美邦服饰：2023年盈利3174.58万元 同比扭亏

中证智能财讯 美邦服饰（002269）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入13.56亿元，同比下降5.81%；归母净利润3174.58万元，同比扭亏；扣非净利润亏损4.45亿元，上年同期亏损8.29亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.90亿元，上年同期为-5.35亿元；报告期内，美邦服饰基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为9.16%。

报告期内，公司合计非经常性损益为4.76亿元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为4.34亿元。

以4月29日收盘价计算，美邦服饰目前市盈率（TTM）约为119.51倍，市净率（LF）约为8.41倍，市销率（TTM）约为2.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，美邦服饰近三年营业总收入复合增长率为-29.19%，在非运动服装行业已披露2023年数据的33家公司中排名第33。近三年净利润复合年增长率为26.77%，排名6/33。

年报显示，公司采用产品自主设计、生产外包、直营与加盟销售相结合的经营模式，致力于品牌建设与推广、营销网络建设和供应链管理，组织旗下Metersbonwe、ME＆CITY、Moomoo、ME＆CITYKIDS品牌时尚休闲服饰产品的设计和销售，并通过线下店铺渠道和互联网电子商务平台开展自有品牌的推广和相关时尚休闲商品的销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，男装收入5.17亿元，同比下降33.15%，占营业收入的38.10%；女装收入2.48亿元，同比下降28.48%，占营业收入的18.28%。

2023年，公司毛利率为39.28%，同比上升7.18个百分点；净利率为2.34%，较上年同期上升59.17个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为44.26%，同比上升19.86个百分点，环比上升14.54个百分点；净利率为-1.91%，较上年同期上升10.55个百分点，较上一季度下降13.16个百分点。

分产品看，男装、女装2023年毛利率分别为28.28%、25.87%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.65亿元，占总销售金额比例为7.63%，公司前五名供应商合计采购金额1.17亿元，占年度采购总额比例为28.84%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.16%，较上年同期增长136.76个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.42%，较上年同期增长43.90个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-1.90亿元，同比增加3.45亿元；筹资活动现金流净额-10.05亿元，同比减少12.93亿元；投资活动现金流净额12.83亿元，上年同期为1.58亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.31亿元，上年同期为-1.34亿元。

2023年，公司营业收入现金比为79.56%，净现比为-598.48%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.31次（2022年行业平均值为0.53次，公司位居同行业28/35）；固定资产周转率为3.61次，上年同期为1.88次（2022年行业平均值为5.61次，公司位居同行业31/35）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.61次、1.36次。

2023年，公司期间费用为5.59亿元，同比减少2.39亿元；期间费用率为41.22%，同比下降14.24个百分点。其中，销售费用同比下降33.69%，管理费用同比下降8.09%，研发费用同比下降17.37%，财务费用同比下降34.24%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降15.97个百分点；固定资产较上年末减少87.38%，占公司总资产比重下降14.36个百分点；投资性房地产较上年末增加36.79%，占公司总资产比重上升13.46个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加666203.10%，占公司总资产比重上升7.43个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少52.88%，占公司总资产比重下降10.87个百分点；短期借款较上年末减少59.46%，占公司总资产比重下降10.64个百分点；应付账款较上年末减少16.09%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；应付票据较上年末减少37.03%，占公司总资产比重下降0.70个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.68亿元，占净资产的103.8%，较上年末减少2.77亿元。其中，存货跌价准备为1.52亿元，计提比例为24.47%。

2023年全年，公司研发投入金额为4279.47万元，同比下降17.37%；研发投入占营业收入比例为3.16%，相比上年同期下降0.44个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为83.40%，相比上年末下降10.27个百分点；有息资产负债率为15.37%，相比上年末下降10.23个百分点。

2023年，公司流动比率为0.70，速动比率为0.46。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为高申鹿鸣起航私募证券投资基金、黄丽英，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司。在具体持股比例上，上海华服投资有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为10.58万户，较三季度末下降了2760户，降幅2.54%；户均持股市值由三季度末的4.12万元下降至4.06万元，降幅为1.46%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。