光伏巨头一季报遇冷：天合光能净利下滑超七成，TCL中环主业巨亏逾10亿元
界面新闻记者 | 尹靖霏
4月25日晚间，组件巨头天合光能（688599.SH）披露2023年报和2024年一季报。同日硅片四巨头之一的TCL中环（002129.SZ）也披露2023年报和2024年一季报。天合光能仅在2023年业绩报喜，2024年一季度业绩急转而下。TCL中环在2023年业绩大降后，2024年一季度业绩更是由盈转亏。
资深光伏人士侯兵对界面新闻表示，由于组件价格下降，天合光能大笔计提存货跌价，吃掉了其2023年的业绩。但由于把产品成本下降的压力放到了去年第四季度，今年一季度业绩压力相对较小。对于TCL中环而言，硅片价格已跌破成本线导致其2024年一季度业绩大亏，业内对于硅片价格预期也偏悲观，其未来业绩也难言向好。
天合光能业绩做过山车
4月25日，其披露的财报数据显示，天合光能2023年实现营业收入1133.92亿元，同比增长33.32%；实现归母净利润55.31亿元，同比增长50.26%；实现扣非归母净利润57.55亿元，同比增长66.02%。
在组件出货量方面，截至2023年12月底，公司210组件累计出货超105GW。
在供应链端，2023年其硅料产能瓶颈消除，自产N型硅片产能的逐步释放，进一步降低了组件产品的综合成本，公司的N型产业链一体化布局优势凸显。
在下游解决方案端，2023年公司电站项目开发和销售取得超预期增长，其中风光储项目指标获取量超6.2GW；分布式业务市场占有率在全行业排名前二；支架业务出货量超9.6GW；智慧能源端，储能舱及系统销售突破中国、欧洲、亚太、北美、中东非、拉美六大区域市场，累计出货近5GWh。
尽管2023年业绩大涨，但2024年第一季度该公司业绩遇冷。
2024年第一季度公司营业收入182.56亿元，同比下降14.37%；归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比下降70.83%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.47亿元，同比下降74.15%。该公司解释，受光伏产业链供需影响，公司组件产品售价同比下降，光伏组件盈利能力有所下降。
资产减值成为吞噬天合光能业绩的一大元凶。界面新闻发现，2023年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度其资产减值计提数额大幅上涨，其资产减值分别达2.73亿元、6.1亿元、9.44亿元和14.3亿元。2023年合计资产减值达32.57亿元。而2024年一季度资产减值仅为0.06亿元。
天合光能资产减值计提情况资深光伏人士侯兵对界面新闻表示，细看下来，该公司在2023年第四季度大幅计提了超10亿元的存货跌价，也就是说，天合光能把产品成本下降的压力放到了去年第四季度，而今年第一季度没有减值，所以业绩看起来还好。2024年组件价格下跌严重，导致其2024年一季度业绩承压。实际上，今年第一季度幸亏天合光能能依托海外市场创收，仅依靠国内市场其净利会下滑得更严重。
TCL中环一季度业绩大亏
同一日，硅片四巨头之一的TCL中环（002129.SZ）披露2023年报和2024年一季报。
该公司2023年营业收入约591.46亿元，同比减少11.74%；归属于上市公司股东的净利润约34.16亿元，同比减少49.9%。
根据TCL中环2024年一季报数据，公司实现营业收入99.33亿元，同比减少43.62%；归母净利润亏损8.80亿元，同比减少139.05%；扣非归母净利润亏损10.38亿元，同比盈转亏。
在出货方面，2023年公司全年硅片出货同比增长68%至114GW，硅片整体市占率23.4%；其N型及大尺寸（210系列）产品出货75GW，占比至66%。至报告期末，公司光伏单晶产能提升至183GW。年末组件产能达18GW；全年光伏组件出货8.6GW，同比增长29.8%。受产业市场剧烈波动影响，组件业务经营业绩未达预期。
作为硅片四巨头之一，从2023年度到2024年一季度，TCL中环业绩为何持续下滑？
在TCL中环看来，整个行业产能过剩已导致产业发展环境发生了根本性改变。
2023年光伏制造业各环节产能加速释放，截至2023年末，产业链各环节产能规模均达900-1000GW，其中80%以上集中在中国，产业链供需比由2023年6月1.02：1至年末2：1。经历过去3年上升周期，2023年第三季度开始，行业进入下行周期，产业发展环境发生了根本性改变。受供需失衡持续扩大影响，光伏组件主流价格由2023年初1.8-1.85元/W降至年底0.9-0.95元/W，降幅接近50%，严重挤压产业链各环节盈利。
在解释2023年业绩大幅下滑的原因，该公司表示，新能源电池组件业务板块加速向叠瓦3.0及最新推出的4.0产品迭代。受产业市场价格下行影响，经营业绩承压。
同时，受欧美等主要业务市场价格快速下行、加州分布式光伏新规、美国持续高利率等外部因素影响，以及自身经营转型较慢，公司参股公司Maxeon在报告期内出现业绩及股价的大幅下跌。基于审慎原则，公司对与其相关的长期股权投资和金融资产确认较大金额减值，对公司2023年业绩带来合计16.9亿元的负面影响。
侯兵解释，到了2024年一季度，硅片价格跌破成本端使得TCL中环业绩大亏。2024年硅片价格或存在进一步下探的可能性，不排除TCL中环亏2024年业绩亏损放大的可能性。