斥资5.9亿激励员工！歌尔股份：当下公司股票被低估

转自：时代周报

回购股份能否产生收益，要用回购力度来衡量

图源：歌尔股份官网

歌尔股份斥巨资回购公司股票的动作有了最新进展。

2月1日晚，歌尔股份发布了回购公司股份的进展公告。公告称，截至2024年1月31日，公司通过回购专用证券账户使用自有资金，以集中竞价交易方式累计回购股份34,205,700股，占公司目前总股本的比例为1.00%，最高成交价为19.00元/股，最低成交价为15.30元/股，支付金额为596,685,920.70元（不含交易费用）。

财报显示，歌尔股份2023年前三季度实现营业收入739.48亿元，归母净利润8.92亿元。其中，第三季度公司实现营收287.75亿元，归母净利润4.70亿元。拿出比单季度利润还高的金额回购股票，歌尔股份可谓大手笔。

歌尔股份成立于2001年6月，2008年5月在深交所上市，主要从事声光电精密零组件及精密结构件、智能整机、高端装备的研发、制造和销售业务，当前市值521.61亿元。

据悉，歌尔股份曾于2023年10月26日发布公告称将开展回购股份计划，并于2023年11月16日首次以集中竞价交易的方式实施。针对本次回购，歌尔股份称，主要用于后期实施员工持股计划或者股权激励计划，有利于维护广大投资者利益，增强投资者对公司的信心。

时代周报记者以投资者身份致电歌尔股份，关于在此节点回购股份，对方表示，当下公司认为股价被低估，目前公司经营一切正常，会继续按照此前制定的战略方向推进，回购股份属正常的商业行为。

资料显示，1月25日歌尔股份报17.58元/股，此后持续下探。截至发稿，其股价报14.65元/股，相较于去年21.01/股的峰值已跌去30%。

对此，歌尔股份向时代周报表示，当前公司股价下跌，根本原因还是受宏观经济和行业低迷的影响，消费电子行业整体大盘都在下杀。

“公司无法控制环境问题所带来的股价和估值波动，只能在业绩上多作努力，电子消费产业下滑周期长，实现复苏更加需要时间”。被问及公司是否仍受苹果暂停Air Pods Pro 2合作的影响，对方表示不方便对客户进行评论。

据了解，中国上市公司的回购操作相对较少，在2015年发生股市异常波动后，出于维护市场稳定、恢复必要流动性的考虑，监管部门要求上市公司根据自身的实际情况，尽可能在二级市场买回一部分股票。

一位具备企业回购股份经验的财务人士向时代周报分析，公司看好自身发展，认为当下股价偏离了内在价值，所以希望通过回购股份来维护股价。不过从实践角度来看，真正以此来推高股价的案例并不多，大部分公司在公布回购消息时股价有所波动，过后也就归于平静了。事实上几乎不存在上市公司回购股票导致股价普遍上涨的情况。

“公司回购股份用于内部激励，公司成员可能会有所受益，但这并非最直接的奖励方式，兑现也需要一个过程。”

时代周报注意到，2月1日晚，歌尔股份同时发布了关于注销部分回购股份减少注册资本暨通知债权人的公告。公告称，公司将注销回购专用证券账户中，三年持有期限即将届满但未使用的股份3,268,611股，并相应减少公司注册资本。本次注销完成后，公司总股本将相应减少3,268,611股，注册资本减少3,268,611元。

对此，上述财务人士告诉时代周报，逻辑上，二级市场流通盘减少会带来股价上涨，所带来的收益往往比给投资者发放现金红利收益要大，歌尔股份回购股份后注销，可以视作其以激励员工为目的的佐证。

“但此项操作是否能真正产生收益，需要以企业回购股份的力度来衡量。苹果和微软每年大量回购股票，基本每次要占到总股本的3%-4%，随着股价节节高升和流通盘相继减少，才可真正触发收益上扬。”该财务人士补充道。