*ST合泰：2024年上半年亏损8.25亿元

中证智能财讯 *ST合泰（002217）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.57亿元，同比下降80.24%；归母净利润亏损8.25亿元，上年同期亏损23.52亿元；扣非净利润亏损8.27亿元，上年同期亏损23.68亿元；经营活动产生的现金流量净额为-8915.14万元，上年同期为1.08亿元；报告期内，*ST合泰基本每股收益为-0.2646元，加权平均净资产收益率为-11.89%。

公告称，公司营业收入变化主要由于市场行情及资金等原因，导致订单减少，出货下降。

以8月30日收盘价计算，*ST合泰目前市盈率（TTM）约为-0.37倍，市净率（LF）约为-0.53倍，市销率（TTM）约为1.97倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.2亿元，同比下降78.38%，环比下降4.85%；归母净利润-4.38亿元，同比增长77.04%，环比下降13.57%；扣非净利润-4.35亿元，同比增长77.31%，环比下降11.17%。

半年报称，公司主营业务大致分为：手机业务板块（包括触控显示类模组、光电传感类产品）、通用显示业务板块、柔性线路板业务板块（FPC）和电子纸业务板块，产品广泛应用于手机端、消费电子、智能穿戴、智能零售、智能汽车、智能制造等诸多领域。

2024年上半年，公司毛利率为-39.68%，同比下降38.04个百分点；净利率为-131.67%，较上年同期下降61.37个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-50.30%，同比下降50.37个百分点，环比下降20.72个百分点；净利率为-146.66%，较上年同期下降18.21个百分点，较上一季度下降29.25个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8915.14万元，同比减少1.97亿元，主要系本期营收规模下降，客户回款减少，同时资金紧张、支付减少等综合影响所致；筹资活动现金流净额-2787.74万元，同比增加4.69亿元，主要系本期银行授信使用受限，收到借款减少，同时资金紧张、债务逾期，偿债减少等综合影响所致；投资活动现金流净额5024.55万元，上年同期为-1.3亿元，主要系本期收回退购资产款，资金紧张、管控投资活动支出，减少现金支付等综合影响所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.35亿元，相比上年同期下降72.82%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为107.09%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业32/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.15次、1.30次。

2024年上半年，公司期间费用为6.33亿元，较上年同期减少3012.45万元；但期间费用率为96.32%，较上年同期上升76.38个百分点。其中，销售费用同比下降18.83%，管理费用同比下降35.93%，研发费用同比下降89.89%，财务费用同比增长210.48%。

资料显示，管理费用的变动主要因为2023年末长期资产减值导致本期折旧摊销减；财务费用的变动主要因为本期逾期利息增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少35.66%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；货币资金较上年末减少35.02%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；在建工程较上年末增加1.43%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；其他流动资产较上年末减少7.49%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加26.35%，占公司总资产比重上升14.89个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少8.23%，占公司总资产比重上升2.45个百分点；应付账款较上年末减少6.10%，占公司总资产比重上升3.42个百分点；短期借款较上年末减少3.76%，占公司总资产比重上升6.22个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.79亿元，占净资产的-9.23%，较上年末减少5790.23万元。其中，存货跌价准备为65.57亿元，计提比例为90.62%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为206.16%，相比上年末上升26.47个百分点；有息资产负债率为101.64%，相比上年末上升8.22个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.21，速动比率为0.15。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为岑晔涛、毛幼聪，取代了一季度末的陈武春、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，汪文政、香港中央结算有限公司持股有所上升，文开福、杨秀静持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.84万户，较一季度末下降了4.8万户，降幅32.79%；户均持股市值由一季度末的4.09万元下降至4.02万元，降幅为1.71%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。