【豫财经】股价最高涨幅超500％！AI牛股鸿博股份失去实控人，未来将走向何方？

转自：新华财经

新华财经郑州3月1日电 2月28日晚间，AI大牛股鸿博股份发布公告称，公司变更为无控股股东、无实际控制人。

2008年鸿博股份登陆资本市场，在发展期间曾5次转型，却均以失败告终。2022年由于其对AI算力的布局，股票大涨500%，备受市场关注。如今鸿博股份失去实际控制人，是否会影响其经营状况与业务转型？

香颂资本执行董事沈萌告诉记者，大股东、实控人并不是上市公司稳健经营的必要或者充分条件，相反，无实控人的公司也并不一定会陷入无人掌舵的乱局。在他看来，公司变为“无主”的好处是多方能够相互制衡，防止个别股东或实际控制人滥用权力，使企业决策更加理性，以提高市场监督力，维护更多股东权益。弊端则是权力分散，在一些重大决策面前容易出现决策效率低、内部人控制争斗等问题，从而影响公司战略规划。

两个月控股股东被动减持超20%，鸿博股份“有主”变“无主”

2019年，鸿博股份业绩、股价萎靡之时，河南寓泰控股有限公司（以下简称寓泰控股）河南辉熠贸易有限公司（以下简称辉熠贸易）入主，成为其控股股东。而4年后，鸿博股份股价大涨，业绩扭亏为盈之际，寓泰控股、辉熠贸易却失去了控制权。

2月28日晚间，鸿博股份发布公告，公司变更为无控股股东、无实际控制人状态。

根据公告，寓泰控股所持鸿博股份股权被司法扣划5085股，辉熠贸易所持鸿博股份股权被司法扣划1350万股。寓泰控股及其一致行动人辉熠贸易合计所持鸿博股份股权比例由 3.36%减少至0.65%。

记者注意到，2024年以来，寓泰控股、辉熠贸易曾多次因合同纠纷，被动减持鸿博股份股票。

今年年初，寓泰控股持有鸿博股份13.80%股权、辉熠贸易持有鸿博股份8.03%股权，两者合计持股21.83%。

自1月5日起，因合同纠纷，寓泰控股、辉熠贸易所持鸿博股份股权多次被司法划扣，而巴中市国有资本运营集团有限公司、济宁运河发展创业投资有限公司、兰考县城市建设投资发展有限公司等公司相应获得鸿博股份部分股权。

短短两个月内，寓泰控股、辉熠贸易两家股东合计持股比例由21.83%降至0.65％，最终失去对鸿博股份的控股权。

鸿博股份表示，本次被司法扣划后，公司控股股东由寓泰控股、辉熠贸易变更为无控股股东，实际控制人由黎小林、杨凯、毛伟变更为无实际控制人。

天眼查显示，河南寓泰控股有限公司第一大股东为黎小林，直接持股94.23%；河南辉熠贸易有限公司第一大股东为杨凯，直接持股99.9%。寓泰控股、辉熠贸易的实控人黎小林、杨凯与鸿博股份前董事长毛伟构成一致行动人。

鸿博股份控股股东、实际控制人从有到无，会对公司经营产生怎样的影响？面对重要经营决策，公司将如何处理？针对上述问题，2月29日下午，记者多次致电鸿博股份董秘办，电话均处于忙线状态。

事实上，资本市场中的上市企业，无实控人的情况并不少见。数据显示，截至目前，A股上市公司中实际控制人名称为空白的有325家。

“虽然A股市场上不乏无实际控制人的上市公司，但这不代表会给上市公司经营带来风险。”经济学家宋清辉在接受记者采访时表示。

宋清辉称，鸿博股份是因实际控制人股权被动减持、且其他股东没有持有足够的股份而变为“无主”状态。对此，宋清辉建议，鸿博股份在‘无主’情况下，要更加注意股东们之间的交流，建立起有效的内部治理机制，以保持其治理的稳定性。

沈萌也告诉记者，大股东、实控人并不是上市公司稳健经营的必要或者充分条件，相反，无实控人的公司也并不一定会陷入无人掌舵的乱局。在他看来，公司“无主”时的益处是股东们能够多方制衡，使企业决策更加理性，以提高市场监督力，维护更多股东权益。劣势是可能会给公司带来一些挑战和风险，导致公司治理结构的稳定性下降，且成为恶意收购的目标，从而增加公司发展的风险。

主营业务不振鸿博股份曾两次变更实控人

尽管贵为市场关注的AI牛股和国内彩票印刷龙头，鸿博股份的实控人却面临多次变更。

资料显示，鸿博股份创建于1999年，前身是“福建鸿博印刷有限公司”，创始人为尤丽娟等人，主营安全印务。随着企业的快速发展，2003年，鸿博股份进入彩票预制票印刷领域，成为中国专业的彩票服务商。

