电投能源：2023年净利润同比增长14.39% 拟10派6.8元

中证智能财讯 电投能源（002128）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入268.46亿元，同比增长0.20%；归母净利润45.60亿元，同比增长14.39%；扣非净利润43.38亿元，同比增长12.27%；经营活动产生的现金流量净额为68.71亿元，同比下降19.20%；报告期内，电投能源基本每股收益为2.11元，加权平均净资产收益率为16.24%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.8元（含税）。

以4月25日收盘价计算，电投能源目前市盈率（TTM）约为9.32倍，市净率（LF）约为1.38倍，市销率（TTM）约为1.58倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，电投能源近三年营业总收入复合增长率为10.17%，在动力煤行业已披露2023年数据的16家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为29.94%，排名8/16。

资料显示，公司主要从事煤炭系列产品的研制、生产和销售；火力发电；新能源发电等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电解铝收入143.03亿元，同比下降4.92%，占营业收入的53.28%；煤炭产品收入91.19亿元，同比增长8.48%，占营业收入的33.97%；煤电产品收入18.05亿元，同比下降5.05%，占营业收入的6.72%。

截至2023年末，公司员工总数为7357人，人均创收364.90万元，人均创利61.98万元，人均薪酬41.31万元，较上年同期分别增长0.28%、14.48%、8.75%。

2023年，公司毛利率为31.81%，同比上升0.43个百分点；净利率为18.70%，较上年同期上升1.14个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.36%，同比上升2.79个百分点，环比下降1.76个百分点；净利率为15.53%，较上年同期上升6.54个百分点，较上一季度下降1.79个百分点。

分产品看，电解铝、煤炭产品、煤电产品2023年毛利率分别为15.51%、54.48%、93.04%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额86.48亿元，占总销售金额比例为32.93%，公司前五名供应商合计采购金额91.01亿元，占年度采购总额比例为46.73%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为16.24%，较上年同期下降1.98个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.83%，较上年同期下降1.24个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为68.71亿元，同比下降19.20%；筹资活动现金流净额7.25亿元，同比增加23.50亿元；投资活动现金流净额-77.41亿元，上年同期为-66.97亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.08亿元，相比上年同期下降86.29%。

2023年，公司营业收入现金比为101.62%，净现比为150.70%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.67次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业7/19）；固定资产周转率为1.16次，上年同期为1.21次（2022年行业平均值为1.78次，公司位居同行业15/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为15.72次、11.29次。

2023年，公司期间费用为11.21亿元，较上年同期减少4396.58万元；期间费用率为4.18%，较上年同期下降0.17个百分点。其中，销售费用同比增长9.68%，管理费用同比增长19.19%，研发费用同比下降47.69%，财务费用同比下降52.8%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加52.52%，占公司总资产比重上升4.34个百分点；无形资产较上年末增加38.80%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；固定资产较上年末增加11.91%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；存货较上年末减少19.61%，占公司总资产比重下降1.29个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少9.68%，占公司总资产比重下降4.24个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加43.40%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；短期借款较上年末减少46.04%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；应付账款较上年末增加5.87%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为14.46亿元，占净资产的4.68%，较上年末减少3.53亿元。其中，存货跌价准备为1141.31万元，计提比例为0.78%。

2023年全年，公司研发投入金额为3168.69万元，同比下降47.69%；研发投入占营业收入比例为0.12%，相比上年同期下降0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.27%，相比上年末下降5.88个百分点；有息资产负债率为16.76%，相比上年末下降4.97个百分点。

2023年，公司流动比率为1.23，速动比率为0.98。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001深、中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司，取代了三季度末的富国中证红利指数增强型证券投资基金、杨柳。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、宣俊杰、高淑贞、宣元哲持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.47万户，较三季度末下降了3340户，降幅8.78%；户均持股市值由三季度末的81.13万元上升至92.24万元，增幅为13.69%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。