西部材料：2024年上半年净利润同比下降7.56% 拟10派1元

中证智能财讯 西部材料（002149）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入15.44亿元，同比下降1.82%；归母净利润9560.98万元，同比下降7.56%；扣非净利润8467.28万元，同比下降7.99%；经营活动产生的现金流量净额为1.45亿元，上年同期为-9931.97万元；报告期内，西部材料基本每股收益为0.1958元，加权平均净资产收益率为3.22%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以8月30日收盘价计算，西部材料目前市盈率（TTM）约为34.7倍，市净率（LF）约为2.21倍，市销率（TTM）约为2.04倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.4亿元，同比下降1.60%，环比增长19.10%；归母净利润5890.37万元，同比下降13.74%，环比增长60.47%；扣非净利润5216.09万元，同比下降15.41%，环比增长60.44%。

2024年上半年，公司毛利率为22.84%，同比上升0.30个百分点；净利率为8.10%，较上年同期下降0.95个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.00%，同比下降1.30个百分点，环比上升2.54个百分点；净利率为9.01%，较上年同期下降2.26个百分点，较上一季度上升1.98个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.22%，较上年同期下降0.41个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.74%，较上年同期下降0.42个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.45亿元，同比增加2.44亿元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加所致；筹资活动现金流净额-1.44亿元，同比减少4.83亿元，主要系本年借款金额较上年同期减少所致；投资活动现金流净额-4585.78万元，上年同期为-5162.86万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.10亿元，上年同期为-0.56亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为66.98%，净现比为151.79%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业8/14）；固定资产周转率为0.95次，上年同期为1.06次（2023年上半年行业平均值为1.30次，公司位居同行业10/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.25次、0.73次。

2024年上半年，公司期间费用为2.20亿元，较上年同期增加1248.20万元；期间费用率为14.23%，较上年同期上升1.05个百分点。其中，销售费用同比增长19.36%，管理费用同比增长6.93%，研发费用同比增长8.54%，财务费用同比下降19.26%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末减少53.91%，占公司总资产比重下降4.58个百分点；应收账款较上年末增加20.19%，占公司总资产比重上升3.01个百分点；存货较上年末增加13.12%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；货币资金较上年末减少13.31%，占公司总资产比重下降1.67个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少95.06%，占公司总资产比重下降7.94个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加866.88%，占公司总资产比重上升7.45个百分点；应付账款较上年末增加93.20%，占公司总资产比重上升4.94个百分点；应付票据较上年末减少54.80%，占公司总资产比重下降2.24个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为17.3亿元，占净资产的58.61%，较上年末增加2.01亿元。其中，存货跌价准备为4611.16万元，计提比例为2.6%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为48.59%，相比上年末上升1.15个百分点；有息资产负债率为25.19%，相比上年末下降0.35个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.45，速动比率为0.86。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、银华中小盘精选混合型证券投资基金，取代了一季度末的基本养老保险基金八零二组合、中国工商银行股份有限公司-兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，全国社保基金五零三组合、易方达国防军工混合型证券投资基金持股有所上升，全国社保基金一一三组合、国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.12万户，较一季度末增长了320户，增幅1.04%；户均持股市值由一季度末的24.75万元下降至21.85万元，降幅为11.72%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。