江特电机：2024年上半年亏损6406.56万元

中证智能财讯 江特电机（002176）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.18亿元，同比下降60.09%；归母净利润亏损6406.56万元，上年同期亏损5286.13万元；扣非净利润亏损1.45亿元，上年同期亏损1.13亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.75亿元，上年同期为2.56亿元；报告报告期内，公司合计非经常性损益为8087.26万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为4838.9万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为4800万元，所得税影响额为-1657.9万元。期内，江特电机基本每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-1.69%。

报告期内，公司合计非经常性损益为8087.26万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为4838.9万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为4800万元，所得税影响额为-1657.9万元。

以8月29日收盘价计算，江特电机目前市盈率（TTM）约为-27.59倍，市净率（LF）约为3.0倍，市销率（TTM）约为6.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.19亿元，同比下降61.83%，环比增长40.37%；归母净利润-3377.64万元，同比增长67.37%，环比下降11.51%；扣非净利润-9236.4万元，同比增长43.43%，环比下降75.68%。

2024年上半年，公司毛利率为4.23%，同比下降2.47个百分点；净利率为-9.30%，较上年同期下降6.58个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为1.05%，同比上升5.22个百分点，环比下降7.65个百分点；净利率为-8.36%，较上年同期上升0.90个百分点，较上一季度上升2.24个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.69%，较上年同期下降0.44个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.58%，较上年同期增长0.53个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.75亿元，同比减少5.31亿元，主要系报告期内预付材料所致；筹资活动现金流净额3.66亿元，同比增加3.44亿元，主要系报告期内银行借款增加所致；投资活动现金流净额1.42亿元，上年同期为-2.66亿元，主要系报告期内套期保值公允价值变动收益增加，技改投入相比上年同期减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.39亿元，上年同期为1.41亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为124.57%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业21/24）；固定资产周转率为0.39次，上年同期为0.98次（2023年上半年行业平均值为2.02次，公司位居同行业22/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.30次、1.30次。

2024年上半年，公司期间费用为1.38亿元，较上年同期减少3565.87万元；但期间费用率为19.20%，较上年同期上升9.55个百分点。其中，销售费用同比下降0.26%，管理费用同比下降9.03%，研发费用同比下降51.47%，财务费用由去年同期的-440.24万元变为484.19万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内利息收入减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加43.59%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；货币资金较上年末增加35.25%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；固定资产较上年末减少4.22%，占公司总资产比重下降2.20个百分点；应收款项融资较上年末减少42.18%，占公司总资产比重下降2.20个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加352.31%，占公司总资产比重上升7.93个百分点；应付票据较上年末减少31.78%，占公司总资产比重下降3.59个百分点；长期借款较上年末增加7.94%，占公司总资产比重上升0.50个百分点；应付账款较上年末减少7.37%，占公司总资产比重下降0.94个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.22亿元，占净资产的16.6%，较上年末增加1.89亿元。其中，存货跌价准备为6352.14万元，计提比例为9.26%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为42.36%，相比上年末上升2.99个百分点；有息资产负债率为22.14%，相比上年末上升8.40个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.37，速动比率为1.05。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为国投瑞银先进制造混合型证券投资基金，取代了一季度末的宜春市城市建设投资开发有限公司。在具体持股比例上，国投瑞银新能源混合型证券投资基金、国投瑞银产业趋势混合型证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为23.59万户，较一季度末下降了6211户，降幅2.56%；户均持股市值由一季度末的6.68万元下降至5.89万元，降幅为11.83%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。