用同比下降68.17%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少42.73%，占公司总资产比重下降8.67个百分点；固定资产较上年末增加36.10%，占公司总资产比重上升6.16个百分点；在建工程较上年末增加42.60%，占公司总资产比重上升4.32个百分点；其他非流动资产较上年末减少27.07%，占公司总资产比重下降1.73个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加20.82%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；其他流动负债较上年末增加3054.09%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；短期借款较上年末减少13.73%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加132.84%，占公司总资产比重上升0.66个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.32亿元，占净资产的6.48%，较上年末减少1.16亿元。其中，存货跌价准备为2044.35万元，计提比例为5.8%。

2023年全年，公司研发投入金额为3630.77万元，同比增长9.71%；研发投入占营业收入比例为1.39%，相比上年同期上升0.22个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为27.94%，相比上年末上升2.50个百分点；有息资产负债率为15.13%，相比上年末上升0.98个百分点。

2023年，公司流动比率为2.22，速动比率为1.91。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为河北沧州东塑集团股份有限公司，占比18.77%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.47万户，较三季度末增长了2608户，增幅2.83%；户均持股市值由三季度末的7.54万元下降至7.26万元，降幅为3.71%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。