上海莱士：2023年净利润同比下降5.35% 拟10派0.3元

中证智能财讯 上海莱士（002252）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入79.64亿元，同比增长21.27%；归母净利润17.79亿元，同比下降5.35%；扣非净利润18.15亿元，同比下降0.58%；经营活动产生的现金流量净额为22.78亿元，同比增长32.01%；报告期内，上海莱士基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为6.06%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.3元（含税）。

以4月26日收盘价计算，上海莱士目前市盈率（TTM）约为26.85倍，市净率（LF）约为1.61倍，市销率（TTM）约为6.0倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，上海莱士近三年营业总收入复合增长率为42.34%，在生物制品行业已披露2023年数据的53家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为10.37%，排名17/53。

年报称，公司的主营业务为生产和销售血液制品，主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、特异性免疫球蛋白、凝血因子类产品等，是目前中国最大的血液制品生产企业之一。

分产品来看，2023年公司主营业务中，白蛋白收入49.35亿元，同比增长16.84%，占营业收入的61.97%；静丙收入18.05亿元，同比增长37.47%，占营业收入的22.67%；检测设备及试剂收入1.41亿元，同比增长131.25%，占营业收入的1.77%。

2023年，公司毛利率为40.79%，同比下降3.37个百分点；净利率为22.32%，较上年同期下降6.20个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为37.49%，同比下降3.68个百分点，环比下降3.21个百分点；净利率为-0.40%，较上年同期下降17.32个百分点，较上一季度下降27.32个百分点。

分产品看，白蛋白、静丙2023年毛利率分别为26.00%、56.63%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额15.58亿元，占总销售金额比例为19.56%，公司前五名供应商合计采购金额35.22亿元，占年度采购总额比例为72.10%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.06%，较上年同期下降0.81个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.71%，较上年同期下降0.84个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为22.78亿元，同比增长32.01%；筹资活动现金流净额-11.34亿元，同比减少9.41亿元；投资活动现金流净额-6.71亿元，上年同期为-11.3亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为18.33亿元，相比上年同期增长7.07%。

2023年，公司营业收入现金比为108.83%，净现比为128.01%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.23次（2022年行业平均值为0.29次，公司位居同行业33/56）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.36次、1.36次。

2023年，公司期间费用为7.95亿元，较上年同期减少1602.12万元；期间费用率为9.98%，较上年同期下降2.37个百分点。其中，销售费用同比下降10.53%，管理费用同比增长13.66%，研发费用同比增长19.24%，财务费用由去年同期的-4125.67万元变为-9157.98万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末增加0.89%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；其他非流动资产较上年末增加69.08%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；存货较上年末增加12.18%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；货币资金较上年末增加0.59%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加45.10%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加112.19%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；合同负债较上年末减少75.33%，占公司总资产比重下降0.23个百分点，主要系预收货款合同在当期确认收入；应付职工薪酬较上年末增加20.25%，占公司总资产比重上升0.06个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为1.74亿元，同比增长19.24%；研发投入占营业收入比例为2.18%，相比上年同期下降0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为7.14%，相比上年末上升1.74个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末下降0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为3.86，速动比率为2.23。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的国泰君安证券股份有限公司。在具体持股比例上，Grifols,S.A.、中国信达资产管理股份有限公司、华宝信托有限责任公司-华宝-中信1号单一资金信托、中国华融资产管理股份有限公司、香港中央结算有限公司、华鑫国际信托有限公司-华鑫信托·财富成长五期单一资金信托、中信证券股份有限公司持股有所上升，RAAS China Limited、招商国证生物医药指数分级证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.24万户，较三季度末下降了1.1万户，降幅10.60%；户均持股市值由三季度末的45.37万元上升至57.52万元，增幅为26.78%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。