闯过商业化关卡！科大讯飞：顶级AI技术，即是顶级生意

不再只是一家“技术很牛”的公司，更是一家“技术能赚钱”的公司。

作者 |beyond

编辑 |小白

1月29日，科大讯飞（002230.SZ，公司）发布2025年度业绩预告，预计归母净利润达7.85亿至9.5亿元，同比增长40%至70%；扣非净利润为2.45亿至3.01亿元，同比增长30%至60%。

（来源：公司2025年业绩预告）

更亮眼的是经营性现金流净额预计突破30亿元，销售回款总额超过270亿元，较2024年增长超40亿元。这两项数据均创下公司历史新高。

（来源：公司2025年业绩预告）

业绩“V”型反弹

走出2024年净利润下滑的阴影，科大讯飞在2025年实现了一次漂亮的“深V反弹”。

2024年公司净利润为5.07亿元，较2023年的6.13亿元有所回落，曾引发市场对其增长持续性的疑虑。然而2025年业绩预告中，净利润中位数已达8.7亿元。

这份成绩单不仅实现了跨越式回升，更关键的是扣非净利润保持了30%-60%的强劲增长。这意味着什么？意味着利润增长不是靠政府补贴这类“外快”，而是实打实的主营业务在发力。

第三季度单季归母净利润1.72亿元，同比增长202%，盈利拐点信号明确。公司已经从“政府补助依赖”转向“自我造血”的健康模式。

（来源：公司2025年三季报）

现金流是企业的生命线，科大讯飞在这条线上跑出了加速度。超过30亿元的经营性现金流净额和270亿元的销售回款总额，这两项指标不仅是历史最佳，更反映出公司经营质量的实质性提升。

公司目前的“利润+现金流”双轮驱动的格局，与之前依赖政府补助的盈利模式形成了鲜明对比。现在的主营业务已经具备了强大的自我造血能力，这种转变对于一家科技公司来说，意义远比单纯的数据增长更为深远。

“讯飞星火”大模型已成为公司增长的核心引擎

2025年7月发布的“讯飞星火X1”升级版，基于全国产算力训练，是目前全民可下载的唯一全栈国产化主流大模型。

这个模型在数学推理、文本生成、幻觉治理等关键指标上，已经能够对标国际第一梯队。多语言能力扩展到130多个语种，为“AI出海”铺平了道路。

（来源：公司2025年业绩预告）

技术领先性直接转化为商业优势。2025年，“讯飞星火”大模型在政企市场拿下多个中标项目，中标金额达23.16亿元，蝉联通用大模型“标王”。

（来源：公司2025年业绩预告）

这个数字有多夸张？它超过了行业第二至第六名中标金额的总和。其中80%以上为应用类部署，意味着这些技术不是停留在实验室，而是深度嵌入了实际业务流程。

2025年大模型相关项目中标金额达23.16亿元，远超前三季度的5.45亿元，显示第四季度明显加速放量。中标项目覆盖教育、医疗、能源、司法、政务等核心领域，公司与国家能源集团、中国石油、中国一汽等央国企建立了深度合作。

在C端市场，讯飞AI学习机连续三年稳居京东、天猫618、双11学习机品类销售额冠军，用户推荐值持续行业第一。2025年前三季度，公司C端业务收入占比已达34%，成为增长最快、利润贡献最稳定的板块。

AI学习机的成功背后，是“教育大模型”在知识图谱、错因分析、思维链优化等教育专属场景的精准适配，这种专业能力远超通用大模型，具备其他竞争对手短期难以超越的独特优势。

从业绩预告看，科大讯飞已经摆脱了单纯依赖政府补助的盈利模式，经营性现金流创下历史新高，自我造血能力显著增强。

“讯飞星火”大模型在政企市场展现压倒性优势，中标金额超过第二至第六名总和。在C端市场，AI学习机连续三年蝉联销售冠军，用户推荐值持续领先。

当多数AI公司还在为商业化发愁时，科大讯飞已悄然完成了从技术领先到商业成功的闭环。它不再只是一家“技术很牛”的公司，更是一家“技术能赚钱”的公司。

市场语言方面，2026年1月，该股放量穿越长期交易平均成本线，冲高后缓慢回落。

（来源：市值风云APP）

免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。

以上内容为市值风云APP原创

未获授权 转载必究