TCL中环：2023年实现营业总收入591.46亿元 拟10派2.6元
中证智能财讯 TCL中环（002129）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入591.46亿元，同比下降11.74%；归母净利润34.16亿元，同比下降49.90%；扣非净利润25.75亿元，同比下降60.28%；经营活动产生的现金流量净额为51.81亿元，同比增长2.46%；报告期内，TCL中环基本每股收益为0.8518元，加权平均净资产收益率为8.83%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.6元（含税）。
以4月25日收盘价计算，TCL中环目前市盈率（TTM）约为11.79倍，市净率（LF）约为0.97倍，市销率（TTM）约为0.68倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，TCL中环近三年营业总收入复合增长率为45.87%，在光伏设备行业已披露2023年数据的43家公司中排名第21。近三年净利润复合年增长率为46.39%，排名19/43。
资料显示，新能源光伏材料板块，主要从事光伏硅片的研发、生产和销售，产品主要包括新能源光伏单晶硅棒、硅片。
分产品来看，2023年公司主营业务中，光伏硅片收入437.91亿元，同比下降13.97%，占营业收入的74.04%；光伏组件收入93.09亿元，同比下降14.14%，占营业收入的15.74%；光伏电站收入4.63亿元，同比下降25.18%，占营业收入的0.78%。
2023年，公司毛利率为20.25%，同比上升2.06个百分点；净利率为6.59%，较上年同期下降3.97个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为6.94%，同比下降11.38个百分点，环比下降15.94个百分点；净利率为-25.56%，较上年同期下降34.79个百分点，较上一季度下降38.22个百分点。
分产品看，光伏硅片、光伏组件、光伏电站2023年毛利率分别为21.79%、8.37%、44.66%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额200.97亿元，占总销售金额比例为33.97%，公司前五名供应商合计采购金额184.36亿元，占年度采购总额比例为37.70%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.83%，较上年同期下降10.91个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.94%，较上年同期下降5.72个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为51.81亿元，同比增长2.46%；筹资活动现金流净额47.06亿元，同比减少59.48亿元；投资活动现金流净额-110.96亿元，上年同期为-162.92亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-60.22亿元，上年同期为9.60亿元。
2023年，公司营业收入现金比为46.81%，净现比为151.67%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.72次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业34/63）；固定资产周转率为1.25次，上年同期为1.88次（2022年行业平均值为5.95次，公司位居同行业56/63）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.83次、6.46次。
2023年，公司期间费用为48.88亿元，较上年同期减少930.30万元；但期间费用率为8.26%，较上年同期上升0.95个百分点。其中，销售费用同比增长54.11%，管理费用同比增长57.73%，研发费用同比下降27.23%，财务费用同比增长14.1%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加31.08%，占公司总资产比重上升5.11个百分点；长期股权投资较上年末减少70.02%，占公司总资产比重下降4.72个百分点；其他非流动资产较上年末增加134.47%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；在建工程较上年末减少2.76%，占公司总资产比重下降2.03个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加11.19%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加91.00%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；租赁负债较上年末增加24.01%，占公司总资产比重上升0.30个百分点；应付账款较上年末减少7.08%，占公司总资产比重下降2.17个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为81.64亿元，占净资产的19.68%，较上年末增加17.33亿元。其中，存货跌价准备为8.31亿元，计提比例为9.24%。
2023年全年，公司研发投入金额为28.48亿元，同比下降24.41%；研发投入占营业收入比例为4.82%，相比上年同期下降0.80个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为25.39%。
资料显示，报告期内，公司研发投入28.48亿元，同比减少24.41%；截至2023年12月31日，公司累计拥有有效授权知识产权1739项，其中，国内授权专利发明244项，实用新型1446项，外观1项，商标24项，软件著作权21项，国外授权专利3项；此外，公司拥有11家高新技术企业、8家省部级研发中心、1家国家级技术中心、1家国家技术创新示范企业及2家省部级重点实验室。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.83%，相比上年末下降4.72个百分点；有息资产负债率为32.14%，相比上年末下降0.08个百分点。
2023年，公司流动比率为1.55，速动比率为1.19。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陈世辉，取代了三季度末的阿布达比投资局。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，睿远成长价值混合型证券投资基金、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金、天弘中证光伏产业指数型发起式证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为24.12万户，较三季度末增长了2.51万户，增幅11.59%；户均持股市值由三季度末的43.73万元下降至26.22万元，降幅为40.04%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。