岩山科技（002195）2025年三季报简析：净利润同比增长331.09%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期岩山科技（002195）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.66亿元，同比下降3.42%，归母净利润1.83亿元，同比上升331.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.5亿元，同比上升3.51%，第三季度归母净利润1.15亿元，同比上升2047.05%。本报告期岩山科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达316.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.06%，同比减33.83%，净利率18.84%，同比增612.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.94亿元，三费占营收比41.66%，同比增25.9%，每股净资产1.76元，同比增2.21%，每股经营性现金流-0.04元，同比减193.37%，每股收益0.03元，同比增328.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.46%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-9.39%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达316.64%）

持有岩山科技最多的基金为广发中证传媒ETF，目前规模为29.84亿元，最新净值0.9862（10月29日），较上一交易日上涨1.49%，近一年上涨25.79%。该基金现任基金经理为罗国庆。

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