【机构调研记录】中信建投调研桂林三金、爱迪特等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月5日披露的机构调研信息，中信建投近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）桂林三金 （中信建投参与公司线上业绩交流会&线上交流）

调研纪要：国家基药目录调整无企业申报阶段，公司无法确认产品能否进入。生物制药板块中，白帆生物受行业影响产能闲置，宝船生物尚无产品上市，研发投入大，BC006单抗注射液即将完成I期临床试验。公司持续实施现金分红，已公告25年三季度分红方案，连续四年一年两次分红。二线三线品种增长态势优于一线，蛤蚧定喘胶囊有望两位数增长，眩晕宁系列力争全年总体增长。公司通过BI系统优化库存管理，整体库存维持在1.5-2个月健康周期，渠道与终端库存同步改善。

2）爱迪特 （中信建投证券参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：从前 3季度经营数据来看，业绩整体持续向好，业务增长趋势稳固；就过往历史业绩来看，公司营业收入在二季度、四季度保持较高水平。在第四季度，公司管理层将全力掌舵航行，保持敏锐市场洞察与战略定力，继续巩固 2025 年经营成果。2025 年以来受政策变动影响，出口退税的比例有所调整，导致短期内公司部分出口产品毛利变动。客户黏性与复购率较高，义齿加工厂通常需3至6个月甚至更长时间验证产品，通过后会长期合作。公司口扫设备与极植无牙颌扫描杆可实现无牙颌精准扫描闭环。销售费用率三季度同比降低0.62个百分点，属正常波动。新园区将涵盖材料产业化、数字化服务平台及研发中试基地。公司将推出多款新材料满足临床需求。截至目前，耗材产品尚未列入集采范围。公司在美、德、韩、日有子公司，海外多地设有技术服务团队，截至2024年12月31日有海外本土员工60余人。

3）澜起科技 （中信建投证券股份有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）

个股亮点：公司的主要产品为内存接口芯片、津逮服务器平台、消费电子芯片；公司的内存接口及模组配套芯片、PCIe Retimer芯片、MXC芯片、津逮CPU等产品主要应用于数据中心和服务器

4）容知日新 （中信建投证券参与公司投资者线上交流会&线上交流）

调研纪要：公司认为2026年是值得期待的，经营稳健，盈利能力增强，三大战略稳步推进。董事长累计增持超5000万元，减持计划的大宗交易已完结，仅余60多万股竞价交易未完成。与E20合资设立子公司，设备健康管理平台已在碧水源、中节能国祯等客户成熟应用，后续将推SaaS模式。前三季度服务费收入基本与去年全年持平，增速较高。风电税收优惠取消影响有限，海上风电政策延续至2027年，海外市场与海上风机成新增长曲线，已布局火电。美国市场为全球化试验田，4月起推广，8月启动试点，反馈良好，将稳步推进。设立核电合资公司，常规岛产品成熟，核岛产品仍在适配；有色业绩增速尚可，市场潜力大。销售团队计划扩容，重点增加营销与研发人员，支持合作伙伴发展。

5）威迈斯 （中信建投参与公司特定对象调研&业绩说明会）

调研纪要：2025年第三季度，公司车载电源产品销量超60万台，主要客户包括Stellantis集团、理想汽车、长安汽车、吉利汽车等，客户群体稳定。新一代车载电源集成产品销售收入占比超20%，公司坚持“生产一代、研发一代、预研一代”策略。2025年前三季度研发投入约3.09亿元，同比增长超10%，占营收6.72%，费用率预计全年保持稳定并逐步下降。中国乘用车车载充电机市场份额约16%，第三方市场出货量占比24%连续五年第一。公司正加速海外本地化布局，拓展新客户。战略聚焦新能源汽车领域，已在低空经济为小鹏汇天供货，积极探索新增长机会。

6）谱尼测试 （中信建投证券研究发展部参与公司业绩说明会&路演活动&现场参观&电话会议）

调研纪要：公司2025年第三季度营业收入环比增长17.39%，归母净利润前三季度累计同比改善15.07%，经营能力稳步恢复。公司围绕“降本增效”与“盈利修复”推进运营，医疗器械、特种设备等业务同比增长明显。应收账款约6.9亿元，实施“一客一策”清欠方案。生物医药板块处于培育爬坡期，在手订单持续增加，产能利用率和毛利率将逐步上升。客户结构优化，企业客户收入占比持续提升。公司积极考虑并购，聚焦医疗器械、半导体芯片、新能源等领域，海外并购已有布局。目前无定增计划。

7）博拓生物 （中信建投参与公司电话会议）

调研纪要：“芬太尼关税”的取消利好出口美国市场的中国企业，公司对美出口业务实现平稳增长较有信心。当前中国流感活动呈现上升趋势，市场需求增长迅速，公司已形成品牌效应和渠道优势，正在有序出货。美国子公司VINScreenTM系列尿液检测产品获FDA认证，可检测18项滥用药物，最低检出限达1ng/ml。微流控荧光免疫平台具备高灵敏度、室温保存、便携等优势，心肌联合检测项目已在欧盟CE备案。青石永隽预计2026年末启动注册临床，需入组100例，目标2029年获批，目前已完成第一轮融资。

8）移为通信 （中信建投参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：公司2025年前三季度营收58,230.66万元，同比下降16.06%，但第三季度环比增长9.44%。视频车联网营收同比增长90.44%，工业路由器增长77.54%，动物溯源增长20.60%。综合毛利率达40.65%。车载产品收入占比提升至65.76%。公司财务状况稳健，资产负债率10.71%，流动比率8.09。两轮车产品通过新国标认证，第四季度出货。AI潮玩进入产业化阶段，预计2033年全球AI玩具市场规模达600亿美元。V16应急灯通过DGT3.0认证。海外产能释放缓解关税影响，越南和印尼基地增强供应链韧性。

9）百利天恒 （中信建投证券参与公司2025年三季报及近期业务进展电话会）

调研纪要：iza-bren和T-Bren共5项研究成果入选2025 ESMO，覆盖鼻咽癌、肺癌、卵巢癌、乳腺癌及胃癌，展现良好有效性和安全性。iza-bren在末线鼻咽癌III期临床已达主要终点，其余6项III期试验预计2026年底前陆续达终点。T-Bren在乳腺癌和胃癌中显示潜在Best-in-Class潜力，国内开展多项III期试验，并在美国进行I期桥接试验。BL-RC001已获批临床，将开展广谱实体瘤I期研究。公司有望通过HIRE-DC、GNC和HIRE-RC三大平台产品联合用药探索更优肿瘤治疗方案。

中信建投成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)269.58亿元，排名108/211；资产管理规模(非货币公募基金)0.0亿元，排名211/211；管理公募基金数1只，排名189/211；旗下公募基金经理1人，排名189/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为中信建投悦享6个月持有期债券C，最新单位净值为2.74，近一年增长148.33%。

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