2008年5月，鸿博股份登陆深交所，被称为“互联网彩票第一股”。上市初期的鸿博股份业绩表现较为稳定。

但好景不长，由于市场及政策原因，鸿博股份在2016年实现营收8.46亿元之后，就进入下行通道。其2016年至2019年财报数据显示，鸿博股份营业总收入分别为8.46亿元、6.95亿元、7.06亿元和6.27亿元；对应净利润分别为1268.01万元、1076.02万元、514.31万元和3530.93万元。

面对主营业务的不振，2019年，鸿博股份迎来新入局者——毛伟。资料显示，毛伟是河南开封人，2017年创办了辉熠贸易和寓泰控股。

2019年5月，毛伟以寓泰控股为主体首次受让尤氏家族7126.3785万股，占上市公司总股本的14.26%；2020年11月，毛伟又以辉熠贸易为主体增持受让了尤氏家族8.02%的股权。在两次受让后，毛伟合计持有该公司1.1126亿股权，成为其实控人；寓泰控股、辉熠贸易为控股股东。

可是，新掌舵者毛伟的到来并未让该公司业绩有太大改善。2023年第一季度财报显示，鸿博股份归母净利润亏损0.18亿元。

2023年4月，毛伟分别将其持有的寓泰控股94.23%股权、辉熠贸易100%股权分别转让给黎小林、杨凯，但却又通过委托方式将表决权留在了自己手中。随后，毛伟还辞去了鸿博股份董事长职务。

同年5月19日，深交所要求鸿博股份解释，实控人毛伟不在公司担任任何职务的情况下，杨凯、黎小林将表决权委托给毛伟的具体原因及合理性，是否存在转移资产的情形？相关安排是否有利于维护公司控制权稳定性？

不到半个月，鸿博股份发布公告表示，毛伟因个人原因，暂时无法履行上市公司董事长等职务，但其在AI人工智能板块具有丰富的行业经验和专业判断能力。杨凯、黎小林为提高该上市公司经营管理效率，故与毛伟签署了表决权委托协议。同时，鸿博股份也表示，公司实际控制权清晰明确，毛伟可对公司实施有效控制。

5次转型失败后切入AI，股价“飞”起涨幅超500%

相较于彩票印刷龙头的标签，如今的鸿博股份，AI概念牛股的光环更受市场关注。由于踩中AI风口，鸿博股份股价一飞冲天，2023年股价最高点为45.29元／股，较2023年初股价涨幅超500%。

记者注意到，近年来鸿博股份热衷于跨界，AI领域已是其第六次新的尝试。回顾过往，2017年以来，鸿博股份曾先后筹划布局大数据、手游、RFID智能标签制作和物联网技术服务、5G领域，但均未能成功转型。

2021年8月，鸿博股份发布公告，计划以现金增资的方式，受让广州科语机器人有限公司（以下简称广州科语）实际控制权，切入家庭清洁机器人的生产和销售。然而一年后，鸿博股份终止对广州科语的收购，该公司第五次跨界失败。

从萎靡不振的业绩和股价来看，鸿博股份跨界转型的急切或不难理解。

业绩方面，2017年至2022年，鸿博股份营收分别为6.95亿元、7.06亿元、6.27亿元、4.74亿元、5.74亿元、5.46亿元，归母净利润分别为1076.02万元、514.31万元、3530.93万元、2545.83万元、913.9万元，扣非净利润更是从2018年起持续亏损。

随着多次转型未果，业绩连年亏损，鸿博股份2022年股价最低已下跌至4.51元／股。

不过，凭借着与国际芯片巨头英伟达“联姻”，鸿博股份切入AI领域，其股价也迅速上涨。

2023年2月8日，鸿博股份在披露的《关于股价异动的公告》中表示，为进一步加快布局培育公司新的盈利点，助推公司产业升级。2022年8月，公司与中恒文化、英伟达、英博数科就共同合作成立北京AI创新赋能中心拓展人工智能产业事宜签署了《合作协议》。公司全资子公司英博数科为北京AI创新赋能中心的唯一指定运营主体。

此次跨界AI领域，迅速推动鸿博股份股价上涨。2023年，该公司股价从年初的6.94元一直涨到年内高点45.29元，最高涨幅达552%。截至2024年2月29日收盘，鸿博股份股价报收于25.57元，较2023年初涨幅为268%。

业绩方面，鸿博股份2023年度业绩预告中显示，预计2023年归属于上市公司股东的净利润3740万～5610万元，上年同期亏损7506.95万元。鸿博股份表示，报告期公司实现扭亏为盈、营业收入同比大幅增长，主要系自2022年起公司积极寻找新的业务增长点，开拓人工智能领域业务。

需要注意的是，算力租赁赛道火热的同时也存在竞争加剧风险。未来鸿博股份能否成功转型，扭转业绩颓势，实现业绩平稳增长，记者将持续关注。

大河财立方记者 司高妍 王鑫

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编辑：罗浩