晶澳、晶科、天合、隆基、通威、阿特斯、东方日升、协鑫、亿晶、TCL中环…光伏组件龙头年报大全！谁还站在牌桌上？

（转自：全球光伏）

　　近日，光伏组件巨头纷纷发布2024年年报。震荡起伏的一年过去，中国光伏行业可谓是 “内卷外堵”不断，谁笑傲浪头，而谁又受到重创？

千亿俱乐部，空无一人

　　自2023年底以来，受到供需错配影响，光伏各产业链价格持续回落，在2024年更是形成了市场价格断崖式下滑的情况，这也导致各企业盈利能力下滑，全年营业收入大规模滑落。

　　2023年，隆基、晶科、天合、通威四家光伏龙头企业坐拥全年营收千亿俱乐部入场券，四家企业中，最低营收都达到了1100亿元之上，第五名的晶澳科技营收则超过了800亿元。

　　根据近期公布的企业年报，在一年过后的2024年，晶科、隆基、天合、晶澳、通威这五大龙头仍领跑营业收入排行，但都与千亿门槛失之交臂，营业收入分别为924.71亿元、825.82亿元、701.2亿元与919.94亿元。其中晶科能源、通威股份2024年营业收入突破900亿元大关，成为唯二突破900亿的光伏企业。

　　晶科能源在2024 年表现亮眼，全年实现全球组件出货 92.87GW，同比增长 18.28%，第六次登顶全球组件出货量榜首。其全年营收达到 924.7 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润 0.99 亿元。其中光伏组件的营业收入便到达了890.74亿元，稳坐第一把交椅。

　　但总体来看，相较去年而言，头部光伏企业营业收入普遍下降20%-40%。其中阿特斯在头部企业中同比降幅最小，仅为10%。这也导致其成为唯一一家正利润到达20%以上的企业。

两极分化，利润镰刀坎向了谁？

　　2024 年光伏行业产品价格普遍下跌，据中国光伏行业协会的数据，组件价格下滑了 29%。价格跳水严重压缩了企业的盈利空间，是导致全行业利润下滑甚至亏损的重要原因之一。

　　在光伏组件企业中，晶科能源是出货量第一梯队中唯一实现盈利的企业，净利润为 0.99 亿元，其余企业皆有较大比例亏损。不过，阿特斯、横店东磁等企业表现相对较好，阿特斯归母净利润 22.47 亿元，横店东磁归母净利润 18.27 亿元，这两家企业在海外市场布局、储能等其他业务的布局具有一定优势。

　　从营收数据来看，组件出货量排名前四的企业晶科能源、隆基绿能、天合光能、晶澳科技年营收总额都较高，最低的超过 700 亿元，最高的超过 900 亿元，但除晶科能源外，其他三家企业的净利润均出现大幅下滑甚至亏损，高额的营收和出货量没有转化为相应的利润。

　　阿特斯储能业务的迅猛增长，有力支撑了公司全年的盈利，尤其是海外储能业务。与此同时，阿特斯接近 80% 的营收来自境外市场，海外市场的毛利率为 19.55%，其在北美市场光伏出货排名位居全球前二，出货量较上年同期增长 93%。横店东磁则积极布局高利润的欧洲市场，巩固原有的西北欧、日韩等市场优势的基础上，加大美国、东欧、南欧及其他新兴地区的开发。

　　光伏行业产能扩张，市场供需失衡，竞争日益激烈。国际贸易环境的恶化也对企业的海外业务造成冲击，使得企业的经营压力进一步加大。在国内市场竞争激烈、利润空间压缩的情况下，部分海外市场成为多数企业的利润引擎。尤其是中东、东南亚等新兴市场增长迅猛，以及欧洲、美洲等传统高溢价市场，都为光伏组件企业提供了发展机遇。

洗牌之年，底部信号何在？

　　2025年第一季度，随着“136号文件”发布,光伏行业迎来了大规模的抢装潮。

　　价格回暖与抢装潮有关。国家能源局数据显示，今年3月，国内新增光伏装机容量20.24GW，同比增长124.39%；1—3月，国内累计新增光伏装机59.71GW，同比增长30.54%。

　　而今年一季度光伏上市公司总资本开支为217.05亿元，环比减少26.7%，同比减少42.7%，光伏上市公司明显在缩减资本开支。由此来看，减缓产能已经成为缓慢执行的行业共识，但由于此前扩张规模较大，预计2025年仍是产能出清年。

　　但随着现如今而抢装潮带来的回暖再次回落，仿佛是近年光伏价格曲线的昙花一现。若是光伏企业必将从血亏、失血走向出清，那么随着2024而来的2025将是生死分水岭。

　　既然众多光伏企业必将在风险交织下的面对2025生死考题，那么在未来，经历过此次重生的企业也必将行稳致远，获得更光明的未来。