力合科创获信达证券买入评级，科技成果转化升级，新材料转型成效显著

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3月31日，力合科创获信达证券买入评级，近一个月力合科创获得1份研报关注。

研报预计公司发布2023年年报。1）公司实现营收25.16亿元/-3.9%（同比，下同），归母净利润3.29亿元/-21.0%，扣非归母净利润1.05亿元/-29.7%；2）23Q4公司实现营收7.58亿元/-17.3%，归母净利润0.39亿元/-83.21%，扣非归母净利润亏损41.05万元。3）23年公司经营性现金流-3.18亿元，较22年减少亏损0.07亿元。研报认为，公司深化“十四五”战略规划，夯实“科技创新服务+战略新兴产业”业务模式。23年公司毛利率24.94%/-4.3pct，归母净利率13.08%/-2.8pct，期间费用率27.79%/+2.6pct。其中销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为4.6%/11.6%/5.9%/5.8%，同比分别变化+0.5pct/-0.1pct/+0.4pct/+1.9pct。盈利减少主要系：1）公司园区载体销售收入和新材料产业收入较上年同期下降；2）受市场波动的影响，公司公允价值变动收益较上年同期下降1.6亿元；3）公司园区载体建设完成后借款利息支出费用化，导致财务费用较上年同期增加。

风险提示：项目建设不及预期，极端气候风险，景区收费标准调整风险。