宝武镁业：2024年上半年净利润1.2亿元 同比下降1.28%

中证智能财讯 宝武镁业（002182）7月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入40.75亿元，同比增长15.37%；归母净利润1.20亿元，同比下降1.28%；扣非净利润1.03亿元，同比下降6.86%；经营活动产生的现金流量净额为1.20亿元，同比下降59.08%；报告期内，宝武镁业基本每股收益为0.1208元，加权平均净资产收益率为2.25%。

以7月29日收盘价计算，宝武镁业目前市盈率（TTM）约为32.92倍，市净率（LF）约为1.89倍，市销率（TTM）约为1.22倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入22.12亿元，同比增长20.29%，环比增长18.69%；归母净利润5906.81万元，同比下降16.47%，环比下降2.72%；扣非净利润4286.4万元，同比下降34.45%，环比下降29.14%。

资料显示，公司是集矿业开采、有色金属材料和深加工产品为一体的高新技术企业，主营业务为镁、铝合金材料的生产及深加工业务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，镁合金产品收入12.42亿元，同比增长3.53%，占营业收入的30.48%；铝合金深加工产品收入12.01亿元，同比增长60.19%，占营业收入的29.46%；镁合金深加工产品收入5.33亿元，同比增长21.29%，占营业收入的13.09%。

2024年上半年，公司毛利率为11.85%，同比上升0.13个百分点；净利率为2.80%，较上年同期下降1.14个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.83%，同比下降1.39个百分点，环比下降0.04个百分点；净利率为2.38%，较上年同期下降2.12个百分点，较上一季度下降0.92个百分点。

分产品看，镁合金产品、铝合金深加工产品、镁合金深加工产品2024年上半年毛利率分别为14.31%、10.62%、13.43%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.25%，较上年同期下降0.79个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.52%，较上年同期下降0.91个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.20亿元，同比下降59.08%；筹资活动现金流净额9.20亿元，同比增加5.92亿元；投资活动现金流净额-10.79亿元，上年同期为-5.71亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-13.98亿元，上年同期为-0.87亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为86.26%，净现比为100.42%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业4/13）；固定资产周转率为1.19次，上年同期为1.25次（2023年上半年行业平均值为1.31次，公司位居同行业7/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.30次、2.66次。

2024年上半年，公司期间费用为3.56亿元，较上年同期增加8375.83万元；期间费用率为8.72%，较上年同期上升1.03个百分点。其中，销售费用同比增长40.93%，管理费用同比增长31.61%，研发费用同比增长33.94%，财务费用同比增长16.31%。

资料显示，销售费用的变动主要因为销售量增加、广告及人员费用增加；管理费用的变动主要因为本期折旧及摊销费用增加；财务费用的变动主要因为本期银行融资增加，利息支出相应增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加25.98%，占公司总资产比重上升2.30个百分点；固定资产较上年末增加1.51%，占公司总资产比重下降1.80个百分点；应收款项融资较上年末减少26.27%，占公司总资产比重下降0.80个百分点；长期股权投资较上年末增加0.19%，占公司总资产比重下降0.80个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加108.95%，占公司总资产比重上升9.14个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少35.78%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；应付账款较上年末减少17.89%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；短期借款较上年末增加3.23%，占公司总资产比重下降0.90个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为14.45亿元，占净资产的27.28%，较上年末增加1.87亿元。其中，存货跌价准备为2327.58万元，计提比例为1.58%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.02%，相比上年末上升3.62个百分点；有息资产负债率为41.70%，相比上年末上升5.67个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.79。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为交银施罗德国企改革灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的国投瑞银境煊灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、肖道志持股有所上升，广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、中国银行股份有限公司-国投瑞银瑞盈灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、国投瑞银美丽中国灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.4万户，较一季度末增长了1324户，增幅3.10%；户均持股市值由一季度末的28.57万元下降至25.45万元，降幅为10.92%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。