中航光电：2023年净利同比增长22.86% 拟10派6元

中证智能财讯 中航光电（002179）3月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入200.74亿元，同比增长26.75%；归母净利润33.39亿元，同比增长22.86%；扣非净利润32.45亿元，同比增长23.73%；经营活动产生的现金流量净额为30.88亿元，同比增长45.79%；报告期内，中航光电基本每股收益为1.6163元，加权平均净资产收益率为17.68%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6元（含税）。

以3月15日收盘价计算，中航光电目前市盈率（TTM）约为22.41倍，市净率（LF）约为3.65倍，市销率（TTM）约为3.73倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中航光电近三年营业总收入复合增长率为24.89%，近三年净利润复合年增长率为32.39%。

年报称，公司专业从事中高端光、电、流体连接技术与产品的研究与开发，专业为航空及防务和高端制造提供互连解决方案。主要产品包括电连接器、光器件及光电设备、线缆组件及集成产品、流体器件及液冷设备等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电连接器及集成互连组件收入155亿元，同比增长27.17%，占营业收入的77.21%；光连接器及其他光器件以及光电设备收入31.47亿元，同比增长27.26%，占营业收入的15.68%；液冷解决方案及其他产品收入14.27亿元，同比增长21.35%，占营业收入的7.11%。

截至2023年末，公司员工总数为17679人，人均创收113.55万元，人均创利18.89万元，人均薪酬22.65万元，较上年同期分别增长14.19%、10.68%、5.80%。

2023年，公司毛利率为37.95%，同比上升1.41个百分点；净利率为17.61%，较上年同期下降0.71个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.23%，同比上升0.14个百分点，环比下降5.30个百分点；净利率为10.47%，较上年同期下降3.06个百分点，较上一季度下降11.00个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额85.18亿元，占总销售金额比例为42.43%，公司前五名供应商合计采购金额12.41亿元，占年度采购总额比例为12.73%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为17.68%，较上年同期增长0.86个百分点；公司2023年投入资本回报率为15.71%，较上年同期增长0.33个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为30.88亿元，同比增长45.79%；筹资活动现金流净额-8.03亿元，同比减少16.33亿元；投资活动现金流净额-23.39亿元，上年同期为-14.66亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.36亿元，相比上年同期下降79.19%。

2023年，公司营业收入现金比为87.72%，净现比为92.47%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.54次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业8/61）；固定资产周转率为5.22次，上年同期为5.33次（2022年行业平均值为4.55次，公司位居同行业24/61）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.03次、2.59次。

2023年，公司期间费用为39.13亿元，较上年同期增加12.08亿元；期间费用率为19.49%，较上年同期上升2.41个百分点。其中，销售费用同比增长27.23%，管理费用同比增长46.52%，研发费用同比增长37.55%，财务费用由去年同期的-2.21亿元变为-1.51亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加69.25%，占公司总资产比重上升7.96个百分点；存货较上年末减少22.64%，占公司总资产比重下降5.24个百分点；货币资金较上年末减少0.66%，占公司总资产比重下降3.48个百分点；应收票据较上年末减少10.59%，占公司总资产比重下降3.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加26.05%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少93.17%，占公司总资产比重下降2.07个百分点；长期借款较上年末增加1360.63%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；合同负债较上年末减少50.16%，占公司总资产比重下降1.56个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为41.9亿元，占净资产的20.44%，较上年末减少12.26亿元。其中，存货跌价准备为2.73亿元，计提比例为6.12%。

2023年全年，公司研发投入金额为21.97亿元，同比增长37.55%；研发投入占营业收入比例为10.95%，相比上年同期上升0.86个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为38.11%，相比上年末下降3.76个百分点；有息资产负债率为3.48%，相比上年末下降0.23个百分点。

2023年，公司流动比率为2.21，速动比率为1.87。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国新投资有限公司，取代了三季度末的富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，易方达国防军工混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.28万户，较三季度末增长了2057户，增幅4.06%；户均持股市值由三季度末的176.89万元下降至156.73万元，降幅为11.40%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。