三维通信：2023年净利润5539.06万元 同比下降59.45%

中证智能财讯 三维通信（002115）4月27日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入124.89亿元，同比增长21.3%；归母净利润5539.06万元，同比下降59.45%；扣非净利润2862.54万元，同比下降70.56%；经营活动产生的现金流量净额为2.96亿元，上年同期为-3040.85万元；报告期内，三维通信基本每股收益为0.0683元，加权平均净资产收益率为2.3%。

以4月26日收盘价计算，三维通信目前市盈率（TTM）约为84.63倍，市净率（LF）约为1.98倍，市销率（TTM）约为0.38倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，三维通信近三年营业总收入复合增长率为12.64%，在通信工程及服务行业已披露2023年数据的16家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为46.62%，排名1/16。

资料显示，公司主要经营活动为网优覆盖及卫星通信服务业务和互联网广告投放业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，广告业务收入114.38亿元，同比增长25.32%，占营业收入的91.58%；网优覆盖业务收入7.86亿元，同比下降16.27%，占营业收入的6.30%；卫星通信业务收入1.52亿元，同比增长27.64%，占营业收入的1.21%。

2023年，公司毛利率为4.68%，同比下降0.57个百分点；净利率为0.55%，较上年同期下降0.77个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为4.95%，同比下降1.60个百分点，环比下降0.05个百分点；净利率为-1.81%，较上年同期下降3.12个百分点，较上一季度下降3.11个百分点。

分产品看，广告业务、网优覆盖业务、卫星通信业务2023年毛利率分别为1.43%、33.27%、51.72%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额31.08亿元，占总销售金额比例为24.88%，公司前五名供应商合计采购金额112.83亿元，占年度采购总额比例为95.00%。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.96亿元，同比增加3.26亿元；筹资活动现金流净额-9560.26万元，同比减少3271.72万元；投资活动现金流净额-3.66亿元，上年同期为-2.51亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6700.69万元，上年同期为-12375.91万元。

2023年，公司营业收入现金比为108.19%，净现比为533.98%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为2.79次，上年同期为2.30次（2022年行业平均值为0.58次，公司位居同行业1/22）；固定资产周转率为14.47次，上年同期为14.46次（2022年行业平均值为11.76次，公司位居同行业9/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.34次、29.57次。

2023年，公司期间费用为4.57亿元，较上年同期增加4600.67万元；但期间费用率为3.66%，较上年同期下降0.33个百分点。其中，销售费用同比增长28.58%，管理费用同比下降0.36%，研发费用同比增长2.06%，财务费用由去年同期的-1451.21万元变为-397.79万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加26.66%，占公司总资产比重上升5.34个百分点；货币资金较上年末减少22.84%，占公司总资产比重下降4.48个百分点；在建工程较上年末减少89.64%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；交易性金融资产较上年末增加39.77%，占公司总资产比重上升1.83个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加235.38%，占公司总资产比重上升3.02个百分点，主要系公司本期借入长期借款；应付账款较上年末减少14.64%，占公司总资产比重下降1.99个百分点，主要系系互联网广告业务应付账款下降；短期借款较上年末减少22.85%，占公司总资产比重下降1.82个百分点，主要系公司本期借款到期偿还；一年内到期的非流动负债较上年末减少68.23%，占公司总资产比重下降1.32个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.72亿元，占净资产的15.7%，较上年末减少6102.12万元。其中，存货跌价准备为4043.78万元，计提比例为9.8%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.48亿元，同比增长0.94%；研发投入占营业收入比例为1.19%，相比上年同期下降0.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，截止2023年12月31日，公司共拥有有效专利311件，其中发明专利242件（报告期内新增44件），实用新型专利40件（新增5件），外观专利29件。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.90%，相比上年末下降2.77个百分点；有息资产负债率为12.35%，相比上年末下降0.13个百分点。

2023年，公司流动比率为1.55，速动比率为1.33。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、赵传民、张阿珍、孔辰寅，取代了三季度末的勠同共裕1号私募证券投资基金、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金。在具体持股比例上，金张荣、周蓉持股有所上升，郑剑波、李越伦、杨小永持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.18万户，较三季度末增长了1.51万户，增幅19.62%；户均持股市值由三季度末的6.65万元下降至6.38万元，降幅为4.06%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。