南极电商：2023年盈利1.12亿元 拟10派0.8元

中证智能财讯 南极电商（002127）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入26.92亿元，同比下降18.66%；归母净利润1.12亿元，同比扭亏；扣非净利润7444.90万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为4.00亿元，同比下降30.42%；报告期内，南极电商基本每股收益为0.0474元，加权平均净资产收益率为2.51%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为3713.02万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为2178.95万元。

以4月19日收盘价计算，南极电商目前市盈率（TTM）约为61.82倍，市净率（LF）约为1.51倍，市销率（TTM）约为2.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，南极电商近三年营业总收入复合增长率为-13.58%，在互联网电商行业已披露2023年数据的10家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-54.54%，排名8/10。

资料显示，公司的主营业务仍以电商渠道为主，基于品牌授权业务，整合供应链上、中、下游资源，向产业链提供高效率的产业服务，向消费者提供高性价比的产品。

分产品来看，2023年公司主营业务中，移动互联网媒体投放平台业务收入23.33亿元，同比下降16.53%，占营业收入的86.65%；品牌综合服务业务收入1.78亿元，同比下降43.49%，占营业收入的6.62%；货品销售收入0.65亿元，同比增长2.14%，占营业收入的2.40%。

2023年，公司毛利率为15.73%，同比下降1.65个百分点；净利率为4.02%，较上年同期上升12.91个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.29%，同比上升0.64个百分点，环比上升9.49个百分点；净利率为4.14%，较上年同期上升78.54个百分点，较上一季度上升0.28个百分点。

分产品看，移动互联网媒体投放平台业务、品牌综合服务业务、经销商品牌授权业务2023年毛利率分别为5.62%、94.90%、98.45%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.75亿元，占总销售金额比例为32.49%，公司前五名供应商合计采购金额21.29亿元，占年度采购总额比例为89.36%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.51%，较上年同期增长8.98个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.80%，较上年同期增长8.35个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.00亿元，同比下降30.42%；筹资活动现金流净额1.58亿元，同比增加3.14亿元；投资活动现金流净额-1.14亿元，上年同期为-1.7亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.40亿元，上年同期为-5.62亿元。

2023年，公司营业收入现金比为120.05%，净现比为358.76%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为1.00次，公司位居同行业16/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.45次、34.45次。

2023年，公司期间费用为2.28亿元，较上年同期增加3278.70万元；期间费用率为8.45%，较上年同期上升2.56个百分点。其中，销售费用同比增长18.88%，管理费用同比下降0.43%，研发费用同比下降20.57%，财务费用由去年同期的-5346.07万元变为-3217.79万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加101.57%，占公司总资产比重上升6.13个百分点；应收账款较上年末减少37.33%，占公司总资产比重下降4.96个百分点；存货较上年末减少65.75%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；预付款项较上年末增加19.67%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加67.22%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加20.93%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；应付账款较上年末减少36.31%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少48.84%，占公司总资产比重下降0.21个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3360.44万元，占净资产的0.73%，较上年末减少6450.83万元。其中，存货跌价准备为1.13亿元，计提比例为77.11%。

2023年全年，公司研发投入金额为2141.69万元，同比下降20.57%；研发投入占营业收入比例为0.80%，相比上年同期下降0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为15.21%，相比上年末上升2.00个百分点；有息资产负债率为0.19%，相比上年末下降0.21个百分点。

2023年，公司流动比率为5.00，速动比率为4.96。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为南极电商股份有限公司-第四期员工持股计划，取代了三季度末的南极电商股份有限公司-第三期员工持股计划。在具体持股比例上，董平持股有所上升，吴江新民实业投资有限公司、香港中央结算有限公司、赵勇持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为13.63万户，较三季度末增长了2.1万户，增幅18.19%；户均持股市值由三季度末的7.60万元下降至7.01万元，降幅为7.76%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。