泰和新材：2023年净利润同比下降23.59% 拟10派3元

中证智能财讯 泰和新材（002254）4月29日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入39.25亿元，同比增长4.67%；归母净利润3.33亿元，同比下降23.59%；经营活动产生的现金流量净额为3.56亿元，同比下降24.55%；报告期内，泰和新材加权平均净资产收益率为4.85%，基本每股收益为0.39元。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

以4月26日收盘价计算，泰和新材目前市盈率（TTM）约为28.95倍，市净率（LF）约为1.33倍，市销率（TTM）约为2.46倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

资料显示，公司专业从事氨纶、芳纶等高性能纤维及其衍生品的研发、生产及销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，芳纶收入24.06亿元，同比增长12.64%，占营业收入的61.29%；氨纶收入14.89亿元，同比下降6.96%，占营业收入的37.93%。

截至2023年末，公司员工总数为3048人，人均创收128.78万元，人均创利10.93万元，人均薪酬16.24万元，较上年同期分别变化-10.51%、-34.67%、9.48%。

2023年，公司毛利率为24.22%，同比上升1.08个百分点；净利率为9.22%，较上年同期下降3.71个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.44%，同比下降3.53个百分点，环比上升1.66个百分点；净利率为3.61%，较上年同期下降11.11个百分点，较上一季度下降4.06个百分点。

分产品看，芳纶、氨纶2023年毛利率分别为40.82%、-3.00%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.18亿元，占总销售金额比例为15.75%，公司前五名供应商合计采购金额13.87亿元，占年度采购总额比例为27.05%。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.56亿元，同比下降24.55%；筹资活动现金流净额24.83亿元，同比增加24.67亿元；投资活动现金流净额-18.46亿元，上年同期为-17.63亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-13.67亿元，上年同期为3.33亿元。

2023年，公司营业收入现金比为85.39%，净现比为106.96%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.41次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业19/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.83次、3.08次。

2023年，公司期间费用为5.82亿元，较上年同期增加1.11亿元；期间费用率为14.82%，较上年同期上升2.26个百分点。其中，销售费用同比增长53.3%，管理费用同比增长31.33%，研发费用同比增长14.35%，财务费用由去年同期的1380.96万元变为-527.52万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加92.99%，占公司总资产比重上升11.63个百分点；在建工程较上年末减少48.14%，占公司总资产比重下降10.47个百分点；其他流动资产较上年末减少90.84%，占公司总资产比重下降4.92个百分点；货币资金较上年末增加66.00%，占公司总资产比重上升3.49个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少27.84%，占公司总资产比重下降4.27个百分点；长期递延收益较上年末增加231.96%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；应付票据较上年末增加6.10%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；其他流动负债较上年末增加15.37%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为12.13亿元，占净资产的16.72%，较上年末增加4.94亿元。其中，存货跌价准备为4700.39万元，计提比例为3.73%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.99亿元，同比增长14.35%；研发投入占营业收入比例为5.08%，相比上年同期上升0.43个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为40.76%，相比上年末下降13.36个百分点；有息资产负债率为16.10%，相比上年末下降8.36个百分点。

2023年，公司流动比率为1.47，速动比率为1.15。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为柴长茂，取代了三季度末的融悦百纳创新驱动私募证券投资基金。在具体持股比例上，烟台国丰投资控股集团有限公司、基本养老保险基金一零零一组合持股有所上升，睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.94万户，较三季度末增长了2727户，增幅10.21%；户均持股市值由三季度末的52.20万元下降至43.90万元，降幅为15.90%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。