上海莱士：一季报业绩环比改善，回购注销增厚股东回报

来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 高志刚）4月28日晚间，上海莱士发布2026年一季报。今年一季度，公司实现营业收入15.09亿元，归母净利润3.16亿元，归母扣非净利润3.20亿元，均较2025年第四季度明显改善。

通过动销改革和创新管线布局，公司展现出一定的经营韧性：血液制品业务启动营销转型，一季度经营指标环比提升；人血白蛋白卒中适应症拓展取得关键循证突破；全球首创品种SR604临床I/Ⅱ期关键数据远超预期。

股东回报方面，公司拟将2025年回购股份剩余4531.2万股用途变更为“用于注销并减少注册资本”，以增厚股东回报。

经营质量环比向好

近年来，受增值税政策调整、集采常态化、DRG/DIP深化落地等因素影响，流通环节利润持续收窄，血液制品行业发展承压。在此背景下，上海莱士启动营销转型，主动放弃“以价换量、追求发货规模”的传统模式，全面深化集团化营销体系变革，依据实际动销情况安排发货，打破行业长期存在的供需错配难题。短期看，转型对利润造成一定压力，但长远而言，此举旨在构建可持续的长期增长模式。

公司终端网点已超7万家，核心产品静丙在近20个国家和地区获得注册。2025年全年采浆量突破2000吨，浆站总数达55家，稳居行业前三。其中，人纤维蛋白原市场份额行业第一；人凝血因子Ⅷ销售量同比大幅增长。

而且，公司持续推进数智化建设，搭建数智化销售运营系统贯通终端数据，推动MES、QMS、EQMS三大核心系统覆盖5家子公司；产业整合持续发力，已完成对南岳生物的收购，并与全球血制品巨头基立福建立深度战略合作，逐步构建起“国内领先、全球协同”的业务格局。

全球首创品种打开空间

上海莱士的研发体系，正沿着“血液制品+创新生物药”双擎驱动模式加速推进。六大生产主体协同联动，构建起“自主创新+专利引进+技术合作”的多维研发体系，围绕核心品类升级、高附加值产品研发、创新药临床推进三大方向形成研发合力。

在创新生物药方面，全球首创品种SR604是公司研发管线的核心看点。该药物为全球首个靶向活化蛋白C（APC）的血友病单克隆抗体药物，截至目前，其I/Ⅱ期关键数据远超预期，Ⅱ期临床稳步推进，Ⅲ期准备同步启动。若成功上市，将成为中国原研血友病靶向治疗领域的首创新药。

在血液制品适应症拓展方面，人血白蛋白的价值边界持续拓宽。由国家顶级临床机构团队发起的ARISE研究，在国际上首次评估白蛋白用于急性缺血性脑卒中取栓术后脑保护作用。基于前期成果，ARISE-2研究已正式启动，该循证突破若转化为临床指南推荐，将为国内超2000万缺血性脑卒中患者带来新选择。

此外，公司于2025年累计回购股份6908.20万股。根据今年4月28日公告，其中，不超过2377万股用于授予包括公司董事（不含独立董事）、高级管理人员、研发项目核心骨干员工在内的人员；剩余4531.19万股计划用于“注销并减少注册资本”。

分红端，公司2025年年报拟向全体股东每10股派发现金股利0.33元（含税），现金分红总额约2.17亿元，加上2025年前三季度1.01亿元的分红，2025年度现金分红总额预计3.17亿元。

2025年，现金分红和回购总额之和，再加上控股股东与公司高管增持的15亿元，上海莱士及股东已使用超过20亿元的真金白银。