热炒后难逃股价回落，明星算力股高新发展、鸿博股份等为何都“翻车”了？
界面新闻记者 | 冯雨晨
四月以来，明星算力概念股们“状况百出”。安奈儿（002875.SZ）、高新发展（000628.SZ）、恒林股份（603661.SH）自告算力标的收购“落空”，鸿博股份（002229.SZ）业绩预盈“出尔反尔”，中贝通信（603220.SH）、中科曙光（603019.SH）也相继花样“翻车”。
随之而来的，是这些算力明星概念股的股价在猛追猛打后悉数回调。诸如高新发展、安奈儿，近一个月时间股价斩去一半。
市场分析人士表示，概念股的炒作结局无一例外都会回落，很多时候炒作股票并非是公司有货真价实的价值，而是炒波动率，有了波动就会吸引人来炒作。
收购算力标的告吹，股价惨跌
多只算力大牛股的股价是借收购算力标的“拔地而起”。
高新发展首当其冲，自去年9月披露收购四川华鲲振宇智能科技有限责任公司（简称“华鲲振宇”）70%股权消息，复牌后2023年10月19日至11月2日，高新发展曾连续斩获11个涨停板。今年2月开年后随着算力概念继续热炒，2024年2月19日至3月19日高新发展又迎来一波暴涨，区间累计涨幅达127.56%。
毫无征兆的是，4月18日凌晨，高新发展突然公告未与部分交易对方就交易作价达成一致意见，该收购“告吹”。自4月18日开始，高新发展连获三个跌停。
4月20日，高新发展召针对此事的投资者说明会，表示公司将推动相关股权的收购，在不违反自己作出承诺的原则下，继续和其他股东谈判，持续推动后续资产的收购工作。
投资者或也因此得到些许“安慰”，4月23日，高新发展股价明显止跌，4月24日冲击涨停。截至4月24日收盘，高新发展股价为44元/股，相较一个月前的股价最高点95.70元/股已经腰斩。但即便如此，目前高新发展市值依旧有140亿元，股价和未进入算力炒作前的10元水平不可同日而语。
高新发展2月至今股价表现，来源：同花顺安奈儿和恒林股份对外收购算力标的同样在给二级市场带来风暴后，留给下“意犹未尽”的结局。
2023年12月15日，原本主营童装的安奈儿宣布跨界大数据产业，拟溢价1167.45%以4.4亿元现金向深圳卓云智创科技有限公司收购深圳创新科技术有限公司（简称“创新科”）22%的股权。
与该收购一同进行的是，安奈儿全资子公司深圳市安奈儿科技有限公司（简称“安奈儿科技”）与河南广电传媒控股集团数字产业投资有限公司、创新科达成三方合作，安奈儿科技承担算力平台项目的设备与软件采购代理商角色，并在此合作中支付了数千万款项。
此番搭上算力给足市场预期，安奈儿股价过关斩将一路飙升，2024年2月8日至3月7日累计涨幅高达169.11%。直到今年3月，该事项迟迟不见下文，创新科其他股东是否放弃优先购买权成为市场关注焦点，在此期间，安奈儿股价随之熄火，3月21日起连跌不止，至3月29日累计跌超32%。
4月7日，安奈儿宣布终止收购计划，原因正是无法确认创新科其他股东是否实施优先购买权。此外，创新科一直未提供应收账款回款情况说明，且创新科欠税1645.15万元，安奈儿认为创新科的应收账款回款存在重大风险，决定终止本次交易。
此后，安奈儿股票又连续两日跌停。截至4月24日，安奈儿报收10.31元/股，与3月份22.55元/股的高点相比缩水一半。
恒林股份的收购被质疑是“安奈儿2.0版本”。
2月27日，恒林股份宣布，计划开展算力服务相关业务，跨界培育公司新的增长业务，拟现金收购关联方新疆恒升智算通信科技有限公司（简称称“恒升智算”）100%股权。2月28日，恒林股份如期涨停。
资料显示，恒升智算为恒林股份董事长王江林妹妹所控制公司，当时公告称，恒升智算与供应商南京坤前计算机科技有限公司签订了总金额为3.98亿元的算力服务器采购合同，王江林妹妹王爱琴已代恒升智算支付算力服务器采购预付款，金额合计为1.54亿元。恒林股份还需支付恒升智算股权价值100万和向上述算力服务器供应商支付采购尾款2.44亿元，所有款项合计将近4亿元。
