歌尔股份拟换股增资强化光学布局 手握超200亿资金动作频频聚焦AI

长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

歌尔股份（002241.SZ）拟强化光学布局。

9月12日，歌尔股份发布的重要公告显示，其拟通过“换股交易+现金增资”方式，更好地支持控股子公司歌尔光学未来业务发展。具体来看，歌尔光学将以向交易对方增发5.2951亿元注册资本的方式，获取舜宇奥来微纳光学（上海）有限公司与舜宇奥来微纳光电信息技术（上海）有限公司（合称“上海奥来”）100%股权。换股完成后，歌尔股份和交易对方将分别向歌尔光学增资2亿元。

本次交易目的明确，歌尔光学取得上海奥来相关资产后，微纳光学领域实力增强，利于其在精密光学领域发展，并为公司AI智能眼镜等整机业务的未来发展提供有力支撑。

近期，歌尔股份动作频频，瞄准AR/AI领域，发起了多项收购。乘着AI东风，歌尔股份能否实现从果链代工厂向AI硬件巨头的进化？

歌尔光学拟换股收购上海奥来

根据歌尔股份公告，公司及其子公司歌尔光学拟与交易相关方签署协议。歌尔光学将以向交易对方增发5.2951亿元注册资本的方式，获取上海奥来100%股权。此次交易完成后，歌尔光学注册资本将增至15.8853亿元，歌尔股份对歌尔光学的持股比例降至37.7707%，但仍稳居第一大股东之位。

此次换股交易中，交易对方为舜宇光学的子公司宁波奥来及设立中的员工持股平台。换股完成后，歌尔股份与宁波奥来计划分别向歌尔光学增资2亿元，各自认购新增注册资本5564.06万元，合计新增11128.12万元，歌尔光学其他股东放弃优先认购权。增资后，歌尔股份对歌尔光学持股比例升至38.57%，宁波奥来及相关员工持股平台持股34.42%，其他股东持股比例相应调整。

歌尔光学成立于2012年3月23日，位于山东省潍坊高新区，业务范围广泛，涵盖光学仪器制造与销售、虚拟现实设备制造、电子元器件制造与批发等多个领域。从财务数据来看，歌尔光学2024年净资产5.31亿元，全年营业收入11.62亿元，净利润亏损2.4亿元；2025年1月至6月营业收入6.11亿元，净利润亏损1.17亿元。

公告指出，歌尔光学通过定向增资扩股取得上海奥来相关资产后，在以光波导器件为代表的微纳光学领域的竞争力将显著增强。这将有利于其在与虚拟/增强现实、智能眼镜等产品相关的精密光学领域进一步发展。同时，为抓住行业发展契机，歌尔光学在相关领域存在迫切的资金投入需求。

此次换股收购并增资歌尔光学，歌尔股份有着明确的战略意图。一方面，是为了更好地支持歌尔光学未来业务发展，增强公司在光波导等晶圆级微纳光学器件领域的核心竞争力；另一方面，是为公司AI智能眼镜、AR增强现实等整机业务的未来发展提供有力支撑。

加大研发收购力度发力AI领域

作为“果链”三巨头之一，歌尔股份主要业务涵盖精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务，致力于为客户提供垂直整合产品解决方案及相关设计研发和生产制造服务。

2025年上半年，歌尔股份业绩表现亮眼，实现营业收入375.49亿元，同比下降7.02%；同期实现归母净利润14.17亿元，同比增长15.65%。

业务板块方面，上半年，公司三大主营业务毛利率均同比增长。消费电子终端在AI推动下，对声学及微电子等零组件的需求和技术规格都有所提升。这拉动了公司精密零组件业务营收达76.04亿元，同比增长20.54%；毛利率23.49%，提升1.03个百分点。公司智能硬件业务受益AI智能眼镜放量，营业收入达203.41亿元，毛利率提升至11.51%。智能声学整机业务营业收入为83.24亿元，毛利率小幅提升至9.93%。精密零组件业务成为公司营收增速最快、毛利率最高的板块，展现出强劲的增长潜力。

歌尔股份的发展战略也在发生转变。在2023年及以前，其作为果链龙头，被外界贴上“VR龙头”的标签。而到了2024年，歌尔股份逐渐从VR转向AI，认为AR增强现实产品以及衍生的AI智能眼镜产品是市场关注的热点，尤其看到了AI智能眼镜产品的崛起。公司表示，在新机遇下，会积极拓展新兴智能硬件及相关精密零组件业务。

在2025年半年报中，“AI”出现的频率大幅增加。歌尔股份称，从行业发展趋势来看，AI人工智能技术的持续快速发展为消费电子行业注入了新的发展动力。AI智能眼镜等新兴智能硬件产品市场保持良性成长，公司管理层及全体员工积极把握机会，完成了业务拓展、项目交付、运营提升等各项重要工作，进一步推动了公司盈利能力提升。

歌尔股份近期进行的两场并购，发力点同样聚焦AI。7月，公司公告拟收购精密金属结构件优质公司米亚精密。该标的在精密金属结构件领域具有行业领先的竞争力，与歌尔股份资源协同性强。方正证券指出，本次交易有望引领歌尔AI新型智能硬件在材料性能、美观性和精细化程度等方面的创新升级趋势，并巩固AI智能硬件整体解决方案的核心竞争力。

8月，歌尔股份再度发起海外并购相关事项，拟提供1亿美元借款支持收购境外显示厂商Plessey。该标的公司是全球Micro-LED领域内较为知名的科技公司之一，与国际知名的AI智能眼镜和AR增强现实产品厂商具有良好的合作关系。此举成为歌尔加码AI/AR领域的又一关键一步。

作为消费电子零部件及组装行业的领军企业，歌尔股份持续以研发创新为驱动，巩固其市值与利润规模的领先地位。2025年上半年，公司研发费用达到23.54亿元，同比增长15.81%。在知识产权方面，歌尔股份已构建起庞大的专利体系，累计申请专利超过32000项，其中发明专利占比过半，PCT国际专利亦达到4000余项，专利授权量突破20000项大关。

稳健的财务基础为歌尔股份产业布局提供了充足的保障。截至2025年6月30日，歌尔股份账面货币资金约201.79亿元，较2024年末增长约15.53%。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额约18.71亿元。

视觉中国图

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