海南发展：2023年盈利9157.26万元 同比扭亏

中证智能财讯 海南发展（002163）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入41.83亿元，同比增长15.67%；归母净利润9157.26万元，同比扭亏；扣非净利润亏损9653.78万元，上年同期亏损1.51亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.38亿元，上年同期为-1039.79万元；报告期内，海南发展基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为6.56%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.88亿元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为2.00亿元。

以4月18日收盘价计算，海南发展目前市盈率（TTM）约为66.62倍，市净率（LF）约为4.22倍，市销率（TTM）约为1.46倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，海南发展近三年营业总收入复合增长率为-1.83%，在装修装饰Ⅲ行业已披露2023年数据的5家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-15.09%，排名4/5。

分产品来看，2023年公司主营业务中，幕墙工程收入26.85亿元，同比增长27.49%，占营业收入的64.20%；特玻材料收入11.76亿元，占营业收入的28.11%；幕墙玻璃制品收入3.35亿元，占营业收入的8.01%。

截至2023年末，公司员工总数为2564人，人均创收163.13万元，人均创利3.57万元，人均薪酬15.63万元，较上年同期分别增长15.67%、163.33%、1.50%。

2023年，公司毛利率为8.82%，同比上升1.64个百分点；净利率为2.02%，较上年同期上升6.94个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.60%，同比上升7.51个百分点，环比上升3.76个百分点；净利率为-3.64%，较上年同期上升3.46个百分点，较上一季度下降20.44个百分点。

分产品看，幕墙工程、特玻材料、幕墙玻璃制品2023年毛利率分别为8.21%、6.07%、18.95%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额19.34亿元，占总销售金额比例为46.23%，公司前五名供应商合计采购金额5.38亿元，占年度采购总额比例为14.12%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.56%，较上年同期增长18.41个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.61%，较上年同期增长12.88个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.38亿元，同比增加1.49亿元；筹资活动现金流净额-4024.75万元，同比减少2.03亿元；投资活动现金流净额1.04亿元，上年同期为-3501.21万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.52亿元，相比上年同期增长312.49%。

2023年，公司营业收入现金比为90.69%，净现比为151.05%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.66次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业7/26）；固定资产周转率为3.98次，上年同期为3.13次（2022年行业平均值为12.90次，公司位居同行业25/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.46次、20.81次。

2023年，公司期间费用为4.16亿元，同比增长1089.51万元；但期间费用率为9.94%，同比下降1.26个百分点。其中，销售费用同比增长14.64%，管理费用同比增长5.06%，研发费用同比下降5.39%，财务费用同比下降4.54%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末增加152.37%，占公司总资产比重上升2.61个百分点；货币资金较上年末增加15.84%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；固定资产较上年末减少10.79%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；应收账款较上年末减少10.15%，占公司总资产比重下降1.31个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加13.12%，占公司总资产比重上升3.34个百分点；应付票据较上年末减少25.73%，占公司总资产比重下降4.21个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加169.41%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；短期借款较上年末增加11.76%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.11亿元，占净资产的14.58%，较上年末增加5502.91万元。其中，存货跌价准备为2401.34万元，计提比例为10.23%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.16亿元，同比下降5.39%；研发投入占营业收入比例为2.77%，相比上年同期下降0.62个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为75.12%，相比上年末下降0.75个百分点；有息资产负债率为9.88%，相比上年末上升1.03个百分点。

2023年，公司流动比率为0.98，速动比率为0.93。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为海南省发展控股有限公司，占比25.79%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，海南发展15.35%股份处于质押状态。其中，第一大股东海南省发展控股有限公司质押1.30亿股公司股份，占其全部持股的50.00%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.46万户，较三季度末下降了1403户，降幅2.51%；户均持股市值由三季度末的13.92万元上升至14.06万元，增幅为1.01%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。