然而不到两个月恒林股份就“后悔”了。4月16日，恒林股份公告称，终止购买关联方恒升智算100%股权。对于原因，恒林股份称，服务器的交付进度不及预期，同时综合考虑公司核心主营业务以外贸出口为导向及公司业务长远协同发展等因素后，认为目前该股权收购的实施条件已发生较大变化。
一位市场分析人士表示，概念股的炒作结局无一例外都会回落，很多时候炒作某只股票并非是该公司有货真价实的价值，而是炒波动率，有了波动就会吸引人来炒作。
目前跨界收购算力标的的上市公司，还有安诺其（300067.SZ）在等待最后的“胜利的曙光”。
安诺其主业是中高端差异化染料的研发、生产和销售。2024年2月，安诺其公告，拟收购上海亘聪信息科技有限公司（以下简称“上海亘聪”）100%股权，从而拓展业务领域，进入算力行业。该“跨界”收购算力企业的行为被深交所质疑合理性。安诺其曾对外透露，标的公司目前已经有自主产品，产生一定的收入。
如今，根据安诺其最新表示，收购上海亘聪的工商变更相关工作正在推进中。
大搞算力业务却难增色业绩
“没有业绩支撑的概念炒作，股价跌回去之后往往很难再涨回来。有业绩的，如果是炒概念也很难回到高位。”上述分析人士称。
诸如安奈儿等跨界进军算力的上市公司屡见不鲜，但算力业务增色业绩的始终并不多。
近日最受市场瞩目的是鸿博股份，公司是主要从事安全印务、彩票新渠道服务、书刊印刷与高端包装印刷等业务。因为“牵手”英伟达跨界AI，鸿博股份一度成为市场上的算力妖股，2023年8月股价最高点为45.29元/股，较2023年初股价涨幅超500%。
2023年10月19日，英博数科与北京京能国际控股有限公司（下称“北京京能”）就筹建智算中心达成合作，北京京能委托英博数科进行智算中心建设规划等服务，智算中心总体规模预计不低于2000PFLOPS算力，交易总金额约10亿元。
鸿博股份原本在1月11日发布的2023年业绩预告显示，预计2023年净利润为盈利3740万元至5610万元。但4月13日，鸿博股份公告修正了2023年度业绩预告，从此前的预计全年盈利3740万元至5610万元，到预计亏损5000万元至5800万元。由盈转亏。
业绩大变脸的原因，公司解释称是因提前确认了其算力租赁业务的收入。
截至2023年12月31日，鸿博股份因为智算中心建设收到北京京能支付的首笔合同款约5亿元，公司已交付了部分设备并取得阶段性设备验收确认单。不过，审计机构认为，应在该项目所有设备交付并完成最终部署后方可确认收入，相关收入在营业收入中予以扣除。因此，鸿博股份对业绩预告中的财务指标进行更正。
业绩“出尔反尔”的同时，鸿博股份算力核心人物“东窗事发”，网上传出“内部人士”称鸿博股份子公司英博数科CEO周韡韡等人被解除职务，理由是周韡韡等人严重失职，营私舞弊等。随后，鸿博股份正式公告解聘周韡韡。
而周韡韡是鸿博股份AI创新业务的主要发起人及负责人，也是促成英博数科和英伟达合作的关键人物，鸿博股份还多次对其进行股权激励。业绩变脸和人事风波双重考验之下，鸿博股份的“算力未来”令市场多了几分担忧。业绩修正后的两个交易日，鸿博股份连续跌停。4月24日，鸿博股份报收17.69元/股。
对比之下，从调味品界跨算力的莲花健康（600186.SH）处在有算力收入但收入少得“可怜”的尴尬境地。
2023年6月30日，莲花健康成立算力租赁业务全资子公司杭州莲花科技创新有限公司，寻找第二业绩增长点。同年9月，莲花健康公告签订英伟达H800系列服务器采购合同。2023年8月至10月中旬，莲花健康股价一路上涨，由均价不到3元/股最高涨至8.24元/股，股价涨幅达175%。
因跨界步子迈得太大，莲花健康被河南证监局要求每月均需公布转型算力业务的进展。2023年12月与2024年1月，莲花健康算力业务连续两月收益数百万元，而进入2、3月，莲花健康公告中明确提及收入分别为2.1万元、5.14万元。
