湘潭电化：2024年上半年净利润1.54亿元 同比增长4.16%

中证智能财讯 湘潭电化（002125）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.56亿元，同比下降14.77%；归母净利润1.54亿元，同比增长4.16%；扣非净利润1.41亿元，同比增长8.37%；经营活动产生的现金流量净额为1.69亿元，同比增长78.70%；报告期内，湘潭电化基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为5.41%。

以8月28日收盘价计算，湘潭电化目前市盈率（TTM）约为14.56倍，市净率（LF）约为1.84倍，市销率（TTM）约为2.59倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.96亿元，同比下降8.12%，环比增长37.92%；归母净利润1.05亿元，同比下降1.83%，环比增长116.93%；扣非净利润9259.56万元，同比下降9.37%，环比增长91.78%。

资料显示，公司从事的主要业务为电池材料业务和污水处理业务。

2024年上半年，公司毛利率为31.11%，同比上升13.00个百分点；净利率为17.85%，较上年同期上升3.72个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.42%，同比上升14.42个百分点，环比上升3.11个百分点；净利率为21.13%，较上年同期上升2.25个百分点，较上一季度上升7.79个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.41%，较上年同期下降0.66个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.91%，较上年同期下降0.01个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.69亿元，同比增长78.70%，主要系本期支付其他与经营活动有关的现金同比减少所致；筹资活动现金流净额-2.12亿元，同比减少4.26亿元，主要系本期偿还债务、分配股利支付的现金同比增加所致；投资活动现金流净额-3686.34万元，上年同期为-1156.9万元，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.72亿元，相比上年同期增长14.45%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为87.11%，净现比为109.99%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业34/45）；固定资产周转率为0.41次，上年同期为0.48次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业41/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.36次、1.48次。

2024年上半年，公司期间费用为1.13亿元，较上年同期减少952.18万元；但期间费用率为13.24%，较上年同期上升1.00个百分点。其中，销售费用同比下降7.18%，管理费用同比下降10.38%，研发费用同比增长23.52%，财务费用同比下降34.53%。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期利息支出同比减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少73.08%，占公司总资产比重下降2.60个百分点；应收款项融资较上年末减少63.40%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；固定资产较上年末增加2.11%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；货币资金较上年末减少16.71%，占公司总资产比重下降1.37个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少18.65%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；应付账款较上年末减少22.94%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；其他流动负债较上年末减少52.75%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加15.80%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.19亿元，占净资产的14.78%，较上年末增加4354.97万元。其中，存货跌价准备为802.35万元，计提比例为1.88%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为40.77%，相比上年末下降2.67个百分点；有息资产负债率为28.30%，相比上年末下降0.53个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.30，速动比率为0.91。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为格外汇融2号私募证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的施念庭、洪晓斌。在具体持股比例上，湘潭电化集团有限公司、香港中央结算有限公司、蒋如宁、栗建伟、彭自如持股有所上升，卢红萍持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，湘潭电化18.03%股份处于质押状态。其中，第一大股东湘潭电化集团有限公司质押7909.00万股公司股份，占其全部持股的42.54%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.65万户，较一季度末增长了6769户，增幅13.61%；户均持股市值由一季度末的11.29万元下降至10.84万元，降幅为3.99%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。