力合科创：2023年净利润同比下降21.03% 净利率三连降

中证智能财讯 力合科创（002243）3月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入25.16亿元，同比下降3.90%；归母净利润3.29亿元，同比下降21.03%；扣非净利润1.05亿元，同比下降29.65%；经营活动产生的现金流量净额为-3.18亿元，上年同期为-3.25亿元；报告期内，力合科创基本每股收益为0.2718元，加权平均净资产收益率为4.70%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.9元（含税）。

值得注意的是，公司净利率已连降三年，从2020年的28.73%下降至2023年的11.95%。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于受公司产业园区载体销售不达预期、新材料产业的客户销售萎缩等不利因素影响，公司园区载体销售收入和新材料产业收入较上年同期下降；受市场波动的影响，公司公允价值变动收益较上年同期下降；以及公司园区载体建设完成后借款利息支出费用化，导致公司财务费用较上年同期增加。

报告期内，公司合计非经常性损益为2.24亿元，其中持有金融资产负债公允价值变动损益以及相关损益为1.49亿元。

以3月26日收盘价计算，力合科创目前市盈率（TTM）约为26.67倍，市净率（LF）约为1.23倍，市销率（TTM）约为3.49倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，力合科创近三年营业总收入复合增长率为4.83%，近三年净利润复合年增长率为-17.60%。

资料显示，公司科技创新服务业务包括科技创新运营服务、投资孵化服务、创新基地平台服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，新材料产业收入15.65亿元，同比下降5.37%，占营业收入的62.19%；创新基地平台服务收入6.76亿元，同比下降5.56%，占营业收入的26.87%；数字经济产业收入1.24亿元，同比增长71.44%，占营业收入的4.94%。

截至2023年末，公司员工总数为4504人，人均创收55.86万元，人均创利7.31万元，人均薪酬17.94万元，较上年同期分别下降3.15%、20.42%、1.57%。

2023年，公司毛利率为24.94%，同比下降4.33个百分点；净利率为11.95%，较上年同期下降7.92个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.12%，同比下降7.66个百分点，环比上升6.56个百分点；净利率为-1.77%，较上年同期下降39.52个百分点，较上一季度下降13.71个百分点。

分产品看，新材料产业、创新基地平台服务、科技创新运营服务2023年毛利率分别为20.34%、31.02%、59.54%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.51亿元，占总销售金额比例为29.83%，公司前五名供应商合计采购金额6.99亿元，占年度采购总额比例为39.53%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.70%，较上年同期下降1.58个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.36%，较上年同期下降1.72个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-3.18亿元，同比增加707.49万元；筹资活动现金流净额1.98亿元，同比减少1.55亿元；投资活动现金流净额-3.94亿元，上年同期为-8894.15万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.94亿元，上年同期为8.43亿元。

2023年，公司营业收入现金比为127.50%，净现比为-96.50%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.18次（2022年行业平均值为0.55次，公司位居同行业15/15）；固定资产周转率为1.48次，上年同期为1.60次（2022年行业平均值为6.88次，公司位居同行业14/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.47次、0.51次。

2023年，公司期间费用为6.99亿元，较上年同期增加3853.45万元；期间费用率为27.79%，较上年同期上升2.56个百分点。其中，销售费用同比增长7.2%，管理费用同比下降5.1%，研发费用同比增长2.42%，财务费用同比增长42.15%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少27.26%，占公司总资产比重下降4.01个百分点；存货较上年末增加19.81%，占公司总资产比重上升3.37个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加16.18%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；在建工程较上年末增加610.55%，占公司总资产比重上升1.27个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加46.00%，占公司总资产比重上升4.36个百分点，主要系报告期提取长期借款增加；应付债券较上年末减少27.40%，占公司总资产比重下降3.71个百分点；长期应付款合计较上年末增加337.08%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加162.56%，占公司总资产比重上升2.08个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为40.35亿元，占净资产的56.44%，较上年末增加6.67亿元。其中，存货跌价准备为933.73万元，计提比例为0.23%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.48亿元，同比下降4.37%；研发投入占营业收入比例为5.87%，相比上年同期下降0.03个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为46.78%，相比上年末上升2.54个百分点；有息资产负债率为28.63%，相比上年末上升1.96个百分点。

2023年，公司流动比率为2.86，速动比率为1.20。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为黄杰、冯杰，取代了三季度末的厦门科兴创业投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，北京嘉实元泰投资中心(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.5万户，较三季度末增长了565户，增幅1.64%；户均持股市值由三季度末的29.98万元下降至27.49万元，降幅为8.31%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。