拓邦股份：2024年上半年净利润3.89亿元 同比增长50.68%

中证智能财讯 拓邦股份（002139）7月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入50.16亿元，同比增长17.85%；归母净利润3.89亿元，同比增长50.68%；扣非净利润3.73亿元，同比增长46.85%；经营活动产生的现金流量净额为4.70亿元，同比下降10.90%；报告期内，拓邦股份基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为6.10%。

以7月29日收盘价计算，拓邦股份目前市盈率（TTM）约为19.56倍，市净率（LF）约为1.97倍，市销率（TTM）约为1.3倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入26.98亿元，同比增长19.31%，环比增长16.37%；归母净利润2.13亿元，同比增长31.85%，环比增长21.38%；扣非净利润2.04亿元，同比增长25.18%，环比增长20.32%。

半年报显示，在报告期内，公司专注于智能控制系统解决方案的研发、生产和销售。立足于“四电一网”（电控、电机、电池、电源和物联网平台）的核心技术体系，我们的解决方案广泛应用于家电、工具、新能源、工业四大行业，为全球客户提供了创新、高效和可靠的定制化服务。

2024年上半年，公司毛利率为23.90%，同比上升2.32个百分点；净利率为7.77%，较上年同期上升1.70个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.10%，同比上升2.80个百分点，环比上升0.45个百分点；净利率为8.00%，较上年同期上升0.84个百分点，较上一季度上升0.50个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.10%，较上年同期增长1.73个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.30%，较上年同期增长1.66个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.70亿元，同比下降10.90%，主要系报告期内支付薪酬及付现费用较去年同期增加所致；筹资活动现金流净额-1.20亿元，同比减少4.05亿元，主要系报告期内偿还借款支付现金较去年同期增加所致；投资活动现金流净额-3.13亿元，上年同期为-4.69亿元，主要系报告期内购建长期资产支付的现金较去年同期减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.04亿元，上年同期为-0.10亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为106.51%，净现比为120.96%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.43次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业23/95）；固定资产周转率为2.26次，上年同期为2.28次（2023年上半年行业平均值为1.63次，公司位居同行业30/95）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.96次、2.18次。

2024年上半年，公司期间费用为7.31亿元，较上年同期增加1.20亿元；期间费用率为14.58%，较上年同期上升0.23个百分点。其中，销售费用同比增长26.39%，管理费用同比下降5.4%，研发费用同比增长22.46%，财务费用由去年同期的-5099.25万元变为-2878.16万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期为开展新业务配备的人员职工薪酬增加，以及为开拓市场产生的差旅费、参展费及广告费增加；管理费用的变动主要因为报告期公司优化内部管理、提升经营效率及报告期较去年同期相比无股权激励费用；财务费用的变动主要因为报告期内汇兑收益较去年同期减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少7.13%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；存货较上年末增加11.70%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；固定资产较上年末增加10.67%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；其他非流动资产较上年末增加63.38%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加57.66%，占公司总资产比重上升3.87个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加77.45%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；应付账款较上年末增加5.39%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；应付职工薪酬较上年末减少30.30%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为18.47亿元，占净资产的28.85%，较上年末增加1.94亿元。其中，存货跌价准备为1.19亿元，计提比例为6.07%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为46.72%，相比上年末上升3.67个百分点；有息资产负债率为9.95%，相比上年末上升0.22个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.51，速动比率为1.14。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中庚价值先锋股票型证券投资基金，取代了一季度末的东方红智华三年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，武永强、纪树海、香港中央结算有限公司、谢仁国、东莞市安域实业有限公司、钟明禺、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深持股有所上升，澳门金融管理局-自有资金、科威特政府投资局持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.44万户，较一季度末下降了8727户，降幅9.37%；户均持股市值由一季度末的12.44万元上升至15.69万元，增幅为26.13%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。