创新医疗：2024年上半年亏损1602.96万元

中证智能财讯 创新医疗（002173）8月10日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.08亿元，同比增长0.67%；归母净利润亏损1602.96万元，上年同期亏损345.38万元；扣非净利润亏损1660.72万元，上年同期亏损154.29万元；经营活动产生的现金流量净额为-337.74万元，上年同期为1666.11万元；报告期内，创新医疗基本每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-0.86%。

以8月9日收盘价计算，创新医疗目前市盈率（TTM）约为-60.36倍，市净率（LF）约为1.53倍，市销率（TTM）约为3.5倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.07亿元，同比增长2.77%，环比增长2.66%；归母净利润-1305.17万元，同比下降908.72%，环比下降338.29%；扣非净利润-1389.84万元，同比下降998.26%，环比下降413.10%。

资料显示，公司是一家以提供医疗服务为主营业务的上市公司。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，医疗服务业务收入4.07亿元，同比增长0.68%，占营业收入的99.85%。

2024年上半年，公司毛利率为11.79%，同比下降2.62个百分点；净利率为-3.89%，较上年同期下降3.03个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.31%，同比下降3.27个百分点，环比下降0.97个百分点；净利率为-6.24%，较上年同期下降5.54个百分点，较上一季度下降4.76个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.86%，较上年同期下降0.68个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.03%，较上年同期下降0.54个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-337.74万元，同比减少2003.85万元，主要系本期公司销售商品、提供劳务收到的现金减少所致；筹资活动现金流净额1508.71万元，同比增加4317.18万元，主要系本期子公司新增银行借款所致；投资活动现金流净额-6474.40万元，上年同期为-4374.57万元，主要系本期公司部分货币资金以定期存款存放，导致投资活动产生的现金流量净额增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2886.34万元，上年同期为-2622.06万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为96.25%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业13/15）；固定资产周转率为0.32次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为2.04次，公司位居同行业14/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.60次、9.24次。

2024年上半年，公司期间费用为5142.03万元，较上年同期增加67.90万元；期间费用率为12.60%，较上年同期上升0.08个百分点。其中，销售费用同比下降20.15%，管理费用同比下降3.47%，财务费用由去年同期的-733.24万元变为-377.32万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期银行存款平均规模与上年同期相比有所减少，以及银行存款利率下降，导致利息收入有所减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加20.69%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；固定资产较上年末减少2.47%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；交易性金融资产较上年末减少46.27%，占公司总资产比重下降0.40个百分点；存货较上年末减少13.62%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少30.88%，占公司总资产比重下降0.60个百分点；预计负债较上年末减少87.89%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；短期借款较上年末增加42.52%，占公司总资产比重上升0.60个百分点；应付账款较上年末减少4.61%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3611.14万元，占净资产的1.95%，较上年末减少569.37万元。其中，存货跌价准备为183.94万元，计提比例为4.85%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.28%，相比上年末下降0.71个百分点；有息资产负债率为2.98%，相比上年末上升0.87个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.34，速动比率为2.22。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为金文泷、田小飞，取代了一季度末的上海岩衡投资管理合伙企业(有限合伙)、阮寿国。在具体持股比例上，陈夏英、上海瑞鑫融资租赁有限公司、杭州昌健投资合伙企业(有限合伙)、上海一村投资管理有限公司-一村金牛六号私募投资基金、姚寅之、陈海军、上海浦东科技投资有限公司、袁梅英持股有所上升。

值得注意的是，根据半年报数据，创新医疗12.58%股份处于质押状态。其中，第一大股东陈夏英质押3770.00万股公司股份，占其全部持股的48.57%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.82万户，较一季度末下降了5430户，降幅10.13%；户均持股市值由一季度末的7.38万元下降至6.28万元，降幅为14.91%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。