鸿博股份：2024年上半年亏损3956.40万元

中证智能财讯 鸿博股份（002229）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.65亿元，同比下降9.30%；归母净利润亏损3956.40万元，上年同期亏损3167.89万元；扣非净利润亏损5546.08万元，上年同期亏损3451.47万元；经营活动产生的现金流量净额为-8001.15万元，上年同期为1250.01万元；报告期内，鸿博股份基本每股收益为-0.0802元，加权平均净资产收益率为-2.58%。

以8月30日收盘价计算，鸿博股份目前市盈率（TTM）约为-67.72倍，市净率（LF）约为2.8倍，市销率（TTM）约为7.12倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.1亿元，同比下降25.65%，环比下降28.63%；归母净利润-1450.01万元，同比下降7.99%，环比增长42.15%；扣非净利润-2638.21万元，同比下降83.34%，环比增长9.27%。

半年报显示，公司是集彩票服务、数字印刷、高端包装等为一体的综合性企业，业务涵盖彩票产业、安全印务、包装产业、彩印产业、物联网产业、商贸及互动娱乐产业等多领域。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，票证产品收入1.79亿元，同比下降17.91%，占营业收入的67.46%；包装办公用纸收入0.58亿元，同比增长16.74%，占营业收入的21.68%。

2024年上半年，公司毛利率为8.89%，同比下降14.80个百分点；净利率为-12.12%，较上年同期下降5.84个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-0.41%，同比下降28.30个百分点，环比下降15.94个百分点；净利率为-14.54%，较上年同期下降11.79个百分点，较上一季度下降4.14个百分点。

分产品看，票证产品、包装办公用纸2024年上半年毛利率分别为14.90%、25.31%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.58%，较上年同期下降0.58个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.54%，较上年同期下降1.15个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8001.15万元，同比减少9251.16万元，主要系本报告期客户货款未及时结算所致；筹资活动现金流净额-1.50亿元，同比减少2.02亿元，主要系本报告期融资减少所致；投资活动现金流净额589.34万元，上年同期为-1.14亿元，主要系本报告期购买固定资产支出减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.05亿元，上年同期为-1.50亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为440.26%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业42/46）；固定资产周转率为0.47次，上年同期为0.67次（2023年上半年行业平均值为1.06次，公司位居同行业38/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.00次、0.46次。

2024年上半年，公司期间费用为8020.28万元，较上年同期减少597.57万元；但期间费用率为30.24%，较上年同期上升0.77个百分点。其中，销售费用同比下降9.98%，管理费用同比下降8.8%，研发费用同比下降11.97%，财务费用同比增长13.83%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加227.44%，占公司总资产比重上升15.35个百分点；货币资金较上年末减少28.54%，占公司总资产比重下降9.68个百分点；预付款项较上年末减少74.30%，占公司总资产比重下降6.88个百分点；固定资产较上年末减少5.12%，占公司总资产比重下降2.78个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加56.03%，占公司总资产比重上升6.00个百分点，主要系本报告期预收货款增加；短期借款较上年末减少31.66%，占公司总资产比重下降4.73个百分点，主要系本报告期偿还借款；应付账款较上年末增加87.57%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；租赁负债较上年末增加59.02%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.98亿元，占净资产的52.88%，较上年末增加5.54亿元。其中，存货跌价准备为703.41万元，计提比例为0.87%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为52.59%，相比上年末上升6.52个百分点；有息资产负债率为10.79%，相比上年末下降4.22个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.33，速动比率为0.78。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为琦轩博弈4号私募证券投资基金、彭仁智、中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT3(R)、琦轩磐石一号私募证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的王赤平、河南辉熠贸易有限公司、BARCLAYS BANK PLC、千瓴龙腾一号私募证券投资基金、国泰君安证券股份有限公司、法国兴业银行、吴伟彬。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、张寿清持股有所上升，潍坊三农创新发展集团有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为13.45万户，较一季度末下降了3.55万户，降幅20.88%；户均持股市值由一季度末的7.50万元下降至4.09万元，降幅为45.47%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。