兴化股份拟收购凯越煤化51%股权 谋取产业升级布局合成气制乙醇产业

6月7日晚间，兴化股份(002109)发布公告，拟通过现金方式购买陕西延长石油榆林煤化有限公司(以下简称“榆煤化”)全资子公司陕西延长石油榆林凯越煤化有限责任公司(以下简称“凯越煤化”)51%的股权。

资料显示，榆煤化系兴化股份控股股东陕西延长石油(集团)有限责任公司(以下简称“延长集团”)全资子公司，属于公司关联法人，故此次交易构成关联交易。不过，兴化股份预计，此次交易不构成重大资产重组，亦不会导致上市公司控制权的变更。

兴化股份表示，将根据最终确认的交易价格，采用包括但不限于自有资金、银行贷款等支付。目前，上述交易尚处于筹划阶段，截至公告披露日，尚未完成标的公司的前期尽调及审计评估工作，各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案尚需进一步商讨论证。

公告显示，此次股权收购意在助推上市公司产业结构调整，在谋取产业链升级的基础上积极布局合成气制乙醇产业。此外，兴化股份在进一步提升上市公司发展质量同时，还能有效避免凯越煤化50万吨乙醇项目与上市公司现有业务形成实质性同业竞争。

据企查查数据显示，凯越煤化成立于2008年底，注册资本为15亿元，经营范围包括甲醇、硫磺、硫酸铵的生产及销售，电力生产及销售等。截至公告披露日，榆煤化持有凯越煤化100%股权。

根据2023年年报显示，兴化股份为控股平台，不开展具体业务，主要经营实体为上市公司全资子公司兴化化工和控股子公司榆神能化。

其中，兴化化工主要产品为以煤为原料制成的合成氨、甲醇、甲胺及DMF，具备年产30万吨合成氨、30万吨甲醇、10万吨甲胺及DMF的基本产能；榆神能化主要产品为煤基乙醇，具备年产50万吨的产能，该项目的建成投产，使我国真正突破“煤制乙醇”大规模工业化生产，将有效缓解我国乙醇产业对粮食的依赖。

在2023年，兴化股份实现营业收入35.72亿元，同比增长9.63%；净利润为-4.11亿元，同比下降206.4%；扣非净利润则为-4.04亿元，同比下降202.65%。

兴化股份表示，2023年，化工品市场需求不足，公司主要产品销售价格大幅下降，但主要原材料价格却降幅缓慢，营业成本的增长幅度远大于营业收入的增幅。在综合因素的影响下，兴化股份整体效益同2022年度相比急剧下降，经营业绩出现亏损。

进入2024年，兴化股份经营利润仍不见好转，再次出现增收不增利的情况。今年一季度，兴化股份实现营业收入9.08亿元，同比增长35.28%；实现净利润-1.49亿元，同比下降33.95%；扣非净利润为-1.39亿元，同比下降23.52%。

回溯历史，凯越煤化原系华电煤业集团有限公司(以下简称为华电煤业，系央企中国华电集团有限公司控股子公司)的下属子公司，主要产品为甲醇。根据国务院国资委要求，华电集团不能发展非主业煤化工产业，需对相关资产进行剥离；根据陕西省人民政府、陕西省发改委的意见和要求，延长集团于2018年3月承接了华电煤业“榆林煤基芳烃及配套煤矿项目”，其中包括凯越煤化100%股权，导致延长集团被动与兴化股份存在同业的情况。

据延长石油榆林煤化消息，凯越煤化50万吨/年甲醇制乙醇项目位于榆林市榆横工业区，项目投资25.64亿元。该项目建成投产后，与现有的60万吨/年煤制甲醇联合运行，两个项目年综合能源消费量不超过121.9万吨标准煤（含液化空气榆林公司用能）的入统能耗，乙醇项目年综合能源消费量（含原料用能）当量值71.1万吨标准煤，乙醇单位产品能耗386.14千克标准煤/吨，达到同行业先进水平，能极大提升产品附加值。

今年4月18日，陕西省科技厅官方曾发布消息，中国化学华陆公司与延长石油集团凯越煤化公司签订延长石油凯越煤化50万吨/年甲醇制乙醇项目EPC总承包合同。文章提到，凯越煤化50万吨/年甲醇制乙醇项目作为延长石油首个智能化工厂示范项目，是榆林煤化公司产业布局的重要一环，肩负着助推企业转型升级、实现高质量发展的重要使命；同时，该项目也是实现榆林区域甲醇、醋酸产业链耦合延伸的基础项目，也是榆林煤化做强做优、健康发展的“希望工程”。