此外，莲花健康还在为服务器犯愁，根据公告，其去年12月份莲花健康向新华三信息订购的330台GPU服务器，至今只到货12台，剩余318台服务器尚未交付，交付期限存在不确定性。另有两笔GPU显卡采购、GPU服务器同样存在尚未交付情况。
股价高点碰“投机红线”
算力牛股们股价走出极具诱惑力的曲线同时，高管在“投机红线”上栽跟头。
国内服务器头部厂商中科曙光4月19日公告，因涉嫌短线交易公司股票，证监会决定对董事长李国杰立案。
更早前，4月12日，中科曙光披露，李国杰配偶张蒂华在2023年3月3日至2024年3月14日期间通过集中竞价交易方式买卖公司股票334万股，成交额超1.5亿元，构成短线交易。张蒂华扣除税费后收益58.98万元，该收益已全额上交公司。
不难发现，中科曙光股价在2月上旬至3月初保持了明显上涨势头，在2月6日至3月11日的19个交易日中，中科曙光累计涨幅达83.12%，最高涨至56.8元/股。
恒润股份（603985.SH）则在早些时候“翻车”。
主营辗制环形锻件、锻制法兰的恒润股份在2023年年中跨界算力，2023年9月11日至10月16日期间，频繁在投资者互动平台回复有关算力租赁、算力、算力芯片等热点。
去年10月23日至10月26日，恒润股份连续4个涨停。拉长时间来看，恒润股份股价2023年从年内6月低点18.66元/股涨至2023年11月54.92元/股的高点，涨幅超过190%。
就在恒润股份一通眼花缭乱的操作后，董事长被刑事拘留的消息泼来一盆冷水。
2023年12月5日，恒润股份公告，收到董事长承立新家属的通知，承立新因涉嫌内幕交易罪被常州市公安局直属分局刑事拘留。同时，恒润股份算力租赁业务实施主体子公司上海润六尺科技有限公司（简称“润六尺科技”）总经理张亚洲正在协助常州市公安局直属分局的调查。
根据恒润股份披露，其算力相关业务仍处于前期启动阶段。随着董事长被刑拘和主要子公司核心人员被调查，恒润股份股价发生巨震，2023年12月5日至7日，恒润股份连续三个跌停板，至此股价滑下30元水平。
另一方面，算力如火如荼的2023年，恒润股份出现上市来首亏。其业绩预告显示，预计2023年净亏损2400万元至3600万元，原主营业务轴承和算力业务都未能为恒润股份提供业绩支撑。
除了触碰“投机红线”，还有算力牛股因信披不谨慎频遭监管“点名”。
中贝通信在2023年不断传出订单喜讯，界面新闻根据公告统计，2023年中贝通信签订的合同金额总计超30亿元。股价优异表现同步伴随，2023年11月，中贝通信股价一度登顶50.63元/股。
就在4月9日，中贝通信又新增一则合同，但却被官方“打脸”。中贝通信公告称，与济南超级计算中心有限公司签订合同金额约7.3亿元的算力服务合同，并将济南超级计算中心有限公司简称为济南超算中心。随后4月11日晚，国家超级计算济南中心澄清，中贝通信的合同内容提及的济南超级计算中心有限公司及相关算力服务合同与其无关。
4月12日，中贝通信收上交所监管函，中贝通信紧急发布关于签订算力服务合同的补充说明，表示公司签约合作方济南超级计算中心有限公司与国家超级计算济南中心不存在直接或间接股权关系，为“方便阅读”，此前公告中将济南超级计算中心有限公司简称为济南超算中心，对因简称与国家超级计算济南中心有部分文字重复，可能引发的各方误解致以诚挚歉意。
然而，中贝通信不止一次违反信息披露规定。
3月28日湖北证监局向中贝通信下发的警示函显示，2023年8月14日和8月20日，中贝通信先后在公司官微上发表文章，披露了公司在算力建设的投资情况，包括合肥智算中心项目的投资规模、算力规划、建设进展等信息，至8月28日，公司才审议并在证券交易所的网站披露前述信息。
此外，中贝通信于2023年9月22日与合肥蜀山经济开发区管理委员会就公司华东基地项目投资情况进行磋商并达成初步意向，当晚合作方官微刊登了该合作相关信息的文章，由此引起中贝通信股价异动，彼时中贝通信称不存在应披露而未披露的信息。至2021年10月11日，中贝通信才公告该合作事项。
中贝通信股价经过波段回调后目前报收28.53元/股，距离去年11月的高点跌超40%。