国统股份：2024年上半年亏损4635.14万元

中证智能财讯 国统股份（002205）8月17日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.77亿元，同比增长14.47%；归母净利润亏损4635.14万元，上年同期亏损7597.5万元；扣非净利润亏损4755.04万元，上年同期亏损8242.01万元；经营活动产生的现金流量净额为3626.52万元，上年同期为-1.3亿元；报告期内，国统股份基本每股收益为-0.2494元，加权平均净资产收益率为-7.69%。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内产品生产增量。

以8月16日收盘价计算，国统股份目前市盈率（TTM）约为-5.16倍，市净率（LF）约为1.99倍，市销率（TTM）约为3.06倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.24亿元，同比增长6.93%，环比增长134.31%；归母净利润-2549.46万元，同比下降9.93%，环比下降22.24%；扣非净利润-2604.34万元，同比增长6.42%，环比下降21.09% 。

资料显示，公司主营业务为预应力钢筒混凝土管(PCCP)、各种输水管道及其异型管件和配件、地铁管片、PC构件、铁路轨道板、风电塔筒等高端混凝土制品的制造、运输及相关的技术开发和咨询服务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，PCCP管材收入8196.39万元，同比增长47.65%，占营业收入的46.19%；风电混凝土塔筒收入5774.91万元，同比增长20.1%，占营业收入的32.54%；PPP项目施工、服务收入2044.85万元，同比增长29.1%，占营业收入的11.52%。

2024年上半年，公司毛利率为28.92%，同比上升11.59个百分点；净利率为-26.92%，较上年同期上升24.44个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.45%，同比上升6.27个百分点，环比下降18.26个百分点；净利率为-21.80%，较上年同期下降0.53个百分点，较上一季度上升17.12个百分点。

分产品来看，PCCP管材、风电混凝土塔筒、PPP项目施工、服务2024年毛利率分别为24.32%、19.74%、86.55%。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-7.69%，同比上升2.68个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0.16%，较上年同期上升1.47个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3626.52万元，同比增加1.66亿元，主要系报告期内销售商品收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-3245.57万元，同比减少9237.48万元，主要系报告期内筹资活动流入同比减少所致；投资活动现金流净额-232.08万元，上年同期为-784.89万元，主要系报告期内其他投资活动支出减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.95亿元，上年同期为-1.32亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为206.14%，净现比为-78.24%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.04次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业22/22）；固定资产周转率为0.50次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.76次，公司位居同行业22/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.29次、0.84次。

2024年上半年，公司期间费用为1.00亿元，较上年同期减少2534.91万元；期间费用率为56.54%，较上年同期下降24.53个百分点。其中，销售费用同比下降42.4%，管理费用同比下降29.8%，研发费用同比下降34.38%，财务费用同比下降5.79%。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内费用支出减少；管理费用的变动主要因为报告期内费用支出减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加86.50%，占公司总资产比重上升2.24个百分点；应收账款较上年末减少10.62%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；长期待摊费用较上年末增加114.26%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；货币资金较上年末减少13.85%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加54.54%，占公司总资产比重上升5.01个百分点；长期借款较上年末减少8.53%，占公司总资产比重下降2.79个百分点；短期借款较上年末减少43.42%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；应付票据较上年末减少13.87%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.97亿元，占净资产的33.6%，较上年末增加9118.74万元。其中，存货跌价准备为749.16万元，计提比例为3.67%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为82.19%，相比上年末上升1.04个百分点；有息资产负债率为38.95%，相比上年末下降3.12个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.55，速动比率为0.45。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为林舒月、王浩英、禹清华、李伟、朱付华，取代了一季度末的罗利、赵章财、BARCLAYS BANK PLC、张文华、章木秀。在具体持股比例上，周宇光持股有所上升，陈晓寒持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年二季度末，公司股东总户数为2.25万户，较一季度末下降了817户，降幅3.51%；户均持股市值由一季度末的6.53万元下降至5.18万元，降幅为20.56%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。