恩华药业研发驱动半年盈利6.29亿 资金储备超35亿负债率降至12.14%

长江商报消息 ●长江商报记者 徐阳

医药企业恩华药业（002262.SZ）交出最佳中报成绩单。

7月30日晚间，恩华药业发布2024年半年度报告，公司报告期实现营业收入27.63亿元、净利润6.29亿元，同比双双以15%左右的速度增长。

长江商报记者发现，作为国内医药行业中唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的上市企业，稳健运营是恩华药业一贯的风格，其净利润从2005年到2023年保持着连续增长。

恩华药业财务表现稳健，截至2024年6月末，公司货币资金及交易性金融资产合计超35亿元，资产负债率进一步下降至12.14%。

中期业绩创新高

恩华药业主业经营稳定。

根据最新披露的半年度报告，2024年上半年，恩华药业实现营业收入27.63亿元，同比增长15.13%；归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）为6.29亿元，同比增长15.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为6.34亿元，同比增长16.27%。三项主要经营指标均创出历年来同期最佳。

从单季度业绩看，一、二季度，公司的净利润分别为2.65亿元、3.64亿元，扣非净利润分别为2.67亿元、3.67亿元，同比及环比均实现增长，发展势头较好。

恩华药业表示，报告期内，公司主要的业绩驱动因素体现三个方面。一是公司适时调整重点产品品牌策略满足临床需求，建立产品的差异化竞争优势，实现老产品的稳定增长；二是在多个学科投入大量临床科研基金项目，使公司近年获批的麻醉系列产品实现了快速增长；三是通过将麻醉、精神和神经线产品的业务下沉，深度挖掘县域基层与睡眠市场。

恩华药业于2008年登陆A股市场，上市前后，公司经营业绩一直保持了稳步增长态势。

据可供参考数据显示，从2005年到2023年，公司实现的营业收入由6.39亿元增长至50.42亿元，期间营业收入仅在2020年出现调整，整体增幅为6.89倍。

在利润端，从2005年到2023年，公司的净利润及扣非净利润保持了持续增长，其中净利润由1682万元不间断增长至10.37亿元，整体增幅为60.65倍，扣非净利润由1515万元不间断增长至10.13亿元，整体增幅高达65.86倍。

从经营性现金流来看，恩华药业的盈利质量较高，每年年末，公司经营活动产生的现金流量净额均为正值，2024年上半年该指标同比增长39.51%至6.22亿元，当期净现比趋近于1。

研发费率保持10%以上

业绩稳健增长的背后，是恩华药业市场地位稳固、竞争优势强劲。

据了解，恩华药业坚持“持续聚焦，创新驱动”的发展战略，为国内医药行业中唯一一家专注于中枢神经药物细分市场的上市企业，产品涵盖麻醉镇痛类、精神类和神经类等药物。

长江商报记者发现，恩华药业加大研发投入，加快创新药物研发。2022年至2024年上半年，公司研发费用投入金额分别为4.54亿元、5.49亿元、3.02亿元，同比增长29.15%、20.93%、26.80%，占营业收入比例分别为10.6%、10.89%、10.9%。

在新产品研发方面，2024年上半年，公司在研项目70余个，其中：在研创新药项目20余个；仿制药重点在研项目44个；开展一致性评价项目9个。报告期内获得授权发明专利5件，新增软件著作权12项。

近几年，恩华药业的毛利率虽有波动但总体保持70%以上高位，侧面反映出其产品的市场竞争力较强。

同时，2019年底开始，公司资产负债率保持在20%以下，2024年上半年进一步下降至12.14%。

长江商报记者注意到，恩华药业2008年上市以来，除了首发募资1.70亿元外，仅在2015年通过定增募资5.51亿元，合计募资约7.22亿元。而公司自上市以来已经累计分红16次，累计分红金额为12.11亿元，派现融资比为167.83%。

截至2024年6月末，恩华药业货币资金高达14.29亿元、交易性金融资产20.92亿元，合计超35亿元，对应的长短期债务约1亿元，流动性充沛。

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