三特索道：2023年盈利1.28亿元 拟10派2.2元

中证智能财讯 三特索道（002159）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.19亿元，同比增长180.67%；归母净利润1.28亿元，同比扭亏；扣非净利润1.36亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3.31亿元，同比增长131.29%；报告期内，三特索道基本每股收益为0.72元，加权平均净资产收益率为10.70%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.2元（含税）。

以4月23日收盘价计算，三特索道目前市盈率（TTM）约为20.91倍，市净率（LF）约为2.12倍，市销率（TTM）约为3.71倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，三特索道近三年营业总收入复合增长率为21.05%，在自然景区行业已披露2023年数据的11家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为64.74%，排名5/11。

年报称，公司主要在全国范围内从事旅游资源的综合开发与运营。

分产品来看，2023年公司主营业务中，索道营运收入5.55亿元，同比增长232.86%，占营业收入的77.20%；景区门票收入1.18亿元，同比增长98.55%，占营业收入的16.42%；酒店餐饮收入0.14亿元，同比增长33.80%，占营业收入的1.97%。

截至2023年末，公司员工总数为1143人，人均创收62.91万元，人均创利11.16万元，人均薪酬12.59万元，较上年同期分别增长170.11%、259.86%、10.98%。

2023年，公司毛利率为62.56%，同比上升33.43个百分点；净利率为19.56%，较上年同期上升52.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为47.29%，同比上升81.74个百分点，环比下降21.34个百分点；净利率为-5.38%，较上年同期上升116.95个百分点，较上一季度下降43.07个百分点。

分产品看，索道营运、景区门票2023年毛利率分别为71.35%、36.47%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.43亿元，占总销售金额比例为19.82%，公司前五名供应商合计采购金额0.36亿元，占年度采购总额比例为27.03%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.70%，较上年同期增长17.07个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.88%，较上年同期增长12.13个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.31亿元，同比增长131.29%；筹资活动现金流净额-3.06亿元，同比增加2.53亿元；投资活动现金流净额-4689.51万元，上年同期为9711.78万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.67亿元，上年同期为-0.47亿元。

2023年，公司营业收入现金比为105.96%，净现比为259.40%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.11次（2022年行业平均值为0.12次，公司位居同行业8/12）；固定资产周转率为0.77次，上年同期为0.24次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业10/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为71.17次、35.48次。

2023年，公司期间费用为1.75亿元，同比增长1549.1万元；但期间费用率为24.39%，同比下降38个百分点。其中，销售费用同比增长72.36%，管理费用同比增长11.65%，财务费用同比下降46.25%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少6.41%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；无形资产较上年末增加18.83%，占公司总资产比重上升1.69个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少63.55%，占公司总资产比重下降1.33个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少66.35%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少97.82%，占公司总资产比重下降11.90个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少32.51%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；长期借款较上年末减少51.97%，占公司总资产比重下降1.96个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少23.66%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为696.36万元，占净资产的0.55%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为23.25%，相比上年末下降15.07个百分点；有息资产负债率为6.24%，相比上年末下降14.51个百分点。

2023年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.91。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG，取代了三季度末的中铁第四勘察设计院集团有限公司。在具体持股比例上，国联安基金-中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红险-国联安基金中国太平洋人寿股票相对收益型(保额分红)单一资产管理计划持股有所上升，国联安德盛小盘精选证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，三特索道25.64%股份处于质押状态。其中，第一大股东武汉当代城市建设发展有限公司质押3994.00万股公司股份，占其全部持股的99.99%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.42万户，较三季度末下降了1734户，降幅10.86%；户均持股市值由三季度末的16.62万元上升至19.01万元，增幅为14.38%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。