友阿股份：2024年上半年净利润9832.67万元 同比增长17.32%

中证智能财讯 友阿股份（002277）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.06亿元，同比下降12.45%；归母净利润9832.67万元，同比增长17.32%；扣非净利润9017.53万元，同比增长18.37%；经营活动产生的现金流量净额为2.4亿元，同比增长11.65%；报告期内，友阿股份基本每股收益为0.0705元，加权平均净资产收益率为1.46%。

公告称，公司营业收入变化主要由于受市场消费环境和市场竞争的影响，经营收入有所下降。

以8月29日收盘价计算，友阿股份目前市盈率（TTM）约为48.37倍，市净率（LF）约为0.45倍，市销率（TTM）约为2.47倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.75亿元，同比下降16.63%，环比下降18.44%；归母净利润4155.38万元，同比下降6.64%，环比下降26.81%；扣非净利润3578.08万元，同比下降12.18%，环比下降34.22%。

2024年上半年，公司毛利率为66.37%，同比上升2.92个百分点；净利率为14.26%，较上年同期上升3.87个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为68.22%，同比上升3.85个百分点，环比上升3.35个百分点；净利率为13.12%，较上年同期上升1.23个百分点，较上一季度下降2.06个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.46%，较上年同期增长0.21个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.92%，较上年同期增长0.12个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.40亿元，同比增长11.65%，主要系公司本期购买商品接受劳务、付现费用及职工薪酬同比下降，其降幅比例高于本期现金流入的减少比率所致；筹资活动现金流净额-2.66亿元，同比减少1.45亿元，主要系公司偿还债务所致；投资活动现金流净额-2053.34万元，上年同期为-2114.91万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.75亿元，相比上年同期增长36.08%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为356.84%，净现比为244.21%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.05次（2023年上半年行业平均值为0.12次，公司位居同行业21/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为19.10次、0.08次。

2024年上半年，公司期间费用为5.28亿元，较上年同期减少4079.46万元；但期间费用率为87.24%，较上年同期上升4.97个百分点。其中，销售费用同比下降10.2%，管理费用同比下降7.08%，财务费用同比下降4.93%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期职工薪酬较去年同期减少；管理费用的变动主要因为本期折旧及摊销费、法律事务费、职工薪酬较去年同期减少；财务费用的变动主要因为本期租入资产利息分摊费用和融资手续费减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期股权投资较上年末增加4.62%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；固定资产较上年末减少2.83%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加41.75%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；投资性房地产较上年末增加26.93%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少76.70%，占公司总资产比重下降1.74个百分点，主要系归还借款及部分借款转入一年到期的非流动负债；一年内到期的非流动负债较上年末增加21.91%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加34.43%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；短期借款较上年末增加3.22%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为25.65亿元，占净资产的37.85%，较上年末增加1399.06万元。其中，存货跌价准备为563.16万元，计提比例为0.22%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为53.52%，相比上年末下降0.28个百分点；有息资产负债率为29.04%，相比上年末下降0.59个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.66，速动比率为0.18。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为孙明、施意雯、李伟利，取代了一季度末的闫晓鹏、曾聪山、钟康鹏。在具体持股比例上，谭有莲、林俊波、洪文仪持股有所上升，香港中央结算有限公司、李拥军持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，友阿股份28.94%股份处于质押状态。其中，第一大股东湖南友谊阿波罗控股股份有限公司质押3.98亿股公司股份，占其全部持股的89.24%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.53万户，较一季度末下降了5670户，降幅11.13%；户均持股市值由一季度末的7.77万元下降至6.65万元，降幅为14.41%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。