粤传媒：2024年上半年亏损4792.89万元
中证智能财讯 粤传媒（002181）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.62亿元，同比增长7.59%；归母净利润亏损4792.89万元，上年同期盈利295.25万元；扣非净利润亏损5548.91万元，上年同期盈利836.8万元；经营活动产生的现金流量净额为-6572.75万元，上年同期为-5653.04万元；报告期内，粤传媒基本每股收益为-0.0413元，加权平均净资产收益率为-1.13%。
公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期公司出售两套写字楼，收入较去年同期增加1106万元；粤传媒大厦出租收入同比增加。
以8月22日收盘价计算，粤传媒目前市盈率（TTM）约为-84.65倍，市净率（LF）约为0.87倍，市销率（TTM）约为6.23倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.52亿元，同比增长6.71%，环比增长37.16%；归母净利润-3454.61万元，同比下降388.74%，环比下降158.14%；扣非净利润-4157.98万元，同比下降337.96%，环比下降198.94%。
资料显示，公司从事的主要业务包括整合营销传播业务、印刷业务、系列媒体经营业务、文创园区运营及文化产业投资业务、销售电商业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，报刊广告及发行收入7231.53万元，同比下降2.54%，占营业收入的27.56%；数字营销及会展活动收入6002.71万元，同比下降14.62%，占营业收入的22.88%；商业印刷收入5660.84万元，同比下降13.22%，占营业收入的21.57%。
2024年上半年，公司毛利率为27.48%，同比上升2.07个百分点；净利率为-18.10%，较上年同期下降19.31个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.37%，同比上升5.35个百分点，环比上升2.11个百分点；净利率为-22.53%，较上年同期下降30.94个百分点，较上一季度下降10.49个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.13%，较上年同期下降1.20个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.72%，较上年同期下降0.81个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6572.75万元，同比减少919.71万元；筹资活动现金流净额879.38万元，同比增加659.35万元；投资活动现金流净额-4.19亿元，上年同期为-7248.33万元，主要系本报告期内公司到期赎回的定期存款本金较去年同期减少4.2亿元所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7784.78万元，上年同期为10625.24万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为103.31%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.05次，上年同期为0.05次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业19/19）；固定资产周转率为0.49次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.28次、3.07次。
2024年上半年，公司期间费用为9097.82万元，较上年同期减少485.36万元；期间费用率为34.67%，较上年同期下降4.63个百分点。其中，销售费用同比增长4.49%，管理费用同比下降21.63%，研发费用同比下降12.87%，财务费用同比增长281.77%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期教育宣传推广费较上年同期增加；管理费用的变动主要因为本报告期粤传媒大厦投入使用，减少对外办公场地的租金支出及落严控管理费用，其他费用减少的影响；财务费用的变动主要因为去年同期粤传媒大厦处于建设期，贷款利息资本化处理，本报告期计入当期损益，导致财务费用同比增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少22.93%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；其他非流动资产较上年末增加6.98%，占公司总资产比重上升2.72个百分点；长期股权投资较上年末减少16.13%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加35.18%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加33.42%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；应付职工薪酬较上年末减少24.40%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；应付票据较上年末增加1192.40%，占公司总资产比重上升0.39个百分点；合同负债较上年末减少19.90%，占公司总资产比重下降0.30个百分点，主要系本报告期公司预收款项随合同进度逐渐确认收入而减少。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6920.82万元，占净资产的1.67%，较上年末增加1459.09万元。其中，存货跌价准备为515.17万元，计提比例为6.93%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为20.36%，相比上年末上升0.81个百分点；有息资产负债率为8.62%，相比上年末上升0.04个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.00，速动比率为1.86。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为夏重阳、王希丹、李晓光、金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的傅华、刘笑梅、江蓬娣、孙建平。在具体持股比例上，北京航科辰信科技有限公司、金银高持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.55万户，较一季度末下降了2667户，降幅5.54%；户均持股市值由一季度末的10.46万元下降至8.24万元，降幅为21.22%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。