海亮股份：2024年上半年净利润6.18亿元 同比下降13.76%

中证智能财讯 海亮股份（002203）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入440.33亿元，同比增长0.60%；归母净利润6.18亿元，同比下降13.76%；扣非净利润6.22亿元，同比下降27.46%；经营活动产生的现金流量净额为-42.09亿元，上年同期为-25.10亿元；报告期内，海亮股份基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为4.33%。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期公司销售量和原材料电。

以8月30日收盘价计算，海亮股份目前市盈率（TTM）约为16.09倍，市净率（LF）约为1.15倍，市销率（TTM）约为0.22倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入221.81亿元，同比下降8.72%，环比增长1.50%；归母净利润3.03亿元，同比下降20.92%，环比下降3.70%；扣非净利润3.3亿元，同比下降38.08%，环比增长13.02%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，铜管收入248.34亿元，同比增长14.36%，占营业收入的56.40%；原材料等收入137.32亿元，同比下降23.72%，占营业收入的31.18%；铜棒收入30.71亿元，同比增长14.88%，占营业收入的6.98%。

2024年上半年，公司毛利率为3.74%，同比下降0.06个百分点；净利率为1.32%，较上年同期下降0.37个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为3.26%，同比下降0.43个百分点，环比下降0.97个百分点；净利率为1.30%，较上年同期下降0.34个百分点，较上一季度下降0.04个百分点。

分产品看，铜管、铜棒、铜排2024年上半年毛利率分别为5.78%、5.56%、1.88%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.33%，较上年同期下降1.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.10%，较上年同期下降0.91个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-42.09亿元，同比减少16.99亿元；筹资活动现金流净额45.45亿元，同比减少4.63亿元；投资活动现金流净额-12.23亿元，上年同期为-16.47亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-48.70亿元，上年同期为-48.51亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为111.77%，净现比为-680.58%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为1.00次，上年同期为1.22次（2023年上半年行业平均值为0.91次，公司位居同行业6/15）；固定资产周转率为6.00次，上年同期为11.67次（2023年上半年行业平均值为5.75次，公司位居同行业2/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.39次、5.15次。

2024年上半年，公司期间费用为10.37亿元，较上年同期增加3.43亿元；期间费用率为2.36%，较上年同期上升0.77个百分点。其中，销售费用同比增长55.03%，管理费用同比增长14.57%，研发费用同比下降3.77%，财务费用同比增长287.31%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少13.39%，占公司总资产比重下降5.09个百分点；应收账款较上年末增加54.57%，占公司总资产比重上升4.14个百分点；固定资产较上年末减少1.82%，占公司总资产比重下降3.08个百分点；存货较上年末增加31.99%，占公司总资产比重上升2.07个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加42.14%，占公司总资产比重上升4.16个百分点；应付账款较上年末增加39.74%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；合同负债较上年末增加188.26%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；应付票据较上年末增加57.16%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为93.54亿元，占净资产的65.66%，较上年末增加22.67亿元。其中，存货跌价准备为1733.18万元，计提比例为0.18%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为64.48%，相比上年末上升6.15个百分点；有息资产负债率为48.11%，相比上年末上升2.76个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.41，速动比率为0.97。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为申万宏源证券有限公司、久盈价值增强2号私募证券投资基金，取代了一季度末的久盈价值增强4号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，海亮集团有限公司、Z&P ENTERPRISES LLC、浙江嘉行慈善基金会、浙江海亮股份有限公司-第二期员工持股计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.06万户，较一季度末增长了1504户，增幅7.88%；户均持股市值由一季度末的97.76万元下降至77.43万元，降幅为20.80%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。