沃尔核材：2024年上半年净利润4.19亿元 同比增长43.04%

中证智能财讯 沃尔核材（002130）8月20日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入30.95亿元，同比增长22.16%；归母净利润4.19亿元，同比增长43.04%；扣非净利润3.93亿元，同比增长42.43%；经营活动产生的现金流量净额为2.24亿元，同比下降14.83%；报告期内，沃尔核材基本每股收益为0.3329元，加权平均净资产收益率为8.27%。

公告称，公司营业收入变化主要由于公司各业务板块收入均有所增长。

以8月19日收盘价计算，沃尔核材目前市盈率（TTM）约为22.13倍，市净率（LF）约为3.59倍，市销率（TTM）约为2.91倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入17.06亿元，同比增长22.61%，环比增长22.77%；归母净利润2.35亿元，同比增长24.24%，环比增长27.58%；扣非净利润2.2亿元，同比增长22.76%，环比增长27.04%。

半年报显示，公司主营业务为高分子核辐射改性新材料及系列电子、电力、电线产品的研发、制造和销售，开发运营风力发电、布局新能源汽车、智能制造等相关产业，具体可分为电子、电力、电线及新能源四个业务板块。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，电子产品收入12.03亿元，同比增长16.85%，占营业收入的38.86%；电线产品收入7.67亿元，同比增长38.27%，占营业收入的24.78%；电力产品收入6.19亿元，同比增长17.76%，占营业收入的20.00%。

2024年上半年，公司毛利率为33.23%，同比上升1.28个百分点；净利率为14.53%，较上年同期上升2.00个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为33.29%，同比上升0.64个百分点，环比上升0.13个百分点；净利率为14.75%，较上年同期上升0.01个百分点，较上一季度上升0.50个百分点。

分产品看，电子产品、电线产品、电力产品2024年上半年毛利率分别为40.61%、15.09%、40.67%。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为8.27%，同比上升1.83个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为6.44%，较上年同期上升1.27个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.24亿元，同比下降14.83%；筹资活动现金流净额-3966.28万元，同比增加4757.18万元；投资活动现金流净额-4.64亿元，上年同期为-1.56亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.84亿元，上年同期为1.40亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为80.68%，净现比为53.39%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.37次，公司位居同行业18/31）；固定资产周转率为1.20次，上年同期为1.01次（2023年上半年行业平均值为8.21次，公司位居同行业24/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.40次、2.76次。

2024年上半年，公司期间费用为5.04亿元，较上年同期增加5024.38万元；但期间费用率为16.29%，较上年同期下降1.62个百分点。其中，销售费用同比增长9.23%，管理费用同比增长7.72%，研发费用同比增长24.33%，财务费用同比下降28.08%。

资料显示，财务费用的变动主要因为利息支出减少及利息收入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加498.25%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；货币资金较上年末减少17.61%，占公司总资产比重下降2.55个百分点；使用权资产较上年末增加403.99%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；应收款项融资较上年末增加67.15%，占公司总资产比重上升1.10个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加56.50%，占公司总资产比重上升3.22个百分点，主要系本报告期增加长期借款；租赁负债较上年末增加401.17%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；短期借款较上年末减少11.73%，占公司总资产比重下降1.32个百分点，主要系报告期内归还短期借款；一年内到期的非流动负债较上年末增加34.05%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.87亿元，占净资产的15.47%，较上年末增加7691.68万元。其中，存货跌价准备为3332.02万元，计提比例为4.06%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为40.99%，相比上年末上升1.67个百分点；有息资产负债率为18.58%，相比上年末上升2.35个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.92，速动比率为1.63。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰基金格物1号资产管理计划、基本养老保险基金一二零二组合、宏利转型机遇股票型证券投资基金，取代了一季度末的阿巴马元享红利88号私募证券投资基金、通怡青桐1号私募证券投资基金、通怡青桐3号私募证券投资基金、通怡青桐6号私募证券投资基金、通怡芙蓉17号私募证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，张跃军持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为10.27万户，较一季度末下降了7261户，降幅6.60%；户均持股市值由一季度末的14.03万元上升至17.32万元，增幅为23.45%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。