中光学：2023年亏损2.48亿元

中证智能财讯 中光学（002189）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.74亿元，同比下降33.84%；归母净利润亏损2.48亿元，上年同期亏损1.86亿元；扣非净利润亏损3.15亿元，上年同期亏损2.24亿元；经营活动产生的现金流量净额为-9527.90万元，上年同期为-1.47亿元；报告期内，中光学基本每股收益为-0.9479元，加权平均净资产收益率为-20.29%。

以4月25日收盘价计算，中光学目前市盈率（TTM）约为-15.3倍，市净率（LF）约为3.46倍，市销率（TTM）约为1.74倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中光学近三年营业总收入复合增长率为-13.28%，在军工电子Ⅲ行业已披露2023年数据的48家公司中排名第43。近三年净利润复合年增长率为-219.01%，排名41/48。

资料显示，精密光学元组件方面，公司业务主要分布在数码光学、薄膜光学、安防车载光学与特种光学四个细分领域，产品主要应用于数字投影机、数码相机、智能手机、安防监控产品等，主导产品是透镜、棱镜、光学镜头、光学辅料、光敏电阻等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，投影机整机及配件收入8.29亿元，同比下降50.64%，占营业收入的38.12%；光学元组件收入6.07亿元，同比下降31.72%，占营业收入的27.92%；光电防务与要地监控收入5.05亿元，同比增长89.62%，占营业收入的23.25%。

截至2023年末，公司员工总数为3439人，人均创收63.20万元，人均创利-7.21万元，人均薪酬13.73万元，较上年同期分别下降29.80%、41.69%、1.88%。

2023年，公司毛利率为5.83%，同比下降0.18个百分点；净利率为-13.31%，较上年同期下降7.56个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-0.74%，同比上升4.80个百分点，环比下降8.02个百分点；净利率为-30.52%，较上年同期下降8.74个百分点，较上一季度下降22.38个百分点。

分产品看，投影机整机及配件、光学元组件、光电防务与要地监控2023年毛利率分别为1.14%、6.11%、11.89%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.77亿元，占总销售金额比例为54.15%，公司前五名供应商合计采购金额7.10亿元，占年度采购总额比例为34.71%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-20.29%，较上年同期下降7.70个百分点；公司2023年投入资本回报率为-14.45%，较上年同期下降6.02个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-9527.90万元，同比增加5152.91万元；筹资活动现金流净额576.87万元，同比增加1022.37万元；投资活动现金流净额-1.74亿元，上年同期为-1.78亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.49亿元，上年同期为-3.87亿元。

2023年，公司营业收入现金比为132.78%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.90次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业1/60）；固定资产周转率为3.67次，上年同期为6.64次（2022年行业平均值为4.45次，公司位居同行业16/60）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.14次、5.25次。

2023年，公司期间费用为3.52亿元，较上年同期减少1408.93万元；但期间费用率为16.18%，较上年同期上升5.05个百分点。其中，销售费用同比增长4.42%，管理费用同比增长11.62%，研发费用同比下降22.38%，财务费用由去年同期的-374.53万元变为799.90万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加34.17%，占公司总资产比重上升7.76个百分点；应收账款较上年末减少31.46%，占公司总资产比重下降6.76个百分点；货币资金较上年末减少38.19%，占公司总资产比重下降5.08个百分点；在建工程较上年末减少67.59%，占公司总资产比重下降2.51个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少33.11%，占公司总资产比重下降6.24个百分点；短期借款较上年末增加60.98%，占公司总资产比重上升9.51个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少91.09%，占公司总资产比重下降5.07个百分点；合同负债较上年末增加18.44%，占公司总资产比重上升2.61个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.26亿元，占净资产的29.8%，较上年末减少1.27亿元。其中，存货跌价准备为1.8亿元，计提比例为35.61%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.50亿元，同比下降22.46%；研发投入占营业收入比例为6.90%，相比上年同期上升1.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，2024年研发经费投入强度保持6%以上，专利年申请受理不低于72件，其中发明专利不低于43件，重点项目完成率不低于90%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.85%，相比上年末上升2.48个百分点；有息资产负债率为21.21%，相比上年末上升4.12个百分点。

2023年，公司流动比率为0.96，速动比率为0.79。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为信澳智远三年持有期混合型证券投资基金、华泰证券股份有限公司，取代了三季度末的长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、深圳市旅游(集团)股份有限公司。在具体持股比例上，中国兵器装备集团有限公司、南方工业资产管理有限责任公司、易方达基金-中央汇金资产管理有限责任公司-易方达基金-汇金资管单一资产管理计划、南阳市金坤光电仪器有限责任公司、信澳新能源产业股票型证券投资基金、赖垂燕、王雄、郭惠发持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.72万户，较三季度末增长了2.1万户，增幅79.84%；户均持股市值由三季度末的15.86万元下降至12.89万元，降幅为18.73%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。