塔牌集团：2023年净利润同比增长178.55% 拟10派5元

中证智能财讯 塔牌集团（002233）3月15日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入55.35亿元，同比下降8.29%；归母净利润7.42亿元，同比增长178.55%；扣非净利润6.4亿元，同比增长100.56%；经营活动产生的现金流量净额为11.91亿元，同比增长123.33%；报告期内，塔牌集团基本每股收益为0.64元，加权平均净资产收益率为6.39%。公司2023年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5元（含税）。

以3月14日收盘价计算，塔牌集团目前市盈率（TTM）约为11.88倍，市净率（LF）约为0.74倍，市销率（TTM）约为1.59倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

资料显示，公司主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售。

数据统计显示，塔牌集团近三年营业总收入复合增长率为-7.74%，近三年净利润复合年增长率为-25.35%。

分产品来看，2023年公司主营业务中，水泥收入50.08亿元，同比下降8.42%，占营业收入的90.48%；熟料收入2.33亿元，同比下降5.09%，占营业收入的4.22%；商品混凝土收入1.77亿元，同比下降25.50%，占营业收入的3.20%。

截至2023年末，公司员工总数为2047人，同比减少19.28%，人均创收270.38万元，人均创利36.22万元，人均薪酬18.02万元，较上年同期分别变化13.62%、245.09%、-20.3%。

2023年，公司毛利率为26.28%，同比上升9.28个百分点；净利率为13.54%，较上年同期上升9.06个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为25.36%，同比上升6.56个百分点，环比上升1.81个百分点；净利率为9.07%，较上年同期上升0.56个百分点，较上一季度下降1.47个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.83亿元，占总销售金额比例为15.95%，公司前五名供应商合计采购金额12.85亿元，占年度采购总额比例为31.50%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.39%，较上年同期上升4.07个百分点。公司2023年投入资本回报率为6.07%，较上年同期上升4个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为11.91亿元，同比增长123.33%；筹资活动现金流净额-1.32亿元，同比增加6.93亿元；投资活动现金流净额-12.63亿元，上年同期为2.63亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.65亿元，上年同期为-6.22亿元。

2023年，公司营业收入现金比为114.48%，净现比为160.67%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业13/16）；固定资产周转率为1.52次，上年同期为1.55次（2022年行业平均值为1.51次，公司位居同行业9/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为157.43次、6.63次。

2023年，公司期间费用为4.85亿元，同比增长2535.98万元；期间费用率为8.76%，同比增长1.14个百分点。其中，销售费用同比增长5.93%，管理费用同比增长6.3%，研发费用同比增长28.23%，财务费用-5090.87万元，去年同期-4102.09万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少9.85%，占公司总资产比重下降4.21个百分点；其他流动资产较上年末增加90.60%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；货币资金较上年末增加18.99%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；交易性金融资产较上年末减少0.25%，占公司总资产比重下降1.23个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少10.17%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；应付职工薪酬较上年末增加88.55%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.08%，占公司总资产比重上升0.13个百分点；递延所得税负债较上年末减少7.13%，占公司总资产比重下降0.20个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.32亿元，占净资产的5.28%，较上年末增加3186.2万元。其中，存货跌价准备为125.83万元，计提比例为0.2%。

2023年全年，公司研发投入金额为2354.47万元，同比增长28.23%；研发投入占营业收入比例为0.43%，相比上年同期上升0.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为11.06%，相比上年末下降0.75个百分点；有息资产负债率为0.01%，相比上年末上升0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为5.62，速动比率为5.09。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的财通证券资管-浙江上峰房地产有限公司-财通证券资管智汇81号单一资产管理计划。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、富国中证红利指数增强型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.88万户，较三季度末增长了4228户，增幅7.74%；户均持股市值由三季度末的18.08万元下降至14.35万元，降幅为20.63